ETF Bitcoin : « Outil touristique » ou révolution en attente ? Jim Bianco s’interroge

Dans la cryptosphère, certains se moquent déjà de l’absence d’effets positifs des ETF Bitcoin sur l’adoption massive de la crypto. Alors que beaucoup espéraient un bull run porté par ces nouveaux instruments, il semble que leur lancement n'ait pas tenu ses promesses. Les investisseurs institutionnels sont aux abonnés absents et le Bitcoin subit des sorties massives. Aujourd'hui, le marché des ETF Bitcoin fait face à de nouveaux défis...

Bitcoin : Des ETF qui peinent à séduire

Les ETF Bitcoin, censés révolutionner le monde de la finance et attirer des investisseurs institutionnels en masse, n’ont finalement pas provoqué le raz-de-marée espéré. Jim Bianco, PDG de Bianco Research, ne mâche pas ses mots dans son analyse : 

« Ce n’est pas un véhicule d’adoption, c’est plutôt un petit outil touristique. » 

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Spot BTC ETFs update

tl:dr
* Inflows now outflows
* Holders have record losses
* Advisors * Avg trade size now
It's not an adoption vehicle. Instead a small tourist tool and on-chain is returning to Tradfi.

See posts #4 and #8

— Jim Bianco (@biancoresearch) September 8, 2024

Selon lui, la promesse que les « boomers » et les gros acteurs du marché allaient débarquer ne s'est jamais concrétisée.

• En huit jours, les ETF Bitcoin ont enregistré un milliard de dollars de sorties nettes ;
• Les actifs sous gestion des ETF sont passés de 61 à 48 milliards de dollars depuis leur pic de mars ;
• Le volume des transactions moyennes est tombé en dessous de 12 000 dollars, le plus bas depuis mars.

Il semble que ce soit principalement de petits investisseurs individuels qui maintiennent encore le marché à flot. En effet, environ 80 % des achats d'ETF Bitcoin seraient le fait de comptes en ligne autogérés, loin de l'adoption massive par les grandes institutions tant attendue. 

Même les gestionnaires de patrimoine se montrent frileux, représentant moins de 10 % des actifs sous gestion des ETF Bitcoin.

Alors, pourquoi ce flop apparent ? Les ETF Bitcoin n’ont tout simplement pas su s’imposer comme un outil d’investissement institutionnel, et les investisseurs traditionnels semblent réticents à s'engager sérieusement. 

La prochaine étape, selon Bianco, pourrait ne pas arriver avant 2028, avec le prochain halving et des avancées significatives dans les outils onchain.

Crypto : une adoption qui prend son temps

Le marché de la crypto, bien que dynamique, n’a pas encore atteint le stade où les ETF deviennent des instruments d’adoption massive. Certes, certains analystes, comme Eric Balchunas de Bloomberg , soulignent que les ETF Bitcoin gèrent aujourd'hui des milliards d'actifs. 

Selon lui, si un ETF avec 20 milliards de dollars en gestion est considéré comme un échec, que dire des ETF avec seulement 7 millions ? 

Cependant, malgré ces chiffres flatteurs, il est clair que les investisseurs institutionnels ne se bousculent pas. Bryan Ross, un autre analyste, estime même que l'absence de trades institutionnels montre que les grandes firmes financières ne sont même pas encore présentes sur le marché des ETF Bitcoin. 

Pourtant, il entrevoit une opportunité : lorsque l’appât du gain et la peur de rater une opportunité (le fameux FOMO) referont surface, d’importantes entrées de capitaux institutionnels pourraient enfin se matérialiser.

Les sorties massives récentes montrent néanmoins que les ETF ne sont pas encore des outils d’adoption généralisée dans l'univers crypto. Il faudra probablement attendre des avancées technologiques majeures pour que les ETF Bitcoin remplissent leur promesse initiale. En attendant, le marché crypto continue de naviguer à vue, entre espoirs d'adoption massive et réalités de la volatilité.

En outre, les récentes sorties massives des ETF, atteignant 706 millions de dollars le week-end dernier, rappellent que le Bitcoin reste sous pression , loin de l'adoption institutionnelle tant espérée.