贝莱德入局，Neopin 推出的 RWA 产品如何乘风而起？

比特币现货ETF通过后，传统金融机构进入加密市场的壁垒进一步降低，整个市场也进入牛市，流动性增强；而RWA是下一个具有同样效果且有更大资金参与的新趋势。

RWA赛道现状

3 月 21 日，贝莱德推出了其首个在公共区块链上发行的代币化基金——贝莱德美元机构数字流动性基金（缩写 BUIDL）。这个消息公布后，整个RWA赛道在这周迎来了集中爆发，龙头代币Ondo突破历史新高，POLYX、TOKEN、GFI、RIO等主流RWA概念币都有30%以上的涨幅。

目前RWA赛道整体市值接近80亿美元，前五大项目市值排名皆已进入前200位，Ondo市值12.7亿美元更是进入了100名之内。老项目MANTRA入局RWA后近一月市值也翻倍排名进入第156位。因此在当前已经有确定性增值空间的背景下，想要参与RWA就需要寻找更具性价比的低市值高潜力项目，韩国DeFi基础设施Neopin就是一个值得关注的标的。

Neopin整合RWA

Neopin前几日更新路线图，计划于3月28日推出RWA产品NEOPIN BDLP，协议运行在以太坊网络上，其智能合约接入了 Spark.fi、 Ethena.fi、 Curve.fi 等各种DeFi协议，基于 MakerDAO 短期美国政府债券、Ethena Labs发行的合成美元USDe和Curve抵押的sDAI，用户可以通过存入DAI、USDT和USDC获取最高30.2%的APY。

此外，Neopin还有专门的AI算法分析为每个用户提供最佳的资产管理比例，用户可以根据自己的喜好和链上数据高效利用复杂的DeFi衍生品。

通过官网文档介绍，Neopin的RWA产品提供两种收益模式：

1. RWA：使用 Spark 协议，目前提供 15% APY，提款无需等待期，允许部分提款；

2. Boost：使用 Ethena 协议，目前提供约 30.2% APY，提款等待期为 14 天，只允许全额提款；

虽然Boost模式提供相对较高的 APY，但由于提取资产需要14天等待期，不是很灵活。另一方面，RWA模式允许立即提款，但提供相对较低的年利率，用户可以根据需要灵活选择。

Neopin其他优势

目前Neopin原生代币NPT价格为1.17美元美元，7日增幅54%。想必待Neopin的RWA产品正式上线，NPT的价格表现会更上一层楼。另从市值方面来看，整个RWA赛道还未突破100亿美元关口，有很大的发展空间。而Neopin又在RWA赛道才刚刚崭露头角，和一众项目处于差不多的起跑线上，潜力巨大。

韩国目前正在成为加密货币市场的热土，Neopin已经是韩国本土知名的DeFi项目，将承担月底ETH首尔的活动赞助商，举办为期三天的黑客松。因此其市场打开度不用担心，更为可贵的是Neopin还有很大的野心，其CEO Ethan Kim表示：“NEOPIN 致力于今年成为亚洲市场排名第一的DeFi协议，并在未来三年内跻身全球DeFi协议前十名。”

为了实现这个愿景，进入RWA市场是Neopin迈出的关键一步。作为一个DeFi协议，Neopin选择RWA之前已经有包括MakerDAO、Pendle、Maple Finance在内的头部DeFi协议入局RWA，从而带给了这些DeFi协议更加稳定的收益率和持续的流动性。Neopin接入后也同样会享受到RWA带给DeFi的优势，为用户带来更多可组合性DeFi产品和新的资产类别，从更大更稳定传统金融市场中捕获价值。

除此之外，Neopin的一大特点是监管的可协调性，作为一个非托管许可（Permissioned）DeFi协议，Neopin拥有严格的 KYC/AML 预言机安全准则，这对RWA整合来说至关重要，可以增强法律清晰度和投资者信心。

展望未来

据Galaxy报告，2023 年私人信贷市场规模约为 1.4 万亿美元，管理资本达3500亿美元，预计2027 年将增长至2.3万亿美元。保守估计，RWA资产市场规模可能达到3.5万亿美元，到2030年将达到10万亿美元，而作为未来的核心叙事之一，目前整个市场才仅仅发掘一小部分。

至于Neopin的未来潜力，我们可以从此前也涉足RWA抓住这个核心叙事的Pendle窥见一斑。去年8月，Pendle宣布整合两个RWA协议，分别是Maker DAO旗下的sDAI 和Flux Finance旗下的fUSDC，随后，其币价在多重叙事加持下一路上涨，至本月突破历史新高。

Neopin作为韩国本土的DeFi协议，有望在上线Upbit等主流交易所以及向亚洲市场辐射的过程中，重走Pendle的路，借助RWA叙事的力量获得多倍收益。