Spot-Bitcoin-ETFs verstehen: Ein Leitfaden für Einsteiger
Spot Bitcoin Exchange-Traded Funds (ETFs) kamen im Januar 2024 in den USA auf den Markt und haben seither die Finanzwelt in Aufruhr versetzt. Hier ist eine leicht verständliche Aufschlüsselung.
Was macht Spot Bitcoin ETFs so einzigartig?
Was die Zulassung von Bitcoin-Spot-ETFs besonders macht, ist die greifbare Beteiligung von tatsächlichem Bitcoin.
Der größte Unterschied zwischen einem Bitcoin-Futures-ETF und einem Spot-ETF ist der Besitz von Assets: Ein Spot-ETF beschäftigt sich mit dem Kauf und der Verwaltung von tatsächlichem Bitcoin, während ein Futures-ETF den Anlegern lediglich ein Engagement in Bitcoin-Futures-Kontrakten an der CME bietet.
Jeder Typ hat seine Vor- und Nachteile, und so wie Spot- und Futures-Märkte für alle Assets zu Diversifizierungs- und Absicherungszwecken koexistiert haben und weiterhin koexistieren werden, gehen wir davon aus, dass Futures-ETFs weiterhin existieren werden, um unterschiedliche Risikobereitschaften und Investitionsbedürfnisse zu befriedigen.
Daher werden die traditionell konservativen institutionellen Anleger nun eine vereinfachte Möglichkeit haben, eine Beteiligung an Bitcoin direkt durch Spot-ETFs zu erreichen. Dieser Wandel könnte Bitcoin als Anlageklasse weiter legitimieren und seine Akzeptanz bei den etablierten Finanzinstituten erhöhen.
Wie arbeiten Bitcoin-Spot-ETFs?
Seed Fund
Die Reise eines Bitcoin-ETFs beginnt mit einem festen Bitcoin-Betrag, dem so genannten Seed Fund, der von der SEC (U.S. Securities and Exchange Commission) genehmigt werden muss .
Bitcoin ETF Anteilswert
Ein Spot-ETF hält Bitcoin direkt, und sein Anteilswert ist direkt an den Bitcoin-Spotpreis gekoppelt, nicht an Angebot und Nachfrage nach den Anteilen.
Der ETF-Anbieter, der Anleger und der Market Maker
Die drei wichtigsten Parteien bei einem ETF sind der ETF-Anbieter, der Anleger und der Market Maker.
Derzeit finden die meisten Spot-Bitcoin-ETF-Trades direkt zwischen Anlegern statt. In Situationen, in denen der Markt nicht im Gleichgewicht ist, können Market Maker jedoch entweder neue Anteile schaffen oder sie zurückkaufen, um das Marktgleichgewicht aufrechtzuerhalten, unabhängig von ihrem unmittelbaren Zugang zu physischen Aktien oder Fonds.
Wenn Alice beispielsweise zehn Aktien erwerben möchte, das Angebot aber knapp ist, greift ein Market Maker ein und stellt ihr zehn Aktien zum Verkauf zur Verfügung. Wenn Bob dann beschließt, seine zehn Anteile zu veräußern, weist der Market Maker die Zahlung von Alice an Bob zu, wodurch die Liquidität sichergestellt und der Preis des ETFs durch Anteilsanpassungen an den Bitcoin-Marktpreis angepasst wird.
Für die Anleger (Alice und Bob) erfolgt die Ausführung ihrer Orders unverzüglich.
Für den ETF-Anbieter ist es entscheidend, genügend Bitcoin-Reserven zu haben, um die SEC-Vorschriften einzuhalten. Sie müssen für ihre Assets innerhalb von 24-48 Stunden (T+1/T+2) nach Erhalt der Trading-Order Bitcoin kaufen oder verkaufen. Dieser Prozess wird als ETF-Flow bezeichnet, wobei die Zuflüsse die Investitionen in den Fonds und die Abflüsse die Einlösungen oder Auszahlungen von Anteilen anzeigen.
Während die Grundlagen oben behandelt wurden, ist es wichtig zu beachten, dass die Funktionsweise dieser ETFs von einer Vielzahl von Faktoren beeinflusst wird, einschließlich der Marktdynamik, des regulatorischen Rahmens und der Risikomanagementstrategien.
Haftungsausschluss: Die in diesem Artikel zum Ausdruck gebrachten Meinungen dienen ausschließlich zu Informationszwecken. Dieser Artikel stellt keine Befürwortung der besprochenen Produkte und Dienstleistungen oder eine Anlage-, Finanz- oder Handelsberatung dar. Bevor Sie finanzielle Entscheidungen treffen, sollten qualifizierte Fachleute zu Rate gezogen werden.
