Une législation bipartite sur les cryptomonnaies plus susceptible d'être adoptée sous Trump, mais 'ne sera pas une priorité initiale' : TD Cowen

La division de recherche de la banque d'investissement TD Cowen prévoit que la situation réglementaire aux États-Unis pour les cryptomonnaies pourrait faire un virage à 180 degrés sous la future administration Trump, bien que cela ne soit guère assuré, selon une note publiée lundi. 

Étant donné qu'un Sénat et une Chambre contrôlés par les Républicains domineront le paysage politique, bien que de justesse, les analystes prédisent que le président élu Trump pourra utiliser son "capital politique" pour faire avancer un programme centré sur la réforme économique, le commerce et la réduction des impôts.

"Nous pensons que l'application des lois sur les cryptomonnaies sera probablement mise en attente une fois que Trump nommera un nouveau président de la SEC, ce qu'il peut faire le 20 janvier, que Gary Gensler démissionne ou non de son poste de commissaire de la SEC", ont écrit les chercheurs. "Cela ne signifie pas que ce sera le Far West pour les cryptomonnaies sans aucune surveillance de la SEC. C'est plutôt que nous nous attendons à ce qu'un nouveau président réévalue les affaires existantes et cherche des moyens de fournir plus de clarté sur la manière dont les entreprises de cryptomonnaies peuvent se conformer aux lois existantes."

Sur le terrain de la campagne, Trump, autrefois sceptique déclaré du bitcoin, a courtisé le vote crypto. De nombreux fondateurs influents de cryptomonnaies, des opérateurs d'échange comme les frères Winklevoss de Gemini et le PDG de Coinbase Brian Armstrong aux figures de proue de la DeFi comme Marc Zeller de l'Initiative Aave-Chan, ont soutenu la candidature à la réélection du magnat de l'immobilier et ancien célébrité de la télé-réalité.

En plus de lancer plusieurs séries de NFT et un fork d'Aave appelé World Liberty Financial, Trump a fait plusieurs promesses liées aux cryptomonnaies lors de la campagne. Celles-ci incluent la grâce du fondateur de Silk Road, Ross Ulbricht, et le licenciement de l'antagoniste de l'industrie crypto Gary Gensler, le président de la Securities and Exchange Commission des États-Unis. 

Plus important encore, les chercheurs de TD Cowen voient une plus grande chance que le Congrès puisse rédiger et adopter une législation axée sur les cryptomonnaies pendant le deuxième mandat de Trump. En particulier, les Républicains du Congrès et "l'équipe Trump" pourraient décider de la manière d'intégrer les stablecoins dans le régime de conformité. 

Deux voies sont actuellement discutées pour réglementer les stablecoins : adopter un projet de loi sur mesure ou intégrer la question dans une législation plus large sur la structure du marché des cryptomonnaies. Dans les deux cas, une législation visant à imposer des exigences de liquidité sur les émissions et des protections des consommateurs "ouvrira la porte aux banques pour émettre des stablecoins", ont écrit les chercheurs. 

Bien que la représentante Maxine Waters travaille sur un projet de loi bipartite avec les Républicains de la Chambre depuis trois ans, les chercheurs doutent que cela se concrétise avant la fin de 2025. Le sénateur démocrate sortant Sherrod Brown, R-Ohio, est peu susceptible de conclure un accord étant donné que "les cryptomonnaies ont dépensé énormément pour le vaincre."

Un projet de loi plus large sur la structure du marché déterminerait également quels actifs cryptographiques sont des titres, relevant de la compétence de la SEC, et établirait le processus par lequel "un jeton peut passer de titre à marchandise."

Cela dit, "les cryptomonnaies ne seront pas une priorité initiale pour l'équipe Trump étant donné l'accent mis sur l'extension des réductions d'impôts et la lutte contre les tarifs et le commerce", ont soutenu les chercheurs. 

Un autre retard potentiel dans le processus politique est les "préoccupations légitimes concernant la conformité AML/BSA" et le rôle supposé des cryptomonnaies dans l'évasion des sanctions, le trafic de drogue/humain et le financement du terrorisme. "Plus l'industrie rejette toute surveillance gouvernementale, plus il sera difficile de conclure un accord qui puisse passer les deux chambres."

"Nous continuons de croire que c'est un argument perdant pour l'espace crypto qui nuit à l'industrie politiquement. Nous pensons qu'une législation sur la structure du marché des cryptomonnaies deviendrait plus probable s'il y avait une large adoption de la conformité AML/BSA par le secteur crypto", ont déclaré les chercheurs, en particulier en pointant du doigt "les soi-disant mixeurs et autres technologies pour cacher d'où proviennent les cryptomonnaies."