تحليل إطلاق صناديق التداول الفوري لعملة الإيثيريوم (ETH) في الولايات المتحدة

رحلة الموافقة على المقترح واعتماده

منذ سنوات، كانت فكرة إنشاء صندوق تداول فوري لعملة الإيثيريوم محل اهتمامٍ كبير وموضوع نقاشٍ بين المستثمرين والهيئات التنظيمية والمؤسسات المالية. ويُعد صندوق التداول (ETF) أحد أنواع صناديق الاستثمار التي يتم تداولها في منصات التداول، مثل الأسهم الفردية. يسعى المستثمرين لاستخدام صناديق التداول الفوري على وجه التحديد لأنها تتبع السعر الفعلي للأصل الأساسي، وهو الإيثيريوم في هذه الحالة، بدلًا من الاعتماد على العقود الآجلة أو غيرها من الأدوات المالية.

ومن هنا بدأت فكرة السعي نحو طرح صندوق تداول فوري يكتسب زخمًا منذ عدة سنوات. حيث يرى مؤيدو هذه الفكرة أنّ مثل هذا الصندوق يُعد طريقة أكثر مباشرةً وسهولة للمستثمرين للتعامل مع الإيثيريوم. ومع ذلك، كان هذا المسار محفوفًا بالتحديات. لطالما كانت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) والهيئات التنظيمية الأخرى حذرة بشأن الموافقة على هذه الصناديق بسبب المخاوف المتعلقة بالتلاعب بالسوق والأمان والتقلب العام لسوق العملات المشفرة.

وكانت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) قد رفضت سابقًا عدة مقترحات لصناديق التداول الفوري لعملة البيتكوين، مشيرةً في أسباب رفضها إلى مخاوف مماثلة. حيث كانت البيئة التنظيمية للعملات المشفرة لا تزال في مرحلة التطوير، وكانت هناك العديد من الشكوك بشأن استقرارها وأمانها. ويعتقد الكثيرون أن الموافقة على صندوق تداول فوري للإيثريوم ستتبع نمطًا مشابهًا.

ومع ذلك، حدث تحولًا ملحوظًا في منتصف عام 2024. أدت زيادة الاهتمام المؤسسي والتطور الملحوظ في الأطر التنظيمية إلى زيادة التفاؤل. وبعد أشهرٍ من المفاوضات والتعديلات والعروض التقديمية، وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) والهيئات التنظيمية الأخرى على العديد من صناديق التداول الفوري للإيثيريوم (ETH). وكانت هذه الموافقة علامة فارقة في عالم العملات المشفرة وفتحت المجال أمام هذه الصناديق لبدء التداول.

كما لعبت شركات مثل Grayscale وFidelity وBlackRock دورًا مهمًا في الجهود الرامية للحصول على هذه الموافقة. فكانّ من رأيهم أنّ السوق جاهز لصناديق تداول الإيثيريوم (ETH) وأنّ الميزات والفوائد تفوق المخاطر. وأدت جهودهم المستمرة، إلى جانب الاهتمام المؤسسي المتزايد بالإيثيريوم في النهاية إلى تطورات تنظيمية إيجابية.

لمعرفة المزيد عن العقبات الأولية التي واجهها هؤلاء في رحلة الموافقة على طرح صناديق التداول الفوري لعملة الإيثيريوم (ETH) في الولايات المتحدة، يُرجى قراءة: التداول الفوري لعملة الإيثيريوم ( ETH )والطريق الصعب للحصول على موافقة الهيئات التنظيمية

الإطلاق وأيام التداول الأولي

كان إطلاق صناديق التداول الفوري لعملة الإيثيريوم (ETH) أمرًا طال انتظاره. في 22 يوليو 2024، بدأت صناديق التداول رسميًا التداول في منصات التداول الأمريكية. وكان الحماس واضحًا جدًا، حيث كان المستثمرون حريصين على رؤية أداء هذه المنتجات المالية الجديدة.

أول أيام التداول

قوبل إطلاق صناديق التداول الفوري لعملة الإيثيريوم (ETH) في 23 يوليو 2024 بمزيج من الحماس والحذر. وكانت أحجام التداول الأولية مذهلة، حيث حققت صناديق التداول حوالي 1.05 مليار دولار من حجم التداول التراكمي في يومها الأول. كان هذا مؤشرًا قويًا على اهتمام السوق ومستوى الثقة.

ومع ذلك، انخفضت روح الحماس هذه قليلاً بسبب بعض المخاوف. تزامن الإطلاق مع تقلبات السوق الأوسع نطاقًا وإطلاق كميات كبيرة من البيتكوين من منصة Mt Gox، والذي أثر على معنويات السوق.

كان صندوق الإيثيريوم (ETHE) التابع لشركة Grayscale الصندوق صاحب الأداء المتميز حيث بلغ حجم التداول حوالي 492 مليون دولار، وهو ما يمثل حوالي 52% من إجمالي حجم التداول. ومن بين أصحاب الأداء البارزين الآخرين صندوق التداول الفوري لعملة الإيثيريوم - iShares Trust (ETHA)- الذي أطلقته BlackRock، والذي بلغ حجم تداوله 256 مليون دولار، وصندوق شركة Fidelity لتداول الإيثيريوم الفوري (FETH)، والذي حقق حجمًا قدره 113 مليون دولار. فعلى الرغم من الحماس الأولي، كانت صافي التدفقات مختلفًا نوعًا ما. سجّلت صناديق التداول 106.7 مليون دولار من صافي التدفقات الداخلة، مما يشير إلى أن المستثمرين كانوا متفائلين مع توخي الحذر.

في الواقع، لم يدم هذا التوجه الإيجابي طويلاً.

ثاني أيام التداول

لقد شهد اليوم الثاني من التداول تحولاً جذريًا للأحداث. حيث حققت صناديق التداول الفوري للإيثيريوم حجم تداول بقيمة 951 مليون دولار أمريكي، مما يعكس الاهتمام القوي المستمر. ومع ذلك، كانت هناك تدفقات صادرة كبيرة، حيث شهدت الصناديق تدفقات صافية بلغت 113.3 مليون دولارًا.

فكان العامل الأساسي الذي ساهم في هذه التدفقات الصادرة هو البيع الكبير من صندوق تداول عملة الإيثيريوم (ETHE) التابع لشركة Grayscale، والذي حقق 326.9 مليون دولار من التدفقات الخارجية. وبعد أن انتقل مؤخرًا إلى صندوق تداول فوري، واجه هذا الصندوق ضغوط بيع كبيرة من المستثمرين. حيث استحوذ صندوق ETHE التابع لشركة Grayscale وحده على الجزء الأكبر من التدفقات الصادرة، مما يعكس بشدة التقلبات والريبة المحيطة بالمنتجات المالية الجديدة في مجال العملات المشفرة.

فعلى الرغم من التدفقات الصادرة من صندوق Grayscale، تمكنت صناديق أخرى مثل صندوق FETH التابع لـ Fidelity وصندوق BITW التابع لـ Bitwise من جذب تدفقات كبيرة، بقيمة 74.5 مليون دولار و 29.6 مليون دولار على التوالي. وتشير هذه المشاعر المختلطة إلى أنه بينما تراجع بعض المستثمرين، ظل آخرون متفائلين بشأن إمكانات صناديق التداول الفوري لعملة الإيثيريوم. حيث كان سوق العملات المشفرة الأوسع يعاني أيضًا من تقلبات، مما ساهم على الأرجح في زيادة التدفقات الصادرة.

المصدر: FarSide Investors

التأثير على سوق العملات المشفرة

أحدث إطلاق صناديق التداول الفوري لعملة الإيثيريوم (ETH) تأثيرًا ملحوظًا على سوق العملات المشفرة بصفة عامة.

رد فعل السوق وتحركات الأسعار

في البداية، بدا أن الحماس المحيط بصناديق التداول الفوري لعملة الإيثيريوم (ETH) يقود المشاعر الإيجابية في السوق. ومع ذلك، كان للتقلبات والتدفقات الصادرة اللاحقة تأثيرات مختلفة. حيث انخفض سعر الإيثيريوم بنحو 8% بعد اليوم الثاني من التداول، واستقر على نسبة 3,158 دولارًا تقريبًا. يعكس هذا الانخفاض توجهًا أوسع من حالة عدم الاستقرار في السوق وعمليات البيع.

المصدر: TradingView

كما شهدت عملة البيتكوين أيضًا بعض الركود. وانخفض سعر البيتكوين (BTC) بنسبة 3.7% خلال نفس الفترة. غالبًا ما ترجع عمليات البيع في العملات المشفرة إلى عدة عوامل مختلفة، بما في ذلك معنويات السوق وأحداث الاقتصاد الكلي وحركات الأصول الكبيرة.

مقارنة مع صناديق تداول البيتكوين

تمت مراقبة أداء صناديق تداول الإيثيريوم عن كثب ومقارنتها بصناديق تداول البيتكوين. وقد واجهت صناديق تداول البيتكوين سابقًا مجموعة من التحديات الخاصة بها، بما في ذلك فترات التدفقات الصادرة وردود فعل السوق. حيث سلطت المقارنة الضوء على بعض أوجه التشابه والاختلاف في كيفية استجابة المستثمرين لنوعي صناديق التداول.

انخفض سعر الإيثيريوم بنسبة 8.24٪ خلال فترة 24 ساعة بعد الإطلاق، بينما شهد البيتكوين أيضًا انخفاضًا ولكن بدرجة أقل. يشير هذا إلى أنّ عملة ETH، كونها أصولًا جديدة وربما أكثر تقلبًا، كانت أكثر عرضة لتحركات الأسعار الحادة ومعنويات السوق.

توجهات السوق الأوسع نطاقًا

تزامن إطلاق صندوق تداول الإيثيريوم الفورية (ETF) مع غيرها من أحداث السوق المهمة. فعلى سبيل المثال، انخفض إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة بنسبة 2.2% إلى 2.5 تريليون دولار، مما يعكس توجهات السوق الأوسع.

وعلى صعيد أكثر إيجابية، شهد سوق العملات الثابتة نموًا ملحوظًا. حيث ارتفع إجمالي القيمة السوقية للعملات الثابتة إلى 156 مليار دولار، مما أدى إلى كسر حالة الركود الذي استمر ثلاثة أشهر. ويُنظر إلى هذا النمو على أنّه علامة على زيادة مشاركة المستخدمين ونشاطهم في التمويل اللامركزي.

المصدر: Artemis

إخلاء المسئولية: الآراء الواردة في هذه المقالة مُعدّة لأغراض إعلامية فقط. لا تشكّل هذه المقالة دعمًا لأي من المنتجات والخدمات المذكورة، كما أنها لا تقدم نصائح استثمارية، أو مالية، أو للتداول. يجب استشارة المهنيين المؤهلين قبل اتخاذ القرارات المالية.