Phân tích: Tỷ lệ tài trợ hợp đồng tương lai Ethereum đã đạt mức cao nhất kể từ cuối tháng 7, đòn bẩy quá mức có thể khuếch đại tác động của các sự kiện vĩ mô

Tỷ lệ tài trợ cho hợp đồng tương lai vĩnh viễn của Ethereum đã tăng lên mức cao kể từ sự kiện thanh lý toàn cầu vào tháng 8, khi các loại tiền điện tử chính như Bitcoin và Ethereum giảm hơn 20% cùng với cổ phiếu. Nhà giao dịch phái sinh Gordon Grant cảnh báo rằng thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn tiền điện tử vẫn dễ bị ảnh hưởng bởi các đợt bán tháo do các vị thế quá đòn bẩy, có thể bị đẩy mạnh bởi các yếu tố kỹ thuật và kinh tế vĩ mô.

Dữ liệu từ Coinglass cho thấy tỷ lệ tài trợ cho các vị thế chưa thanh lý trong hợp đồng tương lai Ethereum hiện đang ở mức 0,0116%, mức cao nhất kể từ ngày 29 tháng 7, khi giá giao dịch của Ethereum là $3316, nhưng giá của nó đã giảm mạnh 22% vào đầu tháng 8. Việc Ngân hàng Nhật Bản đột ngột tăng lãi suất đã dẫn đến việc tháo gỡ các giao dịch chênh lệch giá yên, gây ra sự sụp đổ của thị trường chứng khoán toàn cầu, điều này đã kích hoạt phần lớn sự sụt giảm đó. Mặc dù tác động ban đầu về cơ bản là ngoại sinh, Grant giải thích rằng các thị trường hợp đồng tương lai phái sinh tuyến tính tiền điện tử có đòn bẩy cao có thể đã khuếch đại hiệu ứng này.

Trong một cuộc phỏng vấn, Grant cho biết nếu một cú sốc ngoại sinh như vậy xảy ra một lần nữa, các thị trường tiền điện tử sẽ đối mặt với những điểm yếu tương tự như đã thấy vào đầu tháng 8 với các sự kiện kinh tế vĩ mô như việc tháo gỡ các giao dịch chênh lệch giá yên dẫn đến thanh lý.

Ông bổ sung rằng các yếu tố khác cũng đang ảnh hưởng đến thị trường. Ví dụ, các nhà đầu tư đang thận trọng về khả năng rút lui từ Nvidia và các cổ phiếu chip hoạt động tốt khác; sự phục hồi của thị trường chứng khoán Trung Quốc gần đây đang chậm lại; và căng thẳng đang lan rộng khắp Trung Đông. Ông tin rằng những yếu tố này kết hợp với đòn bẩy hiện có trong các thị trường tiền điện tử có thể xúc tác hoặc làm trầm trọng thêm các đợt suy giảm mạnh (dù chỉ tạm thời), đặc biệt là trong các đợt thanh lý do quyền chọn điều khiển.(The Block)