US-Aktien erholen sich, nachdem Trump-getriebene Rallye letzte Woche an Schwung verloren hat

Dies ist ein Segment aus dem Forward Guidance Newsletter. Um die vollständigen Ausgaben zu lesen, abonnieren Sie.

US-Aktien stiegen am Montag erneut an und erholten sich von einigen Verlusten, die Ende letzter Woche verzeichnet wurden. Krypto-Assets – größtenteils von dem Ausverkauf isoliert – hielten weitgehend ihre Rallye nach den Wahlen aufrecht. 

Beginnen wir mit dem, was den Rückgang der Aktienkurse in der letzten Woche verursacht hat. Meiner Meinung nach war es eine Art perfekter Sturm. 

Der erwartete Sieg der Republikaner trieb die Aktienkurse in die Höhe. Als Trump 2016 gewann, stieg der S&P 500 zwischen der Wahlnacht und dem Tag der Amtseinführung um etwa 6 %, ein etwas größerer Anstieg als der Index verzeichnete, als George W. Bush im Jahr 2000 gewann (+4 %). 

Der Markt wettet offenbar erneut auf Trumps Pläne (niedrigere Unternehmenssteuern, weniger Vorschriften usw.), die als gut für das Geschäft angesehen werden. Oder zumindest fühlte sich der Markt bis letzten Donnerstag so. 

Seien wir ehrlich: Trumps bisherige Kabinettsauswahl war umstritten. Der Prozess war in nur zwei Wochen chaotisch und dramatisch – was die Investoren wahrscheinlich daran erinnert, dass ein roter Sieg zwar typischerweise vorteilhaft für Aktionäre ist, eine Trump-Präsidentschaft jedoch immer noch, nun ja, eine Trump-Präsidentschaft ist. 

Die letzten Wochen waren nicht gerade beruhigend für diejenigen, die auf eine reibungslose Politik in den nächsten vier Jahren hoffen. Kombinieren Sie das mit zunehmenden Bedenken über die wirtschaftlichen Auswirkungen von Trumps geplanten Zöllen und Massenabschiebungen, und es ist kein Wunder, dass die Märkte zurückgingen. 

Hier kommt die zweite Bedingung des perfekten Sturms ins Spiel: Die Inflation steigt weiterhin, während sich der Arbeitsmarkt als bemerkenswert widerstandsfähig erweist. Die Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung für die Woche bis zum 9. November beliefen sich auf 217.000 gegenüber den erwarteten 224.000. Der Kern-CPI für Oktober zeigte, dass die Preise 3,3 % höher sind als vor einem Jahr; das entsprach den Erwartungen, war aber immer noch weit entfernt vom 2 %-Ziel der Fed. 

Diese Kombination erschwert die Arbeit der Fed. Vorsitzender Jerome Powell sagte uns letzte Woche so viel, als er warnte, dass die Zentralbank es nicht eilig hat, die Zinssätze zu senken und die Daten weiterhin bewerten wird. Die Daten dieser Woche werden aufschlussreich sein (aber dazu später mehr). 

Abgesehen von Untergangsstimmung sahen die Aktien heute positiv aus. Der S&P 500 stieg um 0,4 %, während der Nasdaq Composite bis 14 Uhr ET um 0,7 % zulegte. Bitcoin, das letzte Woche fast täglich ein neues Allzeithoch zu erreichen schien, hielt sich stabil und lag am Montagnachmittag bei etwa 90.300 $. 

In die Zukunft blickend, berichten mehrere große Unternehmen über das dritte Quartal ea