TerraUSDの崩壊：アルゴリズム型ステーブルコインのリスクを浮き彫りにする

• LUNAの暴落は、アルゴリズム型ステーブルコインに関連するリスクを浮き彫りにしました。
• このアルトコインは115ドルから0ドルに暴落し、市場価値から600億ドルが消失しました。
• TerraUSDは、物理的資産をバックアップとする従来のパターンに依存していませんでした。

Xの著名な暗号研究者が、数年前に多くの暗号ユーザーに大きな損失をもたらしたLUNAの暴落に関する悪名高い出来事を思い出しました。彼のスレッドを紹介するにあたり、研究者はこの事件を暗号世界を揺るがしたLUNAの暴落と表現しました。彼はこれをアルゴリズム型ステーブルコインに関連するリスクの典型的なケースと考えています。

研究者によれば、LUNAは突然115ドルから0ドルに暴落し、市場価値から600億ドルが消失しました。ある個人は約1000万ドルを失い、暗号投資に関連する潜在的なリスクの大きさを浮き彫りにしました。

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LUNAスキャンダルを振り返り、研究者はLUNAの背後にあるインフラであるTerraを、アルゴリズム型ステーブルコインのために設計されたブロックチェーンプロトコルおよび支払いプラットフォームと説明しました。Terraform Labsは、Do KwonとDaniel Shinによって2018年に設立され、TerraステーブルコインであるUSTと関連するLUNAリザーブ資産で知られていました。

Terraformの革新的なアプローチは多くの投資家を引き付けました。このステーブルコインソリューションは、物理的資産をバックアップとする従来のパターンに依存していませんでした。代わりに、USTは複雑なアルゴリズムと市場メカニズムを通じてその価値を維持しました。時間が経つにつれて、Terraブロックチェーン上に構築されたDeFiソリューションであるAnchor Protocolは、Terraエコシステムの基盤となり、UST預金に対して最大20％の年間リターンを提供しました。

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Anchorのソリューションは魅力的となり、USTの大部分を引き付けました。このプロトコルはステーブルコインの供給の75％を占めましたが、その長期的な実行可能性についての懸念を引き起こしました。2022年5月にクジラが20億ドル以上のUSTを引き出し、市場で売却した後、その懸念は現実のものとなりました。それがステーブルコインのペッグ外れを引き起こし、価格は0.91ドルに暴落しました。

USTのペッグ外れはTerraエコシステムに大規模なFUDを引き起こし、LUNAの売却と暗号取引所によるLUNAとUSTの上場廃止につながりました。これらの挫折を考慮し、Terraブロックチェーンはその運営を停止し、エコシステムの崩壊を引き起こし、600億ドルの損失とVoyager、Celsius、Three Arrows Capitalを含む関係者に重大な法的影響をもたらしました。

TerraUSDの崩壊に続く他の出来事には、韓国と米国間の引き渡し手続きが進行中の中でのKwonの逮捕と投獄が含まれます。研究者は、アルゴリズム型ステーブルコインに関連するリスクと高利回りの魅力に関する重要な教訓としてUSTの影響を強調しています。