CPI kutilganidan pastroq, lekin nega bozor foiz stavkalarini pasaytirish bo'yicha garovlarini kamaytirmoqda?

Chorshanba kuni e'lon qilingan ma'lumotlarga ko'ra, AQShning iyul oyidagi moslashtirilmagan yillik iste'mol narxlari indeksi (CPI) 2,9% ni tashkil etdi, bu 2021 yil mart oyidan beri birinchi marta 3,0% dan past bo'lib, umuman kutilganidan pastroq edi; moslashtirilmagan yadro CPI yillik darajasi 3,2% ni tashkil etdi, bu hali ham 2021 yil boshidan beri eng past o'sish sur'ati bo'lib, oylik darajasi 0,2% ni tashkil etdi.

AQSh CPI e'lon qilingandan so'ng, Federal zaxira sentyabr oyida foiz stavkalarini 50 bazis punktga pasaytirish ehtimoli biroz pasayib, 43,5% ni tashkil etdi.

Ba'zi iqtisodchilar Federal zaxira foiz stavkalarini 50 bazis punktga pasaytirishi uchun mehnat bozori sezilarli darajada yomonlashishi kerak deb hisoblashadi. BBH global bozor strategiyasi rahbari Vin Thin, xulosalar chiqarish uchun hali erta ekanligini, ammo hozirgacha bozor tendentsiyasi kecha e'lon qilingan AQSh PPI ma'lumotlaridan so'ng, bozor CPI ma'lumotlarini umuman kutilganidan pastroq bo'lishini kutayotganini ko'rsatadi. Shuning uchun, dovish kutishlarga ega bo'lgan bozor uchun bugungi natijalar umidsizlikka sabab bo'lmoqda.

TD Securities AQSh foiz stavkalari strategiyasi rahbari Gennadiy Goldberg, CPI hisobotida ajablanarli narsa ijaralar tezlashayotganini va bu bozor reaktsiyasining biroz umidsizlikka sabab bo'lganini aytdi. Iyun oyidagi "egalik ekvivalent ijarasi" ma'lumotlari 2021 yildan beri eng past darajaga yetdi, ammo ko'rsatkich iyul oyida 0,36% ga tezlashdi. Shunga qaramay, bu so'nggi yillarda odatda ko'rilgan o'sish sur'atidan pastroq. Ko'rsatkich yadro PCEda biroz pastroq og'irlikka ega bo'lganligi sababli, bu Fed tomonidan afzal ko'rilgan inflyatsiya o'lchovi CPIdan biroz pastroq bo'lishini anglatadi. Bu, albatta, Fedning sentyabr oyida foiz stavkalarini pasaytirishiga olib keladi, ammo 50 bazis punktga pasaytirish ehtimolini oshirmaydi. Fed birinchi foiz stavkasini pasaytirishni sekinlashtirishni tanlashi va keyinroq katta pasaytirishni ko'rib chiqishi mumkin.

Orion bosh investitsiya xodimi Rusty Vanneman, bugungi CPI va kechagi PPI ma'lumotlarini hisobga olgan holda, shuningdek, bozor va so'rov asosidagi qisqa muddatli inflyatsiya kutishlari ko'p yillik eng past darajaga tushganligini hisobga olib, Fedning sentyabr oyida foiz stavkalarini pasaytirishi hali ham juda ehtimol, ammo bozor inflyatsiya Fed kutganidan biroz murakkabroq deb hisoblaydi, shuning uchun sentyabr oyida 50 bazis punktga pasaytirish ehtimoli qayta baholanmoqda.

Inflyatsiya 3% psixologik belgidan past bo'lganligi sababli, investorlarning e'tibori aniq inflyatsiyadan iqtisodiy o'sish va bandlikka o'tishi mumkin. Pauell va uning hamkasblari uchun mehnat bozorining yanada zaiflashishi "yaxshi, lekin ajoyib emas" CPI ma'lumotlaridan ko'ra muhimroq bo'ladi.

Tahlilchilar CPI ma'lumotlarining ta'siri kamroq ekanligini va foiz stavkalarini pasaytirish darajasi hali ham bandlik ma'lumotlari tomonidan ko'proq ta'sirlanishini hisoblashadi. Brandywine Global investitsiya menejeri Jek Makintayr, "AQSh CPI ma'lumotlari muhim, ammo uning bozorga ta'siri nuqtai nazaridan, u iqtisodiy ma'lumotlar ierarxiyasida uchinchi o'rinda turishi mumkin - ya'ni, bandlik, chakana savdo va inflyatsiya, shuning uchun u unchalik muhim emas." U shunday dedi: "Bu, albatta, Fedga foiz stavkalarini pasaytirish uchun imkoniyat beradi, shuning uchun bu sizga inflyatsiya to'g'ri yo'nalishda harakat qilayotganini aytadi. Fed hech narsa qilmasa, uzoqroq vaqt davomida, pul-kredit siyosati yanada cheklovchi bo'ladi." U inflyatsiya ma'lumotlari foiz stavkalarini pasaytirish darajasini aniqlay olmaydi deb hisoblaydi. Foiz stavkalarini pasaytirish darajasi o'sishga yo'naltirilgan iqtisodiy statistikalar, ayniqsa mehnat statistikasi va bandlik tomonidan aniqlanadi.

Albatta, ba'zi tahlilchilar sentyabr oyida 50 bazis punktga foiz stavkalarini pasaytirish sababi aniq deb hisoblashadi. Masalan, deVere Group tahlilchisi Nayjel Grin, sentyabr oyida keskin 50 bazis punktga foiz stavkalarini pasaytirish sababi aniq, chunki bu AQSh iqtisodiyotini retsessiya yoqasidan olib chiqish uchun Federal zaxira jiddiy ekanligini ko'rsatish uchun kuchli signal yuborish zarurati borligini aytdi. Xatar ogohlantirishi va mas'uliyatdan voz kechish: Bozor xavfli va investitsiya ehtiyotkorlik bilan amalga oshirilishi kerak.

Ushbu maqola shaxsiy investitsiya maslahatini tashkil etmaydi va individual foydalanuvchilarning aniq investitsiya maqsadlari, moliyaviy sharoitlari yoki ehtiyojlarini hisobga olmaydi. Foydalanuvchilar har qanday fikrni ko'rib chiqishlari kerak