Prévisions institutionnelles et perspectives de valorisation : 100k $, 1M $, 3M $

Les prévisions institutionnelles concernant le franchissement par Bitcoin de la barre des 100 000 $ s'appuient sur des analyses rigoureuses, souvent fondées sur les modèles de valorisation présentés dans cet article. Ces projections alignent les attributs du Bitcoin sur les cadres financiers établis pour justifier quantitativement et qualitativement sa croissance.

VanEck – Rareté et dynamique de l'or numérique

VanEck prévoit que le Bitcoin atteindra 180 000 $ d'ici à 2025, en se fondant sur des principes qui s'alignent sur les principaux modèles de valorisation tels que le modèle Stock-to-Flow, la loi de Metcalfe, le modèle des coûts de production ou encore le modèle du marché adressable total (TAM).

Au cœur de l'analyse de VanEck se trouve l'offre fixe de 21 millions de bitcoins, une caractéristique fondamentale qui rappelle la disponibilité limitée de l'or. Cependant, le Bitcoin va plus loin avec ses halvings programmés, tels que l'événement d'avril 2024 qui a réduit les récompenses de bloc à 3,125 BTC. Ce halving a effectivement divisé par deux la nouvelle offre de Bitcoin , augmentant ainsi la rareté et doublant le ratio Stock-to-Flow à environ 120, le plus élevé de son histoire. Comme le montre le modèle Stock-to-Flow, cette rareté entraîne directement une hausse des prix et soutient la trajectoire du Bitcoin vers les 180 000 $.

VanEck souligne également l'adoption croissante du Bitcoin, qui est un élément essentiel de la loi de Metcalfe. L'entreprise note une croissance substantielle de la participation des particuliers et des institutions, avec 143 milliards de dollars de Bitcoin aujourd'hui détenus par des ETF, des entreprises publiques et privées, et des réserves nationales. Cette augmentation exponentielle de l'activité du réseau, combinée à l'approbation des ETF Spot Bitcoin , est conforme à la loi de Metcalfe, qui associe l'expansion de la base d'utilisateurs et les effets de réseau à une croissance exponentielle de la valeur. Le développement de solutions de Layer 2, telles que le Lightning Network et le protocole RGB, amplifie encore ces effets en permettant des innovations telles que l'immobilier et les actifs numériques tokenisés, faisant du Bitcoin un réseau de plus en plus polyvalent et fonctionnel.

Le modèle du marché adressable total (TAM) valide également les projections de VanEck en positionnant le Bitcoin dans un marché pesant 1900 milliards de dollars. La capitalisation boursière actuelle du Bitcoin ne représente qu'une petite fraction de sa part de marché potentielle dans des classes d'actifs telles que l'or, les monnaies fiduciaires et les systèmes financiers tokenisés. La démocratisation des investissements en Bitcoin par le biais d'ETF réglementés a élargi l'accessibilité et la liquidité, permettant au Bitcoin de rivaliser plus efficacement pour obtenir une plus grande part de l'écosystème financier mondial.

Enfin, le modèle des coûts de production offre une perspective supplémentaire pour comprendre la dynamique de prix du Bitcoin . Le halving de 2024 a considérablement augmenté les coûts des mineurs en réduisant les récompenses de bloc, ce qui a fait passer le coût de production mondial moyen à environ 85 000 $. Comme le note VanEck, ce coût de production plus élevé sert de prix plancher, garantissant que la valorisation du Bitcoin reste viable à mesure que la demande augmente et que l'offre se resserre.

Bernstein – Adoption exponentielle et catalyseurs institutionnels

La prévision de Bernstein selon laquelle le Bitcoin atteindra 200 000 $ d'ici fin 2025, dans une nouvelle ère de dominance institutionnelle et d'effets de réseau exponentiels, est étayée par des modèles de valorisation tels que la loi de Metcalfe, le modèle des coûts de production et le modèle Stock-to-Flow. Son rapport de 160 pages souligne le rôle des investisseurs institutionnels, avec 190 milliards de dollars prévus dans les ETF Bitcoin d'ici 2025, soit un triplement par rapport aux 60 milliards de dollars de la fin 2024. Selon Bernstein, cette demande structurelle fera passer le Bitcoin du statut d'actif de niche à celui de pierre angulaire de la finance grand public.

Les catalyseurs clés comprennent la présidence pro-crypto de Donald Trump et les réformes réglementaires potentielles, qui pourraient permettre au Bitcoin de capter jusqu'à 15% de son offre en circulation par le biais d'ETF d'ici 2033. Cette évolution est conforme au modèle du marché adressable total (TAM), l'adoption par les institutions augmentant la part du Bitcoin dans les actifs mondiaux.

Le modèle des coûts de production conforte la projection de Bernstein, avec le halving de 2024 augmentant considérablement les coûts de minage et créant un "choc de rareté naturelle". Les tendances historiques montrent que le cours du Bitcoin culmine souvent à des multiples du coût marginal de production après les halvings, ce qui conforte sa projection de 200 000 $.

Enfin, la loi de Metcalfe souligne la croissance exponentielle du Bitcoin à mesure que l'adoption du réseau augmente grâce à la participation des ETF et aux progrès des infrastructures. En combinant ces cadres de valorisation, Bernstein met en évidence les bases solides de la croissance continue du Bitcoin, consolidant ainsi son rôle dans l'écosystème financier mondial.

Standard Chartered – Catalyseurs politiques et adoption d'actifs

Standard Chartered prévoit que le Bitcoin atteindra 125 000 $ avant fin 2024, avec un objectif de 200 000 $ d'ici fin 2025. Son analyse intègre le modèle des coûts de production et met en évidence l'impact du halving de 2024, qui a considérablement augmenté les coûts de minage en réduisant de moitié les récompenses de bloc à 3,125 BTC. Cette hausse des coûts de production établit un prix plancher plus élevé qui soutient la trajectoire ascendante du Bitcoin. La banque souligne également la dynamique de la rareté (alignée sur le modèle Stock-to-Flow), la réduction de l'offre après le halving se combinant à une demande croissante pour entraîner une appréciation des prix.

Standard Chartered attribue l'élan immédiat du Bitcoin à la réélection de Donald Trump, qui a catalysé l'optimisme du marché grâce à des politiques pro-crypto. Il s'agit notamment de l'abrogation potentielle de réglementations restrictives telles que le SAB 121 et d'une nouvelle législation sur les stablecoins, qui ouvrent la voie à une adoption plus large par les institutions. La banque considère ces évolutions politiques comme des facteurs clés de l'intégration des actifs numériques vers la clarté réglementaire et l'amélioration du sentiment du marché.

Au-delà de la rareté, Standard Chartered souligne l'utilité croissante du Bitcoin, en particulier dans la finance décentralisée (DeFi) et la tokenisation. Ces innovations s'inscrivent dans le modèle du marché adressable total (TAM), le Bitcoin étant de plus en plus en concurrence avec l'or et les instruments financiers traditionnels pour une part des marchés d'actifs mondiaux. En servant de collatéral numérique et en permettant la tokenisation des actifs, le Bitcoin renforce son ancrage dans le système financier mondial.

Le Bitcoin à 1 million de dollars – Une vision à long terme

Les partisans du potentiel à long terme du Bitcoin, dont Arthur Hayes, VanEck et d'autres analystes, considèrent que le million de dollars est une étape réaliste pouvant être atteinte au cours de la prochaine décennie, soutenue par des tendances macroéconomiques transformatrices, la dynamique de la rareté et l'innovation technologique.

Arthur Hayes, ancien PDG de BitMEX, prédit que le Bitcoin atteindra 1 million de dollars pendant la présidence de Donald Trump, sous l'effet de politiques fiscales et monétaires agressives. Selon Hayes, l'accent mis par le gouvernement américain sur la dévaluation du dollar pour stimuler la compétitivité, combiné à des injections substantielles de crédit, alimentera l'inflation et profitera aux actifs à offre fixe tels que le Bitcoin. Il souligne également la corrélation entre l'expansion du crédit bancaire et l'évolution du cours du Bitcoin, ce qui suggère que cet actif réagit déjà aux pressions inflationnistes anticipées. Cela correspond à sa prévision précédente selon laquelle le Bitcoin devrait atteindre 250 000 $ d'ici fin 2025, ce qui constituerait un tremplin vers la barre du million de dollars.

Le modèle Stock-to-Flow , illustré dans les projections de BitBo, montre également la possibilité d'atteindre le million de dollars. Ce modèle lie directement la valeur du Bitcoin à sa rareté et prédit donc des augmentations de prix exponentielles après des cycles de halving. La halving de 2024 a déjà doublé le ratio Stock-to-Flow de Bitcoin, qui a atteint 120, dépassant ainsi les niveaux de rareté de l'or. Si les modèles historiques se maintiennent, le prix du Bitcoin pourrait atteindre 1 million de dollars en 2025 ou au plus tard en 2030.

Source : BitBo

L'analyse prospective de VanEck positionne l'importance croissante du Bitcoin dans le système financier mondial en prévoyant qu'il pourrait devenir un actif de réserve valorisé à 3 millions de dollars par Bitcoin d'ici 2050. Cet objectif ambitieux repose sur le fait que le Bitcoin ne représente qu'une modeste part de 2% des réserves des banques centrales mondiales, mais motivé par ses attributs uniques : absence de confiance, politique monétaire immuable et droits de propriété inégalés. VanEck souligne que le Bitcoin pourrait dépasser l'or en termes de capitalisation boursière, avec une estimation de 61 000 milliards de dollars, s'il est largement adopté pour les échanges transfrontaliers et les avoirs des banques centrales. Avec des solutions de Layer 2 permettant à Bitcoin de s'adapter aux actifs tokenisés et aux transactions complexes, VanEck envisage un paysage financier dans lequel le Bitcoin soutient à la fois la stabilité institutionnelle et l'innovation décentralisée. Selon le gestionnaire d'actifs, la convergence des changements économiques, de la clarté réglementaire et des avancées technologiques rend l'ascension du Bitcoin à 1 million de dollars – et au-delà – non seulement probable, mais en fait également l'aboutissement logique de ses forces inhérentes.

Conclusion

La valorisation du Bitcoin à 99 000 $ est loin d'être une anomalie spéculative. En combinant la rareté, l'adoption et les facteurs macroéconomiques, VanEck, Bernstein et Standard Chartered prévoient collectivement une fourchette de prix allant de 125 000 à 200 000 $ d'ici fin 2025. Par ailleurs, des visions à long terme telles que la prédiction d'Arthur Hayes concernant la barre du million de dollars illustrent le potentiel inégalé du Bitcoin à remodeler les marchés mondiaux.

Ces informations réaffirment la position unique du Bitcoin à l'intersection de l'innovation et de la finance. Qu'il soit considéré comme l'or numérique, une réserve de valeur décentralisée ou un outil de diversification de portefeuille, le Bitcoin représente une transformation structurelle des marchés d'actifs mondiaux. Avec la convergence de catalyseurs tels que les cycles de halving, la clarté de la réglementation et l'adoption par les institutions, le chemin vers les 100 000 $ et au-delà semble à la fois convaincant et réalisable.

Avertissement :Les opinions exprimées dans cet article le sont à titre informatif uniquement. Cet article ne constitue pas une recommandation des produits et services présentés, ni un conseil en matière d'investissement, de finance ou de trading. Il convient de consulter des professionnels qualifiés avant de prendre toute décision financière.