Детальний аналіз інциденту з STG pin: проблеми ліквідності маркет-мейкера та попередження про ринкові ризики

Bitget App

Cмартторгівля для кожного

Bitget

Новини

Переглянути оригінал

Bugsbunny2024/12/03 06:47

-:Bugsbunny

Висновок на початку:

Особисто, маркетмейкери STG могли зіткнутися з деякими серйозними проблемами, що стало сигналом тривоги для маркетмейкерів.

Детальний аналіз інциденту з STG pin: проблеми ліквідності маркет-мейкера та попередження про ринкові ризики image 0

Причини вставки шпильки STG:

Вставка STG, швидше за все, викликана вилученням ліквідності маркетмейкерами. Конкретна ситуація може бути такою:

1. Закінчення терміну дії контракту маркетмейкера: Контракт між STG та найбільшим маркетмейкером, з яким він співпрацював, закінчився, що спричинило значне викуп капіталу та вилучення ліквідності маркетмейкером.

2. Збій системи маркетмейкера: У маркетмейкера може виникнути технічна проблема, наприклад, загальне падіння підробок через падіння BTC, що вимагає ліквідності Taker для підтримки ціни. Під час цього падіння USDT маркетмейкера було недостатньо для покриття всього тиску продажу/продажу.

3. Швидке відновлення: Після вставки шпильки K-лінія швидко відновилася, майже підтверджуючи, що Binance та інші відповідні сторони втрутилися в ліквідність, щоб допомогти відновити ціну.

4. Системний ризик маркетмейкерів: Якщо маркетмейкер, що співпрацює з STG, зазнає системного ризику, це може вплинути на ціни інших токенів, що створюють ринок.

Можливі учасники

Згідно з малюнком в кінці статті, основні установи, що беруть участь у вставці шпильки STG, включають Upbit, Alameda, Binance, CRV, Balancer, Bybit, Bithumb, GSR, Kraken, FTX, LFJ тощо.

На основі даних AKRM, основні ордери на купівлю та продаж зосереджені на Binance та Upbit. Upbit не показав жодних ознак вставки шпильок.

Згідно з PR від 15 лютого 2023 року, маркетмейкери STG забезпечуються ліквідністю GSR, тому інвесторам потрібно звертати увагу на заяви GSR, Binance, Upbit та проектної сторони STG.

Реальна частина, чому ринок вставляє шпильки і що таке шпильки?

По-перше, нам потрібно уточнити, що означає "вставка шпильки".

Яка різниця між ф'ючерсними шпильками та спотовими шпильками?

У ринковому аналізі ми зазвичай повинні розрізняти ф'ючерсні шпильки та спотові шпильки.

Вставка ф'ючерсів: зазвичай стосується ліквідації "контрагентів". Довжина вставки представляє силу ліквідації. Чим довша вставка, тим більше контрагентів ліквідовано і тим більше контрагентів ліквідовано. Вставка ф'ючерсів зазвичай відбувається під час основного висхідного тренду токена.

Чому шпильки часто з'являються під час основного висхідного тренду токенів?

Зростання токена фактично викликане ордерами на купівлю та продаж. Похідні інструменти, такі як ф'ючерси, контракти та опціони, здебільшого брокеруються маркетмейкерами (MM). Перед основним висхідним трендом, якщо на ринку занадто багато "биків", зростання ціни призведе до надмірних прибутків для цих биків, що можна зрозуміти як: левереджовані бики створять "потенційний тиск продажу" на ринку, тим самим впливаючи на очікування зростання токена. Прибутки цих левереджованих биків зазвичай є найбільшою частиною серед учасників ринку. І прибутки цієї частини биків часто вважаються незаслуженими, оскільки їхні прибутки можуть перевищувати прибутки проектної сторони та маркетмейкерів, що майже немислимо. Це те, що люди називають проблемою "ваги транспортного засобу".

Чому K-лінія розвертається після досягнення ціни ліквідації?

Багато учасників на

ринок виявить, що коли ціна торкається їхньої власної ціни ліквідації, K-лінія зазвичай розвертається. Причина в тому, що ліквідація цієї частини "биків" забезпечує ліквідність, необхідну для ліквідації токенів. Коли ліквідується ліквідність одного контрагента або ліквідується велика кількість високоризикових позицій, прибутки, отримані від залишкових довгих позицій, значно зменшуються, що формує відому ситуацію "автомобіль стає легшим". Після цього основна сила ринку може легше здійснювати подальші ралі, а загальний метод операції - "йти довго на трупах".

Резюме ф'ючерсних шпильок

Вище в основному пояснюється механізм вставки ф'ючерсів. Отже, яка причина того, що вставка STG цього разу належить до спотової вставки?

Я перевірив усі торгові пари STG, включаючи контракт на оновлення монети Ernest & Young, спот Binance, безстроковий Bitget, Coinbase, HTX, Gate, Pancake, Pionex та багато інших платформ, і виявив, що майже 90% шпильок відбулися на торговій парі Binance STG/USDT. Це нагадує мені про недавній інцидент з шпильками BGB, де майже 50% шпильок також відбулися на тій самій платформі.

Примітка: Роль і принцип роботи маркетмейкерів

Основне завдання маркетмейкерів - заробляти на спреді, надаючи ліквідність і стабілізуючи ринкові ціни. Вони використовують алгоритми, фонди та технології для виконання завдання зіставлення ордерів на купівлю та продаж на ринку, тим самим контролюючи коливання цін і глибину ринку.

1. Основні принципи маркетмейкера

Маркетмейкери надають ліквідність ринку і заробляють на спреді, постійно надаючи ціни купівлі та продажу (тобто двосторонні котирування). Маркетмейкери несуть ціновий ризик, але завдяки високочастотній торгівлі та оптимізації алгоритмів вони можуть здійснювати зворотні угоди за короткий період часу, тим самим зменшуючи ризик.

Котирування купівлі та продажу: Маркетмейкери встановлюють ціни купівлі та продажу в межах певного цінового діапазону. Наприклад, якщо ціна купівлі становить $100, а ціна продажу - $101, заробляючи різницю в $1.

Джерело прибутку: Прибуток маркетмейкерів в основному походить від спреду, тобто вони купують активи за ціною нижчою за ринкову і продають активи за ціною вищою за ринкову.

2. Стратегія маркетмейкера

Маркетмейкери часто використовують складні алгоритми, стратегії управління фондами та аналіз ринкових даних для надання ліквідності та отримання прибутку. Нижче наведені їхні основні методи маркетмейкінгу:

Високочастотна торгівля та алгоритмічна торгівля: Маркетмейкери використовують техніки високочастотної торгівлі для повторного купівлі та продажу одного й того ж активу за короткий період часу, захоплюючи невеликі ринкові коливання для отримання прибутку.

Алгоритмічна торгівля: Завдяки високооптимізованим алгоритмам, маркетмейкери в реальному часі коригують ціни купівлі та продажу і динамічно реагують на зміни ринку.

Динамічне управління глибиною ринку: Маркетмейкери контролюють ціни та кількості в книзі ордерів, щоб забезпечити ліквідність ринку навіть при значних коливаннях.

Прогнозна модель: Маркетмейкери використовують історичні дані, ринкові настрої, технічні індикатори та іншу інформацію для прогнозування цінових трендів і попереднього коригування котирувань для реагування на зміни ринку.

Активний і пасивний маркетмейкінг. Активний маркетмейкінг: Маркетмейкери активно надають котирування купівлі та продажу, щоб заробити на різниці між цінами купівлі та продажу.

Пасивний маркетмейкінг: Маркетмейкери отримують прибуток, зіставляючи ринкові ордери, особливо коли ринок є волатильним. Вони можуть обрати пасивне очікування та зіставлення блокових угод, щоб захопити можливості, які приносить ринок.

коливання.

Рисунок 1 показує топові позиції STG на ARKHAM

Детальний аналіз інциденту з STG pin: проблеми ліквідності маркет-мейкера та попередження про ринкові ризики image 1

Рисунок 2 показує K-лінію торгової пари STG на Upbit без будь-яких аномалій

Детальний аналіз інциденту з STG pin: проблеми ліквідності маркет-мейкера та попередження про ринкові ризики image 2

Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.

PoolX: Заробляйте за стейкінг

До понад 10% APR. Що більше монет у стейкінгу, то більший ваш заробіток.

Надіслати токени у стейкінг!