Bitcoin giảm giá khi mức chênh lệch kỳ hạn của Kho bạc Mỹ giảm ảnh hưởng đến tâm lý, theo nhà phân tích của Standard Chartered

Bitcoin đã đối mặt với sự điều chỉnh mạnh từ mức cao nhất mọi thời đại trên $99,000 vào thứ Sáu, giảm hơn 3% trong 24 giờ qua. Geoff Kendrick, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Tài sản Kỹ thuật số Toàn cầu của Standard Chartered, chỉ ra một số yếu tố thúc đẩy sự điều chỉnh này, bao gồm sự thay đổi trong thị trường Kho bạc Hoa Kỳ và các kỳ hạn quyền chọn hàng tháng sắp tới.

Kendrick cho rằng sự biến động gần đây của thị trường, bao gồm sự giảm giá của bitcoin và sự tăng giá của trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ dài hạn, là do sự giảm trong phần bù kỳ hạn cho Kho bạc Hoa Kỳ. Phần bù kỳ hạn là lợi suất bổ sung mà các nhà đầu tư yêu cầu khi nắm giữ trái phiếu dài hạn thay vì chuyển đổi qua các trái phiếu ngắn hạn.

Nhà phân tích của Standard Chartered cho biết rằng vì bitcoin thường được xem như một biện pháp phòng ngừa chống lại sự bất ổn trong các thị trường tài chính truyền thống, sự cải thiện niềm tin vào Kho bạc Hoa Kỳ có thể làm giảm sức hấp dẫn của bitcoin trong ngắn hạn, góp phần vào sự giảm giá của nó.

"Điều này quan trọng đối với bitcoin vì một trong những mục đích chính của nó là phòng ngừa các vấn đề của TradFi, liên quan đến ngành ngân hàng hoặc Kho bạc," Kendrick nói trong một ghi chú vào thứ Ba. "Vì vậy, phần bù kỳ hạn thấp hơn gây tổn hại cho bitcoin, ít nhất là tạm thời."

Tuy nhiên, ông vẫn lạc quan về triển vọng dài hạn của bitcoin. Kendrick nhắc lại mục tiêu cuối năm của mình cho bitcoin là $125,000, với sự tăng trưởng hơn nữa lên $200,000 vào cuối năm 2025.

Hết hạn quyền chọn gia tăng áp lực ngắn hạn lên bitcoin

Trong khi đó, một yếu tố khác đang đè nặng lên giá bitcoin trong ngắn hạn là kỳ hạn quyền chọn hàng tháng của tài sản, dự kiến vào thứ Sáu. Kendrick chỉ ra dữ liệu từ Deribit cho thấy 18,000 bitcoin trong lãi suất mở ở các mức giá thực hiện từ $85,000 đến $100,000, điều này có thể hạn chế sự di chuyển giá trước khi hết hạn. "Điều này thường có nghĩa là giá bị kẹt khi chúng ta tiến gần đến kỳ hạn," Kendrick nói.

Tuy nhiên, ông cho biết rằng mặc dù có sự điều chỉnh, bitcoin vẫn tiếp tục thu hút nhu cầu đáng kể từ các nhà đầu tư tổ chức. Kendrick chỉ ra rằng kể từ cuộc bầu cử Hoa Kỳ đầu tháng này, các quỹ giao dịch trao đổi bitcoin (ETFs) đã tích lũy khoảng 77,000 bitcoin, trong khi MicroStrategy (MSTR) đã mua thêm 134,000 bitcoin.

"Việc mua của MicroStrategy không có dấu hiệu chậm lại, và họ không có khả năng bán, tuy nhiên, giá mua trung bình cho ETFs và MSTR kể từ cuộc bầu cử là $88,700," Kendrick nói. "Điều này có thể đóng vai trò như một sàn ngắn hạn, với bitcoin có khả năng hợp nhất trong khoảng $85,000 đến $88,700 trước khi tiếp tục xu hướng tăng."