นักเศรษฐศาสตร์: การลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐก่อนกำหนดอาจนำไปสู่การฟื้นตัวของเงินเฟ้อในปีหน้า

ปีเตอร์ มอริซี นักเศรษฐศาสตร์และศาสตราจารย์กิตติมศักดิ์ด้านธุรกิจจากมหาวิทยาลัยแมรีแลนด์ ได้เขียนเมื่อเร็วๆ นี้ว่า การลดอัตราดอกเบี้ยก่อนเวลาอันควรมักจะนำไปสู่การฟื้นตัวของเงินเฟ้อ แต่ในระยะสั้น หากสหรัฐอเมริกาสามารถหลีกเลี่ยงภาวะเศรษฐกิจถดถอยได้ การลดอัตราดอกเบี้ยควรจะช่วยกระตุ้นราคาหุ้น ตั้งแต่ทศวรรษ 1970 มีกรณีเงินเฟ้อกว่า 100 ครั้งใน 56 ประเทศที่แสดงให้เห็นว่าการลดอัตราดอกเบี้ยก่อนเวลามักจะส่งผลให้เงินเฟ้อกลับมาอีกครั้ง นำไปสู่การว่างงานที่มากขึ้นและความไม่เสถียรทางเศรษฐกิจมหภาคที่มากขึ้น โดยเฉลี่ยแล้วต้องใช้เวลามากกว่าสามปีในการใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดเพื่อกำจัดเงินเฟ้อ อย่างไรก็ตาม ธนาคารกลางสหรัฐได้เริ่มใช้นโยบายนี้เพียง 30 เดือนหลังจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ย แต่ถึงแม้ว่าเงินเฟ้อจะร้อนแรงขึ้นอีกครั้ง นักลงทุนในตลาดหุ้นก็ควรได้รับประโยชน์ ในสี่สิบปีก่อนที่วิกฤตการเงินโลกจะปะทุขึ้นในปี 2008 อัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยต่อปีของสหรัฐอยู่ที่ 4.0% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีอยู่ที่ 7.4% อัตราผลตอบแทนบ้านปัจจุบันอยู่ที่ 5.6% และผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีของ S&P500 อยู่ที่ 10.5% ในระยะสั้น หากสหรัฐสามารถหลีกเลี่ยงภาวะเศรษฐกิจถดถอยได้ อัตราดอกเบี้ยต่ำควรจะช่วยกระตุ้นราคาหุ้น