GDPの推計がソフトランディングへの期待を高める

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2024年第3四半期の国内総生産は予想よりわずかに低かったが、成長のペースは依然としてソフトランディングが手の届く範囲にあることを示している — あるアナリストによれば、すでに達成されているとも言われている。 

第3四半期のGDPは年率2.8%のペースで上昇し、3%の予想をわずかに下回った。数値は強い消費者と政府支出によって押し上げられた。個人消費は第3四半期に3.7%に増加し、2023年初頭以来最も強い四半期となった。  

四半期ごとの個人消費支出指数は年率1.5%増加し、第2四半期の2.5%から減少した。9月の月次PCE指数は明日発表される予定である。 

今日のGDPの読み取りは、アトランタ連邦準備銀行のGDPNowモデルが第3四半期の予測を3.3%から2.8%に引き下げた後に発表された。 

チャールズ・シュワブのチーフ固定収入ストラテジスト、キャシー・ジョーンズは水曜日の数値を「ソフトランディングの数字」と呼んだ。 

セントルイス連邦準備銀行の元総裁、ジェームズ・ブラードは今月初めにCNNに対し、すでに「ソフトランディングを宣言すべきだ」と考えていると述べた。 

私は今のところ宣言を控えるつもりだ。明日のPCEの数値と金曜日の米国雇用報告は非常に示唆に富むものになるだろう。さらに、昨日得たJOLTSデータは最も美しい絵を描いているわけではない。 

JOLTSレポートは、9月の米国の求人が2021年初頭以来の最低点に落ち込んだことを示した。利用可能なポジションも8月の789万件から744万件に減少し、経済学者の予想である800万件を下回った。 

Sevens Report Researchの創設者、トム・エッセイは、このレポートは「それ自体でソフトランディングの仮説を脱線させるには十分ではなかったが、投資家がソフトランディングのダイナミクスと依然として健全な労働市場の一部として見たいと考える見出しの求人減少の鈍化を見始めることを望む方向への一歩だった」と述べた。

言ったように、9月の雇用報告は重要になるだろう。 

市場は、当然のことながら、CMEグループのデータによれば、来月にFRBがさらに25ベーシスポイントの利下げを選択することをほぼ確実視している（96%の確率）。

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