Contango e Backwardation
Contango e backwardation sono termini utilizzati per descrivere la relazione tra il prezzo dei futures di una materia prima e il suo previsto prezzo spot futuro. Questi termini sono comunemente utilizzati nel contesto dei mercati delle materie prime, ma possono applicarsi anche ad altri strumenti finanziari.
Cos'è il Contango nel mercato dei futures?
Il Contango si riferisce a una situazione in cui il prezzo dei futures di una materia prima è superiore al previsto prezzo spot al momento della scadenza del contratto. In altre parole, il contratto futures è in premio rispetto al prezzo di mercato attuale.
Supponiamo che il prezzo attuale del Bitcoin sia di $50.000, e i contratti futures del Bitcoin per la consegna tra tre mesi sono quotati a $55.000. Questa situazione rappresenta un caso di Contango nel mercato dei futures del Bitcoin. I trader e gli investitori sono disposti a pagare un premio per i contratti futures perché si aspettano un aumento del prezzo del Bitcoin nei prossimi tre mesi.
Cause del Contango
Il Contango può derivare da vari fattori, tra cui le aspettative del mercato di futuri aumenti di prezzo, i costi di trasporto, le spese di stoccaggio e i tassi di interesse. Questo è particolarmente evidente in materie prime come il petrolio greggio o il mais, dove le spese di trasporto e stoccaggio possono essere significative.
Anche se lo stoccaggio del Bitcoin generalmente comporta costi inferiori, si possono verificare casi di Contango quando il mercato è caratterizzato da un sentimento rialzista, spesso alimentato da notizie positive o da un aumento dell'adozione istituzionale.
Il Contango fornisce potenziali opportunità per l'arbitraggio, dove i trader possono acquistare la materia prima fisica e vendere contratti futures per trarre profitto dalla differenza di prezzo.
Cos'è il Backwardation nel mercato dei futures?
Il Backwardation è l'opposto del Contango. Si verifica quando il prezzo dei futures di una materia prima è inferiore al previsto prezzo spot al momento della scadenza del contratto. In questo scenario, il contratto futures è in ribasso rispetto al prezzo di mercato attuale.
Se il prezzo attuale del Bitcoin è di $50.000, e i contratti futures del Bitcoin per la consegna tra tre mesi sono quotati a $45.000. Questa situazione rappresenta il Backwardation nel mercato dei futures del Bitcoin.
I trader e gli investitori sono disposti ad accettare uno sconto sui contratti futures perché si aspettano una diminuzione del prezzo del Bitcoin nei prossimi tre mesi.
Cause del Backwardation
Il Backwardation può derivare da fattori come la domanda immediata, la scarsità di offerta o le aspettative di diminuzione di prezzo. Ad esempio, potrebbero esserci preoccupazioni riguardo a cambiamenti normativi o notizie negative che influenzano il prezzo del Bitcoin.
Una improvvisa diminuzione dell'offerta dovuta a eventi imprevisti come disastri naturali può portare a una domanda immediata della merce. Questo potrebbe indurre i trader a essere disposti a pagare un premio per avere immediato accesso alla limitata offerta, causando che i prezzi dei futures siano più bassi rispetto al prezzo spot.
Inoltre, man mano che i contratti futures si avvicinano alla scadenza, i trader che sono corti sui contratti potrebbero aver bisogno di ricomprare i contratti per evitare la consegna fisica. Questa aumentata domanda per i contratti a breve termine può portare al Backwardation.
Come utilizzare Contango e Backwardation nel trading?
Contango e Backwardation sono concetti che i trader possono utilizzare per informare le loro strategie di trading nel mercato dei futures.
I trader potrebbero considerare di assumere una posizione long in uno scenario di Contango, acquistando contratti futures con l'aspettativa che il prezzo dell'attività sottostante aumenterà. Il Contango può creare opportunità per l'arbitraggio. Se il prezzo dei futures è significativamente più alto del prezzo spot, i trader potrebbero acquistare l'attività sottostante al prezzo spot più basso e vendere il corrispondente contratto futures al prezzo più alto.
Se sei un produttore o consumatore dell'attività sottostante (petrolio greggio o mais), potresti utilizzare il Contango per fissare i prezzi futuri acquistando o vendendo contratti futures. Questo ti aiuta a proteggerti da potenziali diminuzioni o aumenti di prezzo.
Al contrario, i trader potrebbero considerare di assumere una posizione short in un mercato di Backwardation, vendendo contratti futures con l'aspettativa che il prezzo dell'attività sottostante diminuirà. Allo stesso modo, i trader possono sfruttare un mercato in Backwardation per esplorare opportunità di arbitraggio.
