Análise: O preço das ações da MSTR não é razoável, pois está com um prêmio de 256% em comparação com suas participações em Bitcoin

Em 21 de novembro, a BitMEX Research publicou nas redes sociais que o preço atual das ações da MicroStrategy (MSTR) é significativamente mais alto do que o valor de suas participações em Bitcoin, com um prêmio de diluição total de cerca de 256%. Parte da razão pode ser que alguns reguladores financeiros proíbem as pessoas de comprar ETFs de Bitcoin. No entanto, os investidores estão muito ansiosos por exposição ao Bitcoin, então compram MSTR independentemente do prêmio.

Além disso, a MSTR tem uma "estratégia de lucro" em vigor. Como a MSTR é negociada com um prêmio, a empresa pode emitir novas ações e comprar mais Bitcoins. Isso aumentaria a quantidade de Bitcoin mantida por ação. Se os prêmios continuarem a existir, a empresa pode continuar a emitir novas ações.

A taxa de prêmio atual para MSTR é de 256%. Com base nesse cálculo de prêmio, quando cada ação da MSTR realmente representa $474 em participações de bitcoin; a MicroStrategy precisará emitir 157 milhões de ações (atualmente são 102 milhões), arrecadando $157 bilhões de dólares com os preços das ações subindo para $1.685 por ação e a capitalização de mercado atingindo $674 bilhões enquanto detém 1,9 milhão de bitcoins.

A BitMEX Research acredita que tal desempenho de preço e modelo de crescimento é semelhante a um "esquema Ponzi", o que não é razoável.