تحليل: معدل تمويل عقود إيثريوم الآجلة يصل إلى أعلى نقطة منذ نهاية يوليو، وقد يؤدي الرفع المالي المفرط إلى تضخيم تأثير الأحداث الاقتصادية الكبرى

ارتفع معدل التمويل لعقود إيثريوم الآجلة الدائمة إلى نقطة عالية منذ حدث التصفية العالمي في أغسطس، عندما انخفضت العملات الرقمية الرئيسية مثل بيتكوين وإيثريوم بأكثر من 20% مع الأسهم. يحذر المتداول في المشتقات جوردون جرانت من أن سوق العقود الآجلة الدائمة للعملات الرقمية لا يزال عرضة لعمليات البيع المدفوعة بالمراكز ذات الرافعة المالية العالية، والتي يمكن أن تدفعها العوامل التقنية والاقتصادية الكلية بشكل مشترك.

تظهر بيانات Coinglass أن معدل التمويل للمراكز غير المصفاة في عقود إيثريوم الآجلة يبلغ حاليًا 0.0116%، وهو أعلى مستوى منذ 29 يوليو، عندما كان سعر تداول إيثريوم 3316 دولارًا، لكنه انخفض بنسبة 22% في أوائل أغسطس. أدى الارتفاع المفاجئ في أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان إلى فك صفقات المراجحة بالين، مما أدى إلى انهيار سوق الأسهم العالمي، والذي أدى بشكل كبير إلى ذلك الانخفاض. على الرغم من أن التأثير الأولي كان خارجيًا في الأساس، يوضح جرانت أن أسواق العقود الآجلة الخطية ذات الرافعة المالية العالية قد تكون قد ضاعفت هذا التأثير.

في مقابلة، قال جرانت إنه إذا حدثت صدمة خارجية أخرى مماثلة، فإن أسواق العملات الرقمية ستواجه نقاط ضعف مشابهة لتلك التي شوهدت في أوائل أغسطس مع الأحداث الاقتصادية الكلية مثل فك صفقات المراجحة بالين التي تؤدي إلى التصفية.

وأضاف أن عوامل أخرى تؤثر أيضًا على الأسواق. على سبيل المثال، المستثمرون حذرون من التراجعات المحتملة من Nvidia وأسهم الرقائق الأخرى ذات الأداء الجيد؛ تباطؤ انتعاش سوق الأسهم في الصين مؤخرًا؛ والتوترات المستمرة التي تنتشر عبر الشرق الأوسط. يعتقد أن هذه العوامل مجتمعة مع الرافعة المالية الحالية في أسواق العملات الرقمية يمكن أن تحفز أو تفاقم الانخفاضات الحادة (حتى لو كانت مؤقتة)، خاصة خلال التصفية المدفوعة بالخيارات.(The Block)