スクープ：FRBが利下げする中、サークルが手数料を引き上げ

このコラムは、The Blockの特別プロジェクトディレクターであるフランク・チャパロ氏とMNNCグループのローラ・ヴィディエラ氏によって共同執筆されました。このコラムで表明されている意見は、彼ら自身のものであり、雇用主の意見を反映するものではありません。

暗号通貨の世界の多くにとって、低金利は歓迎すべき追い風です。米連邦準備制度理事会による50ベーシスポイントの利下げは、ビットコインを73,000ドル以上に押し上げただけでなく、世界の株式市場全体に「アニマルスピリッツ」を再燃させました。低金利は借入コストを下げ、企業が投機のための資本にアクセスしやすくなることを意味します。これは私たちの資産にとっての追い風です。

しかし、暗号通貨のすべての人が恩恵を受けるわけではありません。ステーブルコインの運営者にとって、金利の低下はトークンを支える現金準備からの収益の減少を意味します。テザーのようなステーブルコイン発行者が高金利時代に享受してきた印象的な収益はよく知られています。テザーは2024年に数十億ドルの収益を報告しました。しかし、連邦準備制度理事会が金利を低く保ち続けると、これらの黄金時代は薄れる可能性があります。

今日のニュースでは、サークルがUSDCステーブルコインの現金化手数料を引き上げることを強調しています。ニューヨークに拠点を置く同社は、1500万ドルを超えるUSDCスワップに手数料を課し、1日200万ドルを超える即時償還には追加手数料が適用されます。これらの手数料は取引ごとに0.03%から始まり、1500万ドルを超える償還には0.1%に達する可能性があります。

一見すると、サークルの手数料調整は、低金利に備え、IPOに向けて取り組む中で理にかなっています。しかし、ステーブルコイン市場での競争が激化する中で、USDCの償還コストを引き上げるのは難しい時期です。テザーが70%以上の市場シェアを占める中、サークルは注目を集めるために小規模で機敏なスタートアップとも競争しています。約1,000人の従業員と輝かしい新しいダウンタウンのオフィスを持つサークルは、競争相手が心配しなくてもよい運営費用を抱えています。

そして、時価総額が過去最高の半分以下であるため、ライバルに対抗するのは容易ではありません。