Powell diz que não tem pressa em cortar rapidamente as taxas de juros, esfriando as expectativas de um corte acentuado

O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, disse que o Fed reduzirá as taxas de juros "ao longo do tempo", ao mesmo tempo em que reiterou que a economia dos EUA como um todo permanece em bases sólidas.

Powell também reiterou sua confiança de que a inflação continuará a se mover em direção à meta de 2% do Fed, acrescentando que as condições econômicas "preparam o terreno" para uma maior redução das pressões sobre os preços.

"Olhando para o futuro, se a economia evoluir amplamente de acordo com as expectativas, a política mudará gradualmente para uma postura mais neutra," disse Powell em um discurso na reunião anual da Associação Nacional de Economia Empresarial em Nashville. "Mas não estamos em um curso pré-definido," ele disse, observando que os formuladores de políticas continuarão a tomar decisões em uma base de reunião por reunião com base nos dados econômicos recebidos.

Política neutra refere-se a uma política que nem estimula nem impede a economia. A taxa de referência atual do Fed ainda é amplamente vista como restritiva à atividade econômica após ser reduzida para uma faixa de 4,75%-5% no início deste mês.

Os comentários deixam em aberto a questão de como os formuladores de políticas responderão ao tamanho e ritmo dos cortes de taxas nos próximos meses, uma questão crítica para os investidores.

Em uma sessão de perguntas e respostas após o discurso, Powell reconheceu que as projeções divulgadas pelos oficiais juntamente com a decisão de taxa de setembro sugeriram que o Fed cortaria as taxas em 25 pontos base em cada uma das próximas duas reuniões (novembro e dezembro). Mas ele alertou que o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) tomará decisões com base, em parte, em informações que ainda não receberam.

"O comitê não tem pressa em cortar as taxas rapidamente," disse Powell. "Em última análise, seremos guiados pelos dados que recebemos. Se a economia desacelerar mais do que esperamos, então podemos cortar as taxas mais rapidamente. Se desacelerar menos do que esperamos, podemos desacelerar."

O Fed reduziu os custos de empréstimo em 50 pontos base no início de setembro, seu primeiro corte de taxa desde 2020 e um movimento maior do que o usual. Os oficiais cortaram as taxas desta vez para evitar que o mercado de trabalho em desaceleração enfraquecesse ainda mais.

Powell chamou o mercado de trabalho de sólido na segunda-feira, mas disse que as condições de emprego "esfriaram significativamente no último ano." "Acreditamos que não precisamos ver um esfriamento adicional das condições do mercado de trabalho para alcançar uma inflação de 2%,” ele disse.

Desinflação contínua

A inflação tem sido moderada nos últimos meses, uma tendência reforçada pelos dados do governo divulgados na semana passada, com a medida de inflação preferida do Fed mostrando que o índice de preços de despesas de consumo pessoal (PCE) desacelerou para 2,2% em agosto em relação ao ano anterior.

Isso dá aos oficiais mais confiança de que a inflação está se movendo em direção aos seus objetivos, permitindo que eles se concentrem mais em apoiar o mercado de trabalho.

“A base para a desinflação é ampla, e dados recentes sugerem que a inflação está se movendo ainda mais em direção a um retorno sustentado ao nosso objetivo de 2%,” disse Powell.

Ainda assim, alguns formuladores de políticas permanecem cautelosos em cortar as taxas muito rapidamente e se preocupam que isso possa reacender as pressões inflacionárias na economia.

“Nosso objetivo sempre foi restaurar a estabilidade dos preços enquanto evitamos o aumento do desemprego que tende a acompanhar o esfriamento da inflação,” disse Powell. “Embora a tarefa ainda não esteja completa, fizemos grandes progressos em direção a esse resultado.”

Powell reconheceu que o declínio na inflação habitacional tem sido lento, mas expressou confiança de que esfriará ainda mais ao longo do tempo.

Folhas de pagamento não agrícolas são cruciais

Na reunião no início deste mês, os oficiais esperavam um corte adicional de 50 pontos base nas taxas para o restante de 2024 e mais 100 pontos base em 2025, de acordo com previsões medianas.

Alguns oficiais do Fed deixaram a porta aberta para tal movimento, dizendo que quaisquer sinais de fraqueza significativa no mercado de trabalho poderiam levar a outro grande corte de taxa.

Outros oficiais estimaram que o afrouxamento até o final do ano poderia ser menor. O governador do Fed, Bowman, que se opôs a um corte de 50 pontos base na taxa em