Triển vọng Solana ETF: Bốn tổ chức đã gấp rút nộp đơn và nếu được chấp thuận, tổng nhu cầu có thể lên tới 3 tỷ USD

Tiêu đề gốc: “Triển vọng được phê duyệt Solana ETF: từ “gần như vô vọng” đến “dự kiến trước cuối năm 2025”. Những thách thức hiện tại là gì? 》

Tác giả gốc: Weilin, PANews

Sàn giao dịch BZX của Hội đồng Thương mại Chicago (Cboe) gần đây đã nộp bốn đơn đăng ký Solana ETF. Khi ngày bầu cử Hoa Kỳ kết thúc, Trump sẽ nhậm chức và Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) Gary Gensler tuyên bố rằng ông sẽ từ chức vào tháng 1 năm sau. Môi trường pháp lý đối với các quỹ ETF tiền điện tử dự kiến sẽ có những thay đổi lớn, tạo ra những thay đổi mới. cơ hội được phê duyệt của Solana ETF.

Các nhà phân tích tin rằng SEC sẽ chuyển từ mô hình quản lý "dựa trên thực thi" sang "dựa trên công bố thông tin". Nếu Solana ETF được chấp thuận, nó sẽ kích thích sự phát triển. thị trường tiền điện tử ETF có nhu cầu rất lớn. Solana hiện là loại tiền điện tử lớn thứ tư theo vốn hóa thị trường. Mặc dù nó thiếu sự hỗ trợ của thị trường tương lai trưởng thành và phải đối mặt với những trở ngại tiềm ẩn khi bị đánh giá là chứng khoán, quá trình đăng ký ETF của nó đang tiến triển ổn định để đón đầu môi trường pháp lý mới.

Bốn tổ chức đổ xô đăng ký Solana ETF, điều "gần như không thể"

Tháng 11 Vào ngày 22, các tài liệu trao đổi của Cboe BZX cho thấy sàn giao dịch này đã đề xuất niêm yết và giao dịch bốn quỹ Solana ETF trên nền tảng của mình. Các quỹ ETF này được tài trợ lần lượt bởi Bitwise, VanEck, 21Shares và Canary Funds và được phân loại là “cổ phiếu quỹ ủy thác dựa trên hàng hóa” và được nộp theo Quy tắc 14.11(e)(4). Nếu SEC chính thức chấp nhận đơn đăng ký, thời hạn phê duyệt cuối cùng dự kiến sẽ là vào đầu tháng 8 năm 2025.

Ngoài Bitcoin và Ethereum, các loại tiền điện tử sau đây cũng đang chờ phê duyệt ETF :

→ XRP ETF: Canary Capital, Bitwise và 21Shares đã nộp đơn đăng ký.

Solana ETF: Canary Capital, 21Shares, Bitwise và VanEck đang chờ phê duyệt.

Litecoin ETF: Canary Capital đã gửi đơn đăng ký.

HBAR ETF: Canary Capital đã nộp đơn.

Chủ tịch ETF Store Nate Geraci cho biết vào ngày 21 tháng 11 rằng có tin tức rằng ít nhất một tổ chức phát hành cũng đã thử đăng ký ETF cho ADA (Cardano) hoặc AVAX (Avalanche).

Hiện tại, một số người trong ngành tin rằng Solana ETF có cơ hội vượt qua cao hơn các ETF khác.

Tuy nhiên, chỉ ba tháng trước, đã có báo cáo công khai rằng CBOE đã xóa đơn đăng ký 19b-4 cho hai quỹ ETF Solana tiềm năng khỏi phần "Đang chờ thay đổi" của trang web của nó đã bị xóa khỏi trang Quy tắc. Vào thời điểm đó, nhà phân tích Eric Balchunas của Bloomberg ETF nhận xét rằng Solana ETF có rất ít cơ hội được phê duyệt sau khi Cboe xóa hồ sơ 19b-4 của Solana ETF khỏi trang web của mình. Nhưng hiện nay, môi trường pháp lý mới có thể mang lại những thay đổi đáng kể.

Những thay đổi dự kiến trong quy định: SEC sẽ quay trở lại mô hình quản lý dựa trên việc công bố thông tin

Bầu cử Mỹ Trong những ngày tới, Tổng thống đắc cử Trump và Quốc hội ủng hộ nhất trong lịch sử đối với ngành mã hóa sẽ nhậm chức. Chủ tịch SEC Gary Gensler, người đã chỉ trích ngành công nghiệp tiền điện tử, sẽ từ chức vào ngày 20 tháng 1 năm 2025, điều này đã mang lại sự lạc quan hơn cho những người ủng hộ tiền điện tử.

Chủ tịch ETF Nate Geraci cho biết ông tin rằng có nhiều khả năng Solana ETF sẽ được phê duyệt vào cuối năm tới. "Có vẻ như SEC đang liên lạc với các tổ chức phát hành về sản phẩm này, đây rõ ràng là một dấu hiệu tích cực."

Alexander, Giám đốc điều hành của Two Prime Digital Assets Blume đồng ý, nói rằng các nhà xuất bản sẽ không lãng phí thời gian và tiền bạc để làm điều gì đó nếu họ không có mức độ chắc chắn cao là nó sẽ thành công.

Matthew Sigel, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu tài sản kỹ thuật số tại VanEck, công ty đầu tiên đăng ký Solana ETF, cho biết: “Chính SEC dưới thời Gary Gensler đã Tôi nghĩ rằng việc quay trở lại hệ thống thông thường dựa trên việc công bố thông tin sẽ dẫn đến khả năng đổi mới nhiều hơn vào cuối năm tới. Khả năng là rất cao."

Tuy nhiên, trái ngược với sự lạc quan của VanEck, Robert Mitchnik, người đứng đầu bộ phận tài sản kỹ thuật số của BlackRock, Bitcoin ETF lớn nhất, cho biết: Công ty ít quan tâm đến các sản phẩm tiền điện tử khác ngoài Bitcoin và Ethereum.

Chủ tịch SEC Gary Gensler sẽ rời nhiệm sở vào tháng 1 năm 2025

Gensler sẽ từ chức chủ tịch SEC vào ngày 20/1 năm sau, cũng là ngày Trump nhậm chức. Tin tức này đã thúc đẩy thị trường tiền điện tử gần đây, với việc giá Bitcoin tiếp tục đạt mức cao nhất mọi thời đại trên đường chạm mốc 100.000 USD.

Dữ liệu cho thấy SEC đã lập kỷ lục trong năm tài chính 2024, nộp tổng cộng 583 hành động thực thi và nhận được lệnh bồi thường tài chính 8,2 tỷ USD. số tiền trong lịch sử SEC. Điều này thể hiện mức tăng 14% trong các hành động thực thi so với năm 2023. Trong số đó, các trường hợp liên quan đến tiền điện tử, quỹ đầu tư tư nhân và các hành vi sai trái tài chính có rủi ro cao khác là những ưu tiên của cơ quan. Giờ đây, việc Gensler từ chức dự kiến sẽ thay đổi cục diện quản lý tiền điện tử.

Alexander Blume, người được đề cập ở trên, cho biết: “Thông qua các kênh tài chính được quản lý truyền thống như ngân hàng và sàn giao dịch, các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ có thể đầu tư vào quỹ ETF. Việc tiếp xúc với tiền điện tử sẽ mở ra những nguồn vốn chưa từng tồn tại trước đây. Nó giống như việc thay thế một vòi bể bơi (nhỏ) bằng một vòi cứu hỏa (lớn), có nghĩa là động lực thị trường tiềm năng sẽ tăng lên và giao dịch đầu cơ có thể có tác động lớn hơn”.

Solana có đà tăng trưởng mạnh mẽ nhưng nó phải đối mặt với những thách thức ứng dụng tiềm năng nào?

Được thúc đẩy bởi xu hướng meme, Solana đã có sự tăng trưởng đáng kể trong năm nay. Mã thông báo gốc SOL của Solana đã vượt qua mức cao nhất mọi thời đại trước đó là 259,96 USD được thiết lập vào cuối năm 2021 vào ngày 23 tháng 11, đạt 263,83 USD, với vốn hóa thị trường là 121,1 tỷ USD, trở thành loại tiền điện tử lớn thứ tư.

Solana ETF sẽ gặp những trở ngại gì khi đăng ký? Nhìn lại ứng dụng Ethereum ETF trước đây, trong tuyên bố phê duyệt Ethereum ETF, SEC đã áp dụng một khung phân tích có tên là “Thử nghiệm phân tích Ark”, do Quỹ Ark cung cấp và được SEC thông qua. Khung này liệt kê một số lý do chính để Ethereum ETF cuối cùng được phê duyệt: Đầu tiên là sự tồn tại của giao dịch tương lai: việc áp dụng ETF giao ngay phải dựa trên thị trường giao dịch tương lai trưởng thành, đặc biệt là một sàn giao dịch được công nhận chính thức, chẳng hạn như CME (Chicago). ) trao đổi hàng hóa). Thứ hai, độ lệch giữa giá ETF tương lai và giá giao ngay không thể quá lớn. Điều này chứng tỏ thị trường không bị thao túng bởi ETF giao ngay. Ngoài ra, cũng cần có một mức độ trưởng thành nhất định của thị trường. Các quỹ ETF tương lai đã hoạt động được một thời gian và hoạt động ổn định, điều này hỗ trợ thêm cho sự trưởng thành và ổn định của thị trường giao ngay.

Rob Marrocco, Phó chủ tịch CBOE kiêm Trưởng bộ phận niêm yết ETF toàn cầu, đã chỉ ra rằng cách khả thi duy nhất để đưa Solana ETF ra thị trường là tung ra Solana Futures ETF trước và sau đó mới đưa Solana ETF ra thị trường. sau đó là ETF giao ngay. Ông nói thêm rằng ngay cả khi các quỹ ETF tương lai Solana được ra mắt, chúng sẽ cần phải giao dịch trong một khoảng thời gian để thiết lập hồ sơ theo dõi, một quá trình có thể kéo dài và cuối cùng có thể mất một khoảng thời gian đáng kể để hoàn thành.

Mặc dù Bitcoin ETF và Ethereum ETF đã được thông qua nhưng chúng có một điểm khác biệt lớn so với Solana: Bitcoin và Ethereum đều được quản lý tại các giao dịch của Sàn giao dịch hàng hóa Chicago (CME) tương lai và SEC có thể theo dõi chúng. Solana được liệt kê là một trong 19 chứng khoán chưa đăng ký khi SEC kiện Binance và Coinbase Global Inc. vào năm 2023, điều này cũng gây ra những trở ngại pháp lý cho việc phê duyệt SolanaETF.

Tuy nhiên, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu tài sản kỹ thuật số của VanEck, Matthew Sigel trước đây đã chỉ ra rằng VanEck tin rằng Solana (SOL) là một loại hàng hóa, tương tự như Bitcoin (BTC) và Ethereum ( ETH). Quan điểm này dựa trên quan điểm pháp lý đang phát triển, trong đó tòa án và cơ quan quản lý đã bắt đầu công nhận rằng một số tài sản tiền điện tử nhất định có thể hoạt động như chứng khoán trên thị trường sơ cấp nhưng hoạt động giống hàng hóa hơn trên thị trường thứ cấp.

Sigel đề cập thêm rằng Solana đã đạt được tiến bộ đáng kể trong việc phân quyền trong năm qua; 100 chủ sở hữu hàng đầu hiện kiểm soát khoảng 27% Nguồn cung đã giảm đáng kể so với năm ngoái; năm trước. 10 địa chỉ hàng đầu hiện nắm giữ ít hơn 9%. Solana có hơn 1.500 nút xác thực ở 41 quốc gia, vận hành hơn 300 trung tâm dữ liệu và có hệ số Satoshi là 18, vượt qua hầu hết các mạng mà nó giám sát. Ứng dụng khách Firedancer sắp tới sẽ tăng cường hơn nữa tính phân cấp, đảm bảo rằng không một thực thể đơn lẻ nào có thể thống trị blockchain. Ông tin rằng những phát triển này làm cho các tính năng phi tập trung của Solana trở nên nổi bật hơn và giống với các mặt hàng kỹ thuật số như Bitcoin và Ethereum hơn.

Sigel cũng đề cập đến một tiền lệ pháp lý quan trọng – Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai Hoa Kỳ (CFTC) năm 2018 kiện vụ My Big Coin. Trong trường hợp này, người bào chữa của MBC lập luận rằng token không phải là hàng hóa vì không có hợp đồng tương lai nào liên quan đến nó. Tuy nhiên, Tòa án quận Hoa Kỳ không đồng ý với quan điểm này và cho rằng theo Đạo luật trao đổi hàng hóa Hoa Kỳ (CEA), định nghĩa về hàng hóa rất rộng và bao gồm tất cả hàng hóa, vật phẩm và tất cả dịch vụ, quyền và lợi ích liên quan đến những hàng hóa này, và những điều này. hàng hóa có thể trong tương lai Sẽ có hợp đồng tương lai.

Sigel tin rằng tiền lệ này có thể áp dụng cho Solana, cho thấy rằng ngay cả khi Solana không có tương lai hợp đồng, nó vẫn có thể được coi là một hàng hóa. Việc phân loại này rất quan trọng đối với việc phê duyệt Solana ETF vì nó cung cấp cho Solana cơ sở pháp lý để được công nhận là hàng hóa, cho phép Solana tham gia quy trình phê duyệt các quỹ ETF hàng hóa.

Do đó, ông nói, việc phê duyệt ETF không nhất thiết đòi hỏi phải có một thị trường tương lai hoạt động. Các quỹ ETF dành cho vận chuyển, năng lượng và uranium đã tồn tại, mặc dù khối lượng giao dịch trên các thị trường tương lai cơ bản còn khiêm tốn. “Chúng tôi tin rằng nó có thể được chấp thuận ngay cả khi không có hợp đồng tương lai CME.” Ông nói rằng thỏa thuận chia sẻ giám sát thị trường giữa các sàn giao dịch có thể được sử dụng thay thế.

Nếu được chấp thuận, câu hỏi tiếp theo sẽ là nhu cầu đối với Solana ETF giao ngay sẽ là bao nhiêu. Grayscale Investments đã vận hành Grayscale Solana Trust, hiện quản lý tài sản trị giá khoảng 70 triệu USD. Nhà phân tích James Seyffart của Bloomberg tin rằng vì vốn hóa thị trường của Solana bằng khoảng 6% Bitcoin nên nhu cầu về ETF sẽ tăng tương ứng, với tổng nhu cầu dự kiến cuối cùng sẽ đạt khoảng 3 tỷ USD.

Liên kết gốc