การเทรดความถี่สูง

การซื้อขายด้วยความถี่สูง (HFT) คืออะไร?

การซื้อขายด้วยความถี่สูง (HFT) เป็นวิธีการซื้อขายที่ใช้คอมพิวเตอร์ที่ทรงพลังเพื่อทำธุรกรรมจำนวนมากด้วยความเร็วสูงเป็นพิเศษ ในโลกของการเงิน วินาทีสามารถสร้างความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญ และ HFT ใช้ประโยชน์จากสิ่งนี้โดยการดำเนินการตามคำสั่งซื้อในเสี้ยววินาที การซื้อขายเหล่านี้ขับเคลื่อนด้วยอัลกอริธึมที่ซับซ้อนซึ่งจะวิเคราะห์ตลาดหลายแห่งและทำการตัดสินใจอย่างรวดเร็วตามสภาวะตลาด ซึ่งหมายความว่าบริษัท HFT สามารถซื้อและขายหลักทรัพย์ได้เกือบจะในทันที โดยมีเป้าหมายที่จะทำกำไรจากความคลาดเคลื่อนของราคาเล็กน้อยที่มีอยู่ในช่วงเวลาสั้นๆ เท่านั้น

HFT ได้เปลี่ยนแปลงการซื้อขายสมัยใหม่ ทำให้มีอัตราการหมุนเวียนของธุรกรรมสูง ต่างจากการซื้อขายแบบดั้งเดิมที่ตำแหน่งอาจถูกถือไว้เป็นเวลาหลายวันหรือหลายเดือน โดยทั่วไปตำแหน่ง HFT จะถูกถือไว้เพียงไม่กี่วินาทีหรือกระทั่งมิลลิวินาที รูปแบบการซื้อขายที่รวดเร็วนี้ต้องใช้เทคโนโลยีที่ทันสมัยและการเชื่อมต่อความเร็วสูงในการแลกเปลี่ยน ทำให้โดเมนนี้ถูกครอบงำโดยสถาบันการเงินรายใหญ่และบริษัทการค้าเฉพาะทางเป็นส่วนใหญ่

ข้อดีของการซื้อขายด้วยความถี่สูง (HFT)

ประโยชน์หลักประการหนึ่งของ HFT คือสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้นที่นำมาสู่ตลาด ด้วยการส่งคำสั่งซื้อและขายอย่างต่อเนื่อง เทรดเดอร์ที่มีความถี่สูงจึงมั่นใจได้ว่ามีผู้ซื้อและผู้ขายที่เต็มใจอยู่เสมอ ทำให้ผู้เข้าร่วมตลาดรายอื่นสามารถดำเนินการซื้อขายได้ง่ายขึ้น คำสั่งซื้อที่ไหลเข้ามาอย่างต่อเนื่องนี้จะช่วยลด Spread ของ Bid-Ask ซึ่งเป็นความแตกต่างระหว่างราคาซื้อและราคาขายของหลักทรัพย์ ซึ่งท้ายที่สุดแล้วจะช่วยลดต้นทุนการซื้อขายสำหรับนักลงทุนทุกคน

ข้อดีอีกประการหนึ่งคือความเร็วและประสิทธิภาพของ HFT เนื่องจากการเทรดจะดำเนินการในหน่วยมิลลิวินาที เทรดเดอร์ที่มีความถี่สูงจึงสามารถตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของตลาดได้อย่างรวดเร็ว โดยใช้ประโยชน์จากโอกาสระยะสั้นที่เทรดเดอร์ที่ช้ากว่าอาจพลาดไป การซื้อขายที่รวดเร็วนี้สามารถช่วยแก้ไขการกำหนดราคาที่ผิดพลาดได้อย่างรวดเร็ว และทำให้ราคาสอดคล้องกับมูลค่าตลาดที่แท้จริง ซึ่งมีส่วนทำให้ตลาดมีเสถียรภาพโดยรวม

ความเสี่ยงของการซื้อขายด้วยความถี่สูง (HFT)

แม้จะมีข้อได้เปรียบ แต่ HFT ก็ไม่ได้ปราศจากความเสี่ยง ข้อกังวลหลักประการหนึ่งคือศักยภาพในความผันผวนของตลาดที่เพิ่มขึ้น เนื่องจากอัลกอริธึมการซื้อขายความถี่สูงสามารถทำการซื้อขายจำนวนมากในช่วงเวลาสั้น ๆ จึงสามารถขยายการเคลื่อนไหวของราคาและมีส่วนทำให้เกิดความผันผวนของตลาดอย่างรวดเร็ว สิ่งนี้เห็นได้ชัดในช่วงเหตุการณ์เช่น Flash Crash ในปี 2010 ซึ่งการถอนสภาพคล่องของ HFT อย่างกะทันหันส่งผลให้ราคาลดลงอย่างมากในเวลาไม่กี่นาที

ความเสี่ยงอีกประการหนึ่งคือความเป็นธรรมของแนวการซื้อขาย นักวิจารณ์ยืนยันว่า HFT ให้ข้อได้เปรียบที่ไม่ยุติธรรมแก่สถาบันการเงินขนาดใหญ่ที่สามารถซื้อเทคโนโลยีและโครงสร้างพื้นฐานที่จำเป็นได้ สิ่งนี้ทำให้เกิดความแตกต่างระหว่างหน่วยงานเหล่านี้กับนักลงทุนรายย่อย ซึ่งอาจพบว่าการแข่งขันในระดับเดียวกันเป็นเรื่องท้าทาย นอกจากนี้ สภาพคล่องที่ HFT มอบให้อาจเกิดขึ้นชั่วขณะ ปรากฏและหายไปในหน่วยมิลลิวินาที ซึ่งอาจทำให้เทรดเดอร์รายอื่นได้รับประโยชน์จากมันได้ยาก

โดยสรุป แม้ว่าการซื้อขายด้วยความถี่สูงจะนำผลประโยชน์ที่สำคัญมาสู่ตลาดการเงินในแง่ของสภาพคล่องและประสิทธิภาพ แต่ก็ยังมีความเสี่ยงที่ต้องได้รับการจัดการอย่างระมัดระวัง การถกเถียงเกี่ยวกับผลกระทบยังคงดำเนินต่อไป โดยหน่วยงานกำกับดูแลและผู้เข้าร่วมตลาดมุ่งมั่นที่จะค้นหาจุดสมดุลที่เพิ่มความได้เปรียบสูงสุดในขณะเดียวกันก็ลดข้อเสียที่อาจเกิดขึ้นให้เหลือน้อยที่สุด