Le marché des cryptomonnaies pourrait être à l'aube de la très attendue "altseason" (saison des altcoins), au grand bonheur des traders spéculatifs. Toutefois, selon un analyste du marché, les facteurs déterminants pourraient avoir changé.

La "liquidité des stablecoins" comme facteur clé de la prochaine altseason

Le marché crypto évolue rapidement, avec des indicateurs cycliques, des structures de marché et des schémas de trading qui changent à grande vitesse.

"L'altseason n'est plus définie par une rotation des actifs depuis le bitcoin," a déclaré Ki Young Ju, PDG de CryptoQuant, dans un post sur X le 2 décembre.

Il a expliqué que le signal traditionnel marquant le début d'une altseason, où le capital se déplace du bitcoin ( BTC ) vers les altcoins, est désormais obsolète. À la place, le volume d'échange des altcoins est devenu plus prédominant contre les paires de stablecoins et de monnaies fiduciaires.

Par exemple, le volume d'échange combiné des altcoins pour les paires Bitcoin est resté significativement bas au cours des dernières semaines, malgré une hausse du prix de l'Ether ( ETH ) durant la même période. Par ailleurs, plusieurs altcoins, comme le XRP ( XRP ) et le Solana ( SOL ), sont proches de leurs sommets historiques, tandis que le prix du bitcoin consolide sous la barre des 100 000 $.

En revanche, le graphique ci-dessous à droite montre un pic dans le volume d'échange agrégé des altcoins pour les paires de stablecoins, qui a augmenté en tandem avec la croissance du prix de l'ETH.

Cela reflète "une véritable croissance du marché plutôt qu'une simple rotation d'actifs," a précisé Ki.

Crypto : Cette fois, c'est différent — La saison des altcoins n'est plus alimentée par la rotation du Bitcoin, selon un analyste image 0

Volume d'échange agrégé des altcoins pour les paires BTC et stablecoins.  Source: CryptoQuant

Ce changement suggère une évolution plus profonde et plus durable du marché des cryptomonnaies, soutenue par une liquidité et une stabilité accrues des stablecoins.

"La liquidité des stablecoins explique mieux les marchés des altcoins," a-t-il ajouté.

Ki a également noté que la nature des flux de capitaux entrant dans le bitcoin a changé par rapport aux cycles de marché précédents. Contrairement aux flux de capitaux dominés par les particuliers dans les cycles haussiers antérieurs, le marché haussier actuel est principalement alimenté par les flux de capitaux institutionnels dans les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant.

Crypto : Cette fois, c'est différent — La saison des altcoins n'est plus alimentée par la rotation du Bitcoin, selon un analyste image 1

Source : Ki Young Ju

Parallèlement, la capitalisation boursière de l’ensemble des cryptomonnaies, à l'exclusion du BTC, reste bien en dessous de son sommet historique, indiquant une réduction de la liquidité fraîche provenant des nouveaux utilisateurs des plateformes d'échange.

"Pour que les altcoins atteignent une nouvelle capitalisation boursière record, ils nécessiteront un afflux significatif de capitaux frais vers les plateformes d'échange de cryptomonnaies."

L'altseason est imminente

La performance des altcoins semble coïncider avec une amélioration de l'indice de saison des altcoins, ce qui indique que l'altseason est proche. Selon cet indice du Blockchain Center :

"Si 75 % des 50 principales cryptomonnaies ont surperformé le bitcoin au cours des 90 derniers jours, c'est la saison des altcoins."
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Indice de saison des altcoins. Source : Blockchain Center

Cet indicateur montre que 73 % des 50 principaux altcoins ont surperformé le bitcoin au cours des 90 derniers jours. Comme cet indice a fortement augmenté ces derniers jours, il se rapproche du seuil des 75 %.

Avec de nombreuses cryptomonnaies à forte capitalisation défiant de nouveaux sommets, les participants au marché devraient surveiller la liquidité des stablecoins et l'indice de dominance du bitcoin, qui pourraient signaler le début d'une altseason dans les prochains jours.

Cet article ne contient pas de conseils ou de recommandations en matière d'investissement. Chaque mouvement d'investissement et de trading comporte des risques, et les lecteurs doivent effectuer leurs propres recherches avant de prendre une décision.