La financiación: Los VC de criptomonedas en una racha de recaudación de fondos
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Según datos de PitchBook, los capitalistas de riesgo en criptomonedas han recaudado más de $2.2 mil millones en nuevo capital a través de fondos cerrados este año hasta agosto. Solo en las últimas semanas, al menos media docena de capitalistas de riesgo han recaudado colectivamente más de $500 millones. Ejemplos notables incluyen el fondo de $120 millones de ParaFi Capital, el fondo de $100 millones de Borderless Capital, el fondo de $77 millones de Hack VC y el fondo de $75 millones de Robot Ventures. Además, varios fondos están buscando activamente nuevo capital este año, con Dragonfly Capital supuestamente apuntando a $500 millones y ya habiendo recaudado la mitad de esa cantidad.
Muchos fondos están dirigidos a startups en etapas tempranas, lo que indica que los capitalistas de riesgo siguen siendo optimistas sobre el potencial de nuevas innovaciones. Este enfoque sugiere que reconocen oportunidades de éxito, incluso en un mercado desafiante. Un fondo que particularmente llamó mi atención es el DePIN Fund III de $100 millones de Borderless Capital.
Los DePINs, o Redes de Infraestructura Física Descentralizada, aprovechan la tecnología blockchain y los incentivos de tokens para permitir a los individuos crear redes de conectividad, como clústeres de GPU. Los defensores argumentan que este modelo ofrece mayor eficiencia y menores costos en comparación con los marcos tradicionales de web2.
Lo fascinante de Borderless Capital es que este es su tercer fondo DePIN; sus dos primeros fondos se recaudaron en 2021. Alvaro Gracia, socio de Borderless Capital, me dijo que el primer fondo DePIN de la firma fue valorado en $10 millones y se centró exclusivamente en Helium, una red inalámbrica descentralizada, donde invirtieron en el token HNT de Helium y desplegaron infraestructura física en la red.
En contraste, el segundo fondo DePIN de Borderless Capital fue de $20 millones y ha invertido en más de 35 proyectos DePIN, logrando más de un múltiplo de 2x sobre el capital invertido, según Gracia. El salto a $100 millones para el tercer fondo refleja un crecimiento significativo en el sector DePIN, no solo en el número de proyectos que recaudan fondos, sino también en el tamaño de las rondas de financiación y la ambición detrás de estas iniciativas, dijo Gracia. Señaló que la categoría DePIN es única y está madurando, con fundamentos sólidos y aplicaciones en diversas industrias.
El sector DePIN 'muy resistente a los mercados bajistas'
"DePIN es probablemente la única categoría en web3 donde el valor proviene de fuera del sector cripto", dijo Gracia, sugiriendo que será "muy resistente a los mercados bajistas". Señaló que durante el próximo mercado bajista de criptomonedas, es probable que muchos proyectos DePIN mantengan sus fundamentos y continúen expandiéndose, incluso cuando el mercado cripto en general decline.
Gracia citó a Helium como ejemplo, destacando que sus ingresos tienen "casi cero correlación con los mercados cripto" ya que los suscriptores están pagando por un plan móvil. También mencionó GEODNET, una red cinemática en tiempo real (RTK) descentralizada para navegación satelital. "Fuimos los primeros inversores en GEODNET, y ya han logrado más de $1.5 millones en ARR [ingresos recurrentes anuales]. El hecho de que todo este ARR tenga cero correlación con el mercado cripto nos hace muy optimistas sobre la categoría DePIN", agregó Gracia.
Otro aspecto crítico único de los proyectos DePIN es su diseño de tokenomics, que facilita la transferencia de ingresos al valor del token, según Gracia. "Lo llamamos un mecanismo de acumulación de valor del token", explicó, señalando que en algunos casos, este mecanismo involucra estrategias de recompra y quema. En el caso de GEODNET, por cada dólar de ingresos recibido de los clientes, asignan 80 centavos para recomprar y quemar su token en el mercado abierto, dijo Gracia. Esta práctica reduce la oferta de tokens en circulación, lo que potencialmente aumenta el precio del token y crea un ciclo de retroalimentación positiva: precios más altos conducen a mayores despliegues, permitiendo a los individuos ganar más por contribuir con infraestructura, agregó.
En general, DePIN como categoría no solo tiene el potencial de crear infraestructura, sino que también lo hace de una manera que aborda problemas del mundo real y puede interrumpir las industrias existentes de web2, según Gracia, ex jefe de U.S.
. inversiones en Telefónica.
Borderless anticipa desplegar completamente su DePIN Fund III dentro de los próximos cuatro años, dijo Gracia.
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