Kết luận từ đầu:
Cá nhân tôi cho rằng các nhà tạo lập thị trường của STG có thể đã gặp phải một số vấn đề lớn, điều này đã gióng lên hồi chuông cảnh báo cho các nhà tạo lập thị trường.
Lý do cho việc chèn kim của STG:
Việc chèn kim của STG rất có thể do việc rút thanh khoản của các nhà tạo lập thị trường gây ra. Tình huống cụ thể có thể là:
1. Hết hạn hợp đồng của nhà tạo lập thị trường: Hợp đồng giữa STG và nhà tạo lập thị trường lớn nhất mà nó hợp tác đã hết hạn, dẫn đến việc rút vốn lớn và nhà tạo lập thị trường rút thanh khoản.
2. Hệ thống của nhà tạo lập thị trường gặp sự cố: Một nhà tạo lập thị trường có thể gặp vấn đề kỹ thuật, chẳng hạn như sự sụt giảm chung của các sản phẩm giả mạo do sự sụt giảm của BTC, yêu cầu thanh khoản Taker để hỗ trợ giá. Trong quá trình sụt giảm này, USDT của nhà tạo lập thị trường không đủ để bao phủ tất cả áp lực bán.
3. Phục hồi nhanh chóng: Sau khi chèn kim, đường K-line phục hồi nhanh chóng, gần như xác nhận rằng Binance và các bên liên quan khác đã can thiệp vào thanh khoản để giúp giá phục hồi.
4. Rủi ro hệ thống của các nhà tạo lập thị trường: Nếu một nhà tạo lập thị trường hợp tác với STG gặp rủi ro hệ thống, nó có thể ảnh hưởng đến giá của các token tạo lập thị trường khác.
Các tổ chức có thể tham gia
Theo hình ảnh ở cuối bài viết, các tổ chức chính tham gia vào việc chèn kim của STG bao gồm Upbit, Alameda, Binance, CRV, Balancer, Bybit, Bithumb, GSR, Kraken, FTX, LFJ, v.v.
Dựa trên dữ liệu AKRM, các lệnh mua và bán chính tập trung vào Binance và Upbit. Upbit chưa cho thấy bất kỳ hiệu suất nào của việc chèn kim.
Theo thông cáo báo chí ngày 15 tháng 2 năm 2023, các nhà tạo lập thị trường của STG được cung cấp thanh khoản bởi GSR, vì vậy các nhà đầu tư cần chú ý đến các tuyên bố của GSR, Binance, Upbit và phía dự án STG.
Phần thực tế, tại sao thị trường chèn kim và kim là gì?
Trước tiên, chúng ta cần làm rõ ý nghĩa của "chèn kim".
Sự khác biệt giữa kim tương lai và kim giao ngay là gì?
Trong phân tích thị trường, chúng ta thường cần phân biệt giữa kim tương lai và kim giao ngay.
Chèn kim tương lai: thường đề cập đến việc thanh lý "các đối tác". Độ dài của kim đại diện cho sức mạnh của việc thanh lý. Kim càng dài, càng nhiều đối tác bị thanh lý và càng nhiều đối tác bị thanh lý. Chèn kim tương lai thường xảy ra trong xu hướng tăng chính của token.
Tại sao kim thường xuất hiện trong xu hướng tăng chính của token?
Sự tăng giá của một token thực sự được thúc đẩy bởi các lệnh mua và bán. Các sản phẩm phái sinh như hợp đồng tương lai, hợp đồng và quyền chọn phần lớn được môi giới bởi các nhà tạo lập thị trường (MM). Trước xu hướng tăng chính, nếu có quá nhiều "bò" trên thị trường, sự tăng giá sẽ dẫn đến lợi nhuận quá mức cho những con bò này, được hiểu gián tiếp là: bò có đòn bẩy sẽ gây ra "áp lực bán tiềm năng" trên thị trường, do đó ảnh hưởng đến kỳ vọng tăng giá của token. Lợi nhuận của những con bò có đòn bẩy này thường là phần lớn nhất trong số các nhà tham gia thị trường. Và lợi nhuận của phần này của những con bò thường được coi là không xứng đáng, vì lợi nhuận của họ có thể vượt quá lợi nhuận của phía dự án và các nhà tạo lập thị trường, điều này gần như không thể tưởng tượng được. Đây là vấn đề mà người ta gọi là "trọng lượng của phương tiện".
Tại sao đường K-line đảo ngược sau khi giá đạt đến giá thanh lý?
Nhiều người tham gia trong thị trường...
thị trường sẽ nhận thấy rằng khi giá chạm đến giá thanh lý của chính họ, đường K thường đảo chiều. Nguyên nhân là do việc thanh lý phần "bò" này cung cấp thanh khoản cần thiết cho việc thanh lý token. Khi thanh khoản của một đối tác duy nhất bị thanh lý hoặc một số lượng lớn vị thế đòn bẩy cao bị thanh lý, lợi nhuận từ các vị thế dài còn lại sẽ giảm đáng kể, tạo ra tình huống nổi tiếng "xe trở nên nhẹ hơn". Sau đó, lực lượng chính của thị trường có thể dễ dàng thực hiện các đợt tăng giá tiếp theo, và phương pháp hoạt động phổ biến là "đi dài trên xác chết".
Tóm tắt về Futures Pin
Phần trên cơ bản giải thích cơ chế của việc chèn futures. Vậy, lý do tại sao việc chèn của STG lần này thuộc về chèn spot là gì?
Tôi đã kiểm tra tất cả các cặp giao dịch của STG, bao gồm hợp đồng gia hạn coin Ernest & Young, spot Binance, perpetual Bitget, Coinbase, HTX, Gate, Pancake, Pionex và nhiều nền tảng khác, và phát hiện rằng gần 90% các pin xảy ra trên cặp giao dịch Binance STG/USDT. Điều này nhắc tôi về sự cố pin BGB gần đây, nơi gần 50% các pin cũng xảy ra trên cùng một nền tảng.
Lưu ý: Vai trò và nguyên tắc hoạt động của các nhà tạo lập thị trường
Nhiệm vụ chính của các nhà tạo lập thị trường là kiếm lợi nhuận từ chênh lệch giá bằng cách cung cấp thanh khoản và ổn định giá thị trường. Họ sử dụng các thuật toán, quỹ và công nghệ để thực hiện nhiệm vụ khớp lệnh mua và bán trong thị trường, từ đó kiểm soát sự biến động giá và độ sâu của thị trường.
1. Nguyên tắc cơ bản của một nhà tạo lập thị trường
Các nhà tạo lập thị trường cung cấp thanh khoản cho thị trường và kiếm lợi nhuận từ chênh lệch giá mua-bán bằng cách liên tục cung cấp giá mua và bán (tức là báo giá hai chiều). Các nhà tạo lập thị trường chịu rủi ro giá, nhưng thông qua giao dịch tần suất cao và tối ưu hóa thuật toán, họ có thể đảo ngược giao dịch trong thời gian ngắn, từ đó giảm rủi ro.
Báo giá mua và bán: Các nhà tạo lập thị trường đặt giá mua và bán trong một phạm vi giá nhất định. Ví dụ, nếu giá mua là $100 và giá bán là $101, họ kiếm được chênh lệch $1.
Nguồn lợi nhuận: Lợi nhuận của các nhà tạo lập thị trường chủ yếu đến từ chênh lệch giá mua-bán, tức là họ mua tài sản với giá thấp hơn giá thị trường và bán tài sản với giá cao hơn giá thị trường.
2. Chiến lược của nhà tạo lập thị trường
Các nhà tạo lập thị trường thường sử dụng các thuật toán phức tạp, chiến lược quản lý quỹ và phân tích dữ liệu thị trường để cung cấp thanh khoản và kiếm lợi nhuận. Dưới đây là các phương pháp tạo lập thị trường chính của họ:
Giao dịch tần suất cao và giao dịch thuật toán: Các nhà tạo lập thị trường sử dụng kỹ thuật giao dịch tần suất cao để mua và bán cùng một tài sản nhiều lần trong thời gian ngắn, nắm bắt các biến động nhỏ của thị trường để kiếm lợi nhuận.
Giao dịch thuật toán: Thông qua các thuật toán tối ưu hóa cao, các nhà tạo lập thị trường điều chỉnh giá mua và bán theo thời gian thực và phản ứng động với các thay đổi của thị trường.
Quản lý độ sâu thị trường định giá động: Các nhà tạo lập thị trường kiểm soát giá cả và số lượng trong sổ lệnh để đảm bảo rằng thị trường vẫn thanh khoản ngay cả khi có biến động lớn.
Mô hình dự báo: Các nhà tạo lập thị trường sử dụng dữ liệu lịch sử, tâm lý thị trường, chỉ số kỹ thuật và thông tin khác để dự đoán xu hướng giá và điều chỉnh báo giá trước để phản ứng với các thay đổi của thị trường.
Tạo lập thị trường chủ động và thụ động. Tạo lập thị trường chủ động: Các nhà tạo lập thị trường chủ động cung cấp báo giá mua và bán để kiếm chênh lệch giữa giá mua và giá bán.
Tạo lập thị trường thụ động: Các nhà tạo lập thị trường kiếm lợi nhuận bằng cách khớp lệnh thị trường, đặc biệt khi thị trường biến động. Họ có thể chọn chờ đợi thụ động và khớp các giao dịch lớn để nắm bắt cơ hội do thị trường mang lại.
Hình 1 cho thấy các vị trí hàng đầu của STG trên ARKHAM
Hình 2 cho thấy cặp giao dịch STG trên Upbit với đường K-line không có bất thường nào
