Análise: A taxa de financiamento de contratos futuros de Ethereum atingiu um ponto alto desde o final de julho, alavancagem excessiva pode amplificar o impacto de eventos macroeconômicos

A taxa de financiamento para futuros perpétuos de Ethereum subiu para um ponto alto desde o evento de liquidação global em agosto, quando grandes criptomoedas como Bitcoin e Ethereum caíram mais de 20% junto com as ações. O trader de derivativos Gordon Grant alerta que o mercado de futuros perpétuos de criptomoedas ainda é suscetível a vendas impulsionadas por posições excessivamente alavancadas, que podem ser impulsionadas conjuntamente por fatores técnicos e macroeconômicos.

Dados da Coinglass mostram que a taxa de financiamento para posições não liquidadas em futuros de Ethereum está atualmente em 0,0116%, o nível mais alto desde 29 de julho, quando o preço de negociação do Ethereum era de $3316, mas seu preço despencou 22% no início de agosto. O súbito aumento da taxa de juros pelo Banco do Japão levou ao desmonte de operações de arbitragem de ienes, desencadeando um crash no mercado de ações global, o que em grande parte provocou essa queda. Embora o impacto inicial tenha sido essencialmente exógeno, Grant explica que os mercados de futuros de derivativos lineares de criptomoedas altamente alavancados podem ter amplificado esse efeito.

Em uma entrevista, Grant disse que se outro choque exógeno semelhante ocorrer, os mercados de criptomoedas enfrentarão vulnerabilidades semelhantes às vistas no início de agosto, com eventos macroeconômicos como o desmonte de operações de arbitragem de ienes levando a liquidações.

Ele acrescentou que outros fatores também estão afetando os mercados. Por exemplo, os investidores estão cautelosos com possíveis recuos da Nvidia e de outras ações de chips com bom desempenho; a recente desaceleração da recuperação do mercado de ações da China; e as tensões em curso se espalhando pelo Oriente Médio. Ele acredita que esses fatores, combinados com a alavancagem existente nos mercados de criptomoedas, poderiam catalisar ou exacerbar quedas acentuadas (mesmo que temporárias), especialmente durante liquidações impulsionadas por opções. (The Block)