Посібник з фундаментального аналізу криптовалют
У цій статті ви дізнаєтеся більше про фундаментальний аналіз (ФА) на криптовалютних ринках та як ефективно торгувати завдяки аналітиці на Bitget.
Що таке фундаментальний аналіз (ФА)
Більш звичним підходом, прийнятим трейдерами на традиційних фінансових ринках, є технічний аналіз (ТА) , в якому для прогнозування майбутніх цінових змін вони покладають виключно на історичні цінові дані активу. Однак на криптовалютних ринках у цій стратегії можна стикнутися з певними труднощами:
(i) Висока домінація Bitcoin на ринку
Бували випадки, коли домінація Bitcoin на ринку падала до понад 32%, тобто ринкова капіталізація Bitcoin становить щонайменше третину від загальної капіталізації крипторинку. Відповідно, актив має значний вплив на всі інші цифрові валюти. В технічному аналізі якогось активу також потрібно враховувати й аналіз Bitcoin, що робить його складнішим процесом.
(ii) Інноваційні характеристики криптовалют
Криптовалюти — це нативний актив децентралізованих мереж і протоколів. В децентралізованих мережах на одному блокчейні може розміщуватися кілька проєктів і, як наслідок, збільшуватиметься використання монет.
Крім того, більшість криптовалют мають обмежену пропозицію, і в їхньому розвитку важливу роль відіграє спільнота. І проєкти, і їхня спільнота повинні працювати над досягненням взаємної згоди, інакше цінність нативного активу буде надзвичайно знижена.
Інша річ, яку слід враховувати, — це природа децентралізованого залучення коштів: інвестори можуть отримати доступ до активу на етапі раннього інвестування, що також означає неможливість зробити технічний аналіз.
(iii) Відсутність історичних даних
Щодня зʼявляється незліченна кількість нових криптовалютних проєктів, які можуть закликати до краудфандингу у формі ICO/IEO/IDO. Звичайно, на ранніх стадіях немає історичних даних, і навіть якщо токен/монета пройшов лістинг на біржі, збір достатньої кількості даних для прогнозування цін залишається трудомістким завданням.
Фундаментальний аналіз (ФА) включає в себе інші фінансові показники та характеристики проєктів. У такий спосіб трейдери отримують більш точну та деталізовану картину кожної інвестиції. Тому такий тип аналізу більше підходить для багатогранних криптовалютних ринків, але, звісно, про технічний аналіз забувати не потрібно.
Фінансові показники: загальні показники
Існує два типи фінансових показників, корисних для фундаментального аналізу: загальні та ончейн-показники. Загальні показники — це базові, легкі для розуміння показники, які допомагають трейдерам вирішити, чи варто купувати криптовалюту, в той час як ончейн-показники вказують на ефективність конкретного блокчейну.
(i) Ринкова капіталізація
Ринкова капіталізація — це загальна ринкова вартість компанії або проєкту в доларовому еквіваленті. З великою ринковою капіталізацією легше завоювати довіру інвесторів, але менша ринкова капіталізація може вказувати на те, що у компанії є простір для зростання. Капіталізація криптовалют розраховується таким чином:
Ринкова капіталізація = актуальна ціна * актуальна циркулююча пропозиція
Ринкова капіталізація буде змінюватися відповідно до змін на ринку.
Топ-5 криптовалют за ринковою капіталізацією. Джерело: CoinMarketCap
(ii) Обсяг торгівлі за 24 години
Обсяг торгівлі за 24 години показує загальну доларову вартість усіх транзакцій за останню добу. Це ключовий показник для ліквідності , який вказує на те, наскільки легко можна купити або продати актив. Інвестори почуватимуться більш впевнено щодо проєктів з більшим обсягом торгівлі за 24 години через інтенсивну активність. Низька ліквідність також свідчить про те, на ціну активу може вплинути одна-єдина транзакція.
(iii) Ціна за одиницю
Короткострокових трейдерів цікавить ціна за одиницю товару (яку найчастіше називають просто ціною). Це важливий індикатор низької купівельної активності та активних продажів, але він також використовується як вхідні дані для технічного аналізу, а також за ним можна визначити ринкові настрої.
(iv) Кореляція ціни з Bitcoin
Bitcoin вважається «тихою гаванню» на криптовалютному ринку . Що вища кореляція між цифровим активом і Bitcoin, тим вища потенційна вигода в дні бичачого тренду. Крім того, за допомогою цієї можуть трейдери можуть розробляти відповідні стратегії диверсифікації та управління ризиками.
(v) Загальний притік/відтік
Притік ілюструє кількість монет, внесених до гаманців, а відтік, відповідно, — зняття. Інвестори, як правило, знімають активи на свої особисті гаманці (для зберігання), коли ринкові умови несприятливі, й вносять більше коштів на свої гаманці на біржах, щоб було легше здійснювати угоди.
У 2022 році
на початку квітня спостерігався найбільший відтік інвестицій у цифрові продукти. Джерело: CoinShares
Фінансові метрики: ончейн-метрики
(i) Активні адреси та кількість транзакцій
Активні адреси підраховують кількість унікальних адрес блокчейну, які здійснюють транзакції з даним активом в якийсь конкретний день. Цей показник не обовʼязково означає появу нових учасників ринку, але вказує на зростання використання активів. Можна зробити висновок, що збільшення активних щодня адрес Ethereum за останні пʼять років співпадає з бичачими циклами за той самий період.
Активні адреси Ethereum щодня з 2017 року. Джерело: YCharts
Кількість транзакцій — це ще одна метрика, що вимірює рівень активності в мережі. Як і у випадку з активними адресами, збільшення кількості транзакцій може свідчити про збільшення кількості учасників мережі, але будьте обережні, оскільки один користувач може мати кілька адрес і переказувати активи між ними, щоб створити враження активності в мережі.
(ii) Комісії за транзакції
Активні трейдери, які здійснюють транзакції часто, будуть сплачувати більше комісій. Непомірні комісії за транзакції є прямим результатом перевантаженості мережі, а також високої доларової вартості основного активу блокчейну, наприклад, Ethereum. Незважаючи на те, що потужність транзакцій Ethereum приблизно в 4–5 разів більша, ніж у Bitcoin, розвиток DeFi спричинив зростання комісій за газ до нових висот.
Комісії за транзакції в Bitcoin та Ethereum. Джерело: CoinMetrics
(iii) Хешрейт
Ця метрика застосовується лише до криптовалют на блокчейнах proof-of-work, найвідомішою з яких є Bitcoin. У мережі на proof-of-work відповідальність за перевірку транзакцій і шифрування для забезпечення безпеки мережі несуть майнери. Вони виконують це завдання, розвʼязуючи складні математичні головоломки за допомогою спеціальних потужних компʼютерів. Хешування даних означає пошук рішення для кожної головоломки, отже, хешрейт — це міра загальної обчислювальної потужності, яка використовується для обробки транзакцій. Безпечна мережа матиме вищий хешрейт, а у випадку з Bitcoin (див. нижче), хешрейт має кореляцію зі складністю майнінгу Bitcoin і збільшується при зростанні його ціни.
Хешрейт і складність майнінгу Bitcoin.
Співвідношення хешрейту Bitcoin та його ціни (в доларах США). Джерело: BitInfoCharts
(iv) Співвідношення вартості мережі до транзакцій (NVT)
Цю метрику для Bitcoin першим запровадив Віллі Ву. Іноді її називають «співвідношенням P/E криптовалют». Формула NVT наведена нижче:
NVT = ринкова капіталізація/обсяг транзакцій (у доларах США)
Іншими словами, NVT описує взаємозвʼязок між двома ціннісними пропозиціями нативних монет мережі — класом активів (ринковою капіталізацією) та платежами (обсягом транзакцій). В ідеалі NVT має залишатися незмінним після того, як встановиться напрямок ринку (ведмежий/бичачий), оскільки це свідчить про стійкий тренд зростання. Якщо цей показник занадто висок — мережа переоцінена (монета не мають практичного застосування) і навпаки.
Співвідношення NVT Bitcoin за концепцією Віллі Ву. Джерело: Woobull Charts
(v) Співвідношення ринкової вартості до реалізованої вартості (MVRV Ratio)
Ще один показник, який може обґрунтувати вартість активу, — це MVRV. Сама назва вже пояснює формулу:
MVRV = ринкова капіталізація / реалізована капіталізація
Реалізована капіталізація вимірює вартість монет, які фактично присутні в економіці мережі, на основі ціни на момент їх останнього переміщення. В результаті вона дорівнює вартості, «закладеній» у конкретному активі. Використовуючи реалізовану капіталізацію як справедливу вартість і ринкову вартість як відхилення, MVRV є показником ринкової прибутковості. Високе MVRV означає значний нереалізований прибуток і ймовірність того, що інвестори продадуть свої монети, щоб зафіксувати прибуток за актуальною ціною. MVRV нижче 1 означає скупчення ведмедів на пізній стадії.
Співвідношення MVRV Bitcoin за концепцією Віллі Ву. Джерело: Woobull Charts
Показники проєкту
За описаними нижче показниками трейдери можуть оцінити ефективність проєкту.
Хто підтримує команду
Якщо інформація про членів команди доступна на вебсайті проєкту, вам слід обовʼязково з нею ознайомитися. Так ви зможете дізнатися, чи є у них попередній досвід роботи в галузі, чи мають вони кваліфікацію для того, чим займаються, чи є якісь можливі недоліки (наприклад, в проєкті професійна маркетингова команда, але команда розробників виглядає недостатньо кваліфікованою, що є великим червоним прапором). Також ви можете перевірити їхню сторінку на GitHub на предмет кількості дописувачів та їхньої активності там. Часті оновлення свідчать про те, що команда все ще працює над розробкою.
Крім того, проєкти, за якими стоять відомі імена, мають бути більш перспективними. Відомі особи, які підтримують проєкт, вважаються ревізорами таких проєктів, що дає роздрібним інвесторам більше впевненості.
White Paper
White Paper — це просто документ, в якому команда презентує свій проєкт і в якому може розказати про його ключові особливості. Наполегливо рекомендуємо інвесторам завжди читати цей документ і порівнювати його з тим, що кажуть про проєкт, наприклад, в соціальних мережах.
(i) Рішення та конкуренти
Щоб вижити в бізнес-середовищі конкуренції, проєкт повинен запропонувати та реалізувати рішення, яке є або унікальним, або надзвичайно ефективним, або і тим, і іншим разом. Він матиме більше шансів на успіх, якщо відрізнятиметься від конкурентів, а ще краще — запропонувати першу у своєму роді ідею. Розуміння своїх конкурентів є невідʼємною частиною цього позиціонування.
(ii) Токеноміка та розподіл
Схема постачання та розподілу криптовалюти має великий вплив на її вартість. Більшість криптовалют для регулювання своєї вартості мають обмежену пропозицію та/або дефляційний механізм. Інфляційні монети або токени, звісно ж, повинні передбачати схему контролю, таку як спалювання монети/токена або скорочення емісії.
Розподіл токенів вказує на баланс між кількома групами стейкхолдерів. Якщо шальки терезів схиляться на користь команди або тих, хто її підтримує, спільнота буде менш схильна брати участь у публічному зборі коштів, що знизить ефективність маркетингу, а згодом і вартість активів.
І останнє, але не менш важливе — варіанти використання. Що більше варіантів використання, то вища вартість активу.
(iii) Дорожня карта
Правильно розроблена дорожня карта певною мірою гарантує реалізацію проєкту. Замість того, щоб давати обіцянки, які вони навряд чи зможуть виконати, команда поволі переходить до нових етапів, що дозволяє їм швидко реагувати на будь-які проблеми, які можуть виникнути.
Спільнота холдерів
Є кілька корисних метрик для аналізу активності холдерів, зокрема концентрацію капіталу, активні та унікальні адреси.
Термін «великі холдери» в криптовалюті описує адреси, що володіють більш ніж 0,1% циркулюючої пропозиції активу. Концентрація відстежує зміни їх позицій, щоб дати трейдерам уявлення про настрої китів. Поодинокі угоди, здійснені з цих адрес, можуть перекривати активність інших трейдерів, викликаючи зміну ціни активу. Активні та унікальні адреси є іншими показниками ліквідності та активності в мережі.
Спільнота є невідʼємною частиною кожного проєкту, оскільки вона безпосередньо повʼязана з рівнем масового впровадження. Кількість учасників в Telegram, Discord, підписників у Twitter, хештеги тощо — все це дає уявлення про загальний інтерес до проєкту, але важливіше читати реальні пости та обговорення, оскільки показники кількості можуть бути накручені.
Фундаментальний аналіз на Bitget
Bitget — це ваш універсальний майданчик для криптоінвестицій. Запуск Bitget відбувся у 2018 році, а наразі вона є провідною платформою для торгівлі криптодеривативами та має безліч інноваційних продуктів для кожного типу трейдерів: Bitget USDT-M фʼючерси для обережних трейдерів, Bitget Coin-M фʼючерси для криптогіків та копітрейдинг Bitget для тих, хто хоче отримувати пасивний дохід з мінімальним ризиком.
Нещодавно ми запровадили Bitget Launchpad, щоб надати нашим користувачам можливість легко інвестувати в проєкти на ранніх стадіях. Інвестори можуть ознайомитися зі стислим оглядом Whitepaper проєкту прямо на Bitget Launchpad.
Продукти Bitget Futures мають інтегровану аналітику від IntoTheBlock, яка ефективно допомагає трейдерам з фундаментальним аналізом. Ми прагнемо працювати лише з найбільшими компаніями галузі.
Будучи однією з небагатьох бірж криптовалют з функцією копітрейдингу, Bitget гарантує, що підписники отримають всю необхідну інформацію про експертів («трейдерів»), перш ніж почати копіювати їхні угоди. Ознайомтеся з нашим посібником з копітрейдингу на Bitget за цим посиланням: Основи
Щоб обрати для себе трейдера, підписники (користувачі, які копіюють угоди досвідчених трейдерів на платформі копітрейдингу Bitget) повинні враховувати широкий спектр показників (див. рисунок нижче):
(i) популярність
(ii) загальний капітал: загальна вартість особистих активів трейдера в доларах (USDT);
(iii) ROI (рентабельність інвестицій): показує ефективність стратегії трейдера, вимірюючи його результати;
(iv) загальний PnL за 3 тижні: загальна різниця на акаунті трейдера за останні три тижні (в USDT);
(v) коефіцієнт успішності за 3 тижні: коефіцієнт прибуткових угод трейдера за останні три тижні, який розраховується шляхом ділення кількості ордерів з позитивним прибутком на загальну кількість ордерів;
(vi) загальний PnL: загальна різниця на акаунті трейдера з моменту відкриття;
(vii) Накопичені підписники: загальна кількість підписників з моменту відкриття акаунта трейдера. Зверніть увагу, що скасування підписки та повторна підписка зараховується як новий підписник;
(viii) AUM (Asset under Management): сукупні активи усіх підписників одного трейдера;
Рейтинг трейдерів Bitget за популярністю.
Відмова від відповідальності: погляди, висловлені в цій статті, надані лише для ознайомлення. Цю статтю не варто вважати схваленням будь-яких продуктів і послуг, що обговорювалися, або інвестиційною, фінансовою чи торговою порадою. Перш ніж приймати фінансові рішення, необхідно проконсультуватися з кваліфікованими фахівцями.
