価格投資を3ラウンドにわたって行ってきたベテランVCは、今回のミーム不安に直面しているだろうか？

イエッタ著

「それでも、あなたは現在の市場について心配していますか？」これはディナーパーティーで誰かが私に真剣に尋ねた質問でした、私は最初びっくりしました、なぜ私たちが不安になる必要があると思うのか理解できませんでした「なぜなら多くの人がミームを心配していると思っているからです。 VCコインは人気がなくなってきていますね（笑）」今回の Devcon での最大の議論は確かにミームに関するものでした。同僚たちは皆、ミームについて話すのは時間の無駄だと冗談を言いました。また、資産配分にミームを含めるかどうか尋ねる人もいました。

正直に言うと、私たちは今年の初めにこの状況を大まかに予想していたというか、それほど不安はありませんでした。 Primitive は外部資本を持たないエバーグリーン ファンドであり、これにより業界を長期的に見ることができます。また、資金調達を目的として、私たちの業界を理解していない LP に対して、どのトラックにも投資する理由を説明する必要はありません (多くの場合、LP は大きなプレッシャーにさらされています)。自分自身の好奇心を活かして、この業界の価値と人材の流れを学びましょう。

第 2 レベルのバブルを伴う第 1 レベルと第 2 レベルの市場である暗号通貨市場では、VC の定義は、ベンチャーリターンのあるものに賭けるという本質に近いものになります。イデオロギーに従うことや政治闘争に参加することには意味がありません。市場から学ぶことが重要です。

まず、業界の構造変化に対する当社の認識についてお話しさせていただきます。

今年の初めに、私たちは業界構造の変化について多くのレビューを実施し、この社内レポート「TLDR のサイクル」を作成しました。業界の二極化はますます深刻になっています。一方で、業界が大きくなり、tradfiはETFなどのコンプライアンス手段を通じて大量の暗号資産をウォール街に統合しており、流動性のこの部分は奪われており、それを私たちのオンに変換するのは困難です。一方、サイトファンド、ポピュリスト資本主義 経済の強力な拡大に伴い、注目経済はさらに圧縮され、金融化プロセス全体がより単純かつ粗暴になり、最も暗号ネイティブな方法はミームへの直接投機になりました。 、これはtradfiが触れることができない領域でもあります。

このようなマクロ経済的・社会的背景のもと、市場の流動性は縮小し続けています。以前、私たちはバーベル戦略がその両端を統合できることを望んでいたと述べましたが、結果はまったく逆で、二極化はますます激しくなりました。その結果、私たちの業界が中間に位置し続けることがますます困難になりつつあります。

これらの中間国家には誰が含まれますか?無謀な時代のせいで利益を上げたすべての機関を含みます。オフショア CEX、商社、仮想通貨金融サービスプロバイダー、VC はすべて避けられません。

これらの中間国家には誰が含まれますか?無謀な時代のせいで利益を上げたすべての機関を含みます。オフショア CEX、商社、仮想通貨金融サービスプロバイダー、VC はすべて避けられません。

この構造変化により、CMEの将来のOIがバイナンスを超えることになると、tradfiの参入により主流通貨がますます準拠した取引場で取引され、ミームもチェーン上で10億以上のプロジェクトを生み出す可能性がある場合、バイナンスのスペースは圧迫されることになるだろう。 ?

オフショア CEX に加えて、過去に暗号通貨に依存していたマーケットメーカーは、ウォール街の高頻度定量化チームが独自のインフラと資金を市場に導入していることに気づきました。この状況をどう打開すべきでしょうか?彼らの衰退に伴い、積極的に取引できないVCはおろか、彼らにサービスを提供する第三者金融機関の存在感もますます弱くなっています。

この種の二極化と流動性の圧迫は、私たちの業界における根本的な変化です。ブレークポイントを見つけた人が勝ちます。

次に、VC トークンの何が問題なのでしょうか?

VCトークンに対する市場の感情は非常によく理解しています。このプロジェクトはオンラインになった後もロックを解除して利益を上げ続けました。もっと公平なカジノに行ってミーム PvP をプレイしてみてはいかがでしょうか。私の遅いハンドスピードは助けになるどころか、数十億ドルのVCコインを獲得しました。

この問題の背後にある本質は何でしょうか？私たちの業界の流動性サプライチェーンには問題があります。

なぜソラナはATHを維持できるのでしょうか？彼らは本物の製品を持っており、その製品によってソルは収益を上げ続けることができるため、ユーザーコミュニティは取引コミュニティに変わり、両者の間のポジティブなフライホイールはある種の自己実現的予言となり、それが形成の鍵となります。購入圧力。

前回のサイクルの DeFi にも同様のことが当てはまり、製品の発売にはマイクロイノベーションと楽しさがあり、DEX は継続的な価値発見のための流動性を生み出します。製品コミュニティと通貨投機コミュニティの間で合意が形成されると、CEX の上場によってさらに流動性が解放されます。 、プロジェクト、コミュニティ、CEX の三者関係が実現します。

健全なエコシステムとは、チェーン上でプレイする全員が喜んでコインを購入し、さらにはこの流動性サプライチェーンが好循環から外れることを厭わないエコシステムのことです。

そして今は？ VC トークンが直面した問題は、TGE がメイン ネットワークの立ち上げ直後に立ち上げられ、コミュニティがエアドロップを目的としてやって来て、販売だけを行ったことです。前回のサイクルでも、Sam /Su が Alt 購入のレバレッジを増やすのに協力してくれましたが、このサイクルのレバレッジは基本的に解消されました。同時に、多くの VC が前回の強気市場で多額の資金を調達し、圧力がかかりました。レイアウト、LP提供のため美しい本が戻ってくるのを見て、私はプロジェクトの評価を次々と上げなければなりません。

したがって、VCトークンの現在の状況は、市場が高い評価で開かれ、下落する以外に何もできることがないという状況が生まれました。

これにより、自然にミームの背後にあるロジックが理解できるようになります。VC が投資したプロジェクトは実行できないため、すべて推測にすぎません。より公平な評価額の低いものを推測してみてはいかがでしょうか。

Meme は、私たちの業界にとって無視できない、または見逃せないトラックレベルの機会となっています。

この記事の冒頭で分析した二極化のもとで、Meme は業界で最も重要なトラックの 1 つになりました。

私はずっと Meme は単なる推測的なものだと思っていましたが、それが文化的トレンドの担い手であるとは、この時まで知りませんでした。その価値は、特定の機能やテクノロジーにあるのではなく、集合的な意識、感情、そしてユニークなものを伝えることにあるのです。識別する能力は、宗教の論理と区別がつきません。不条理な表面の下では、深い社会心理的ニーズと価値観が表現されており、思考や感情をトークン化して製品化しています。

私はずっと Meme は単なる推測的なものだと思っていましたが、それが文化的トレンドの担い手であるとは、この時まで知りませんでした。その価値は、特定の機能やテクノロジーにあるのではなく、集合的な意識、感情、そしてユニークなものを伝えることにあるのです。識別する能力は、宗教の論理と区別がつきません。不条理な表面の下では、深い社会心理的ニーズと価値観が表現されており、思考や感情をトークン化して製品化しています。

言い換えれば、その製品の中核はそれが運ぶイデオロギーの傾向と物語であり、これらのイデオロギーの傾向と物語の大きさがミームの上限を決定します。パイオニアテクノロジー、偶像崇拝、IP感情、サブカルチャートレンド、その背後にある可能性に関する私たちの分析は、VCが製品の将来性と所在地を分析するのとまったく同じです。

Meme にとって、トークンはその製品であるため、製品に関して行うべきことは、価格とコミュニティの相互促進です。ある意味、価格は価格に基づいた強固なコミュニティ基盤を構築します。紙の手がダイヤモンドの手に変わるように上下に動かし、拡散させて、最終的に自己成就的予言を完了します。

この時点で、Meme トークンには、VC トークンにはない大きな利点があります。トークンは商品そのものであるため、商品コミュニティと通貨投機コミュニティが 1 つに統合され、両者が相乗効果を生み出します。

めめ 発行資本が少なすぎるため、投資のシグナル対ノイズ比が非常に低く、具体的な製品の形で分析することができません。イデオロギーの傾向や市場のセンチメントを十分に理解する必要があります。可能であれば、どのような種類のターゲットが介入するのに適しているかを知るために、このトラックを調査するための方法論を使用します。介入する。

しかし、私はミームがクロスサイクルの機会になると強く信じています。なぜなら、ミームは本質的にデジタル時代の文化現象であり、アイデアや感情の反復が不滅であるため、決して使い果たされることはないからです。

さらに重要なことは、社会から疎外された人々に金持ちになる機会を与えることに、私たちの業界の活力があると私は常に感じてきました。このミームの波が起こる前は、このサイクルにおける起業家への要件は過去の10倍以上であると言われ、投資はすべてVCによって引き受けられていたようで、コミュニティや個人投資家の感情は非常に高かった。大きく抑制されました。しかし、ミームを通じて、若者は初期の待ち伏せを通じて100倍のチャンスを獲得することができます。反権威は暗号通貨の中心的な精神の1つであり、私はそれが常に存在すると信じています。

ミームはこのサイクルでどれくらい続くでしょうか?

みんなが熱意を持って、地域のために血を流せる、永遠に利益が得られると思えば、必ず利益が得られるということを忘れてはいけません。当時のNFTコミュニティが次のようだったかどうかを考えてみましょう。誰もがブランドに連絡し、イベントや共同ブランドを開催し、世界中でNFTパーティーを開くために猿のアバターを使用することを誇りに思っていました。

あらゆる種類の誇張された自信と非現実的な期待が現れたとき、メジャーを保持することはメメを保持するより悪いと感じたとき、さまざまなハッカーやラグが現れたとき、私たちは警戒し始める必要があります。私たちの業界に大きな流動性の機会がなく、BTCが抵抗に遭遇し始めると、アルファのすべての強化バージョンはより速く下落するでしょう。

ところで、DeSciのロジックはPeopleDAOや前回のアサンジ救出のロジックと全く同じなのでしょうか？私たちは「正義」の名の下での信仰と思惑を区別する能力を持っているだろうか？

実際、ミームにとって大きな転機となったのは、当時VCトークンが苦境に陥っていたとき、プロジェクト、コミュニティ、そしてCEXユーザーがコミュニティミームを受け入れることができたきっかけでした。お金を稼ぐため、彼らはACTを使用します。

しかし、現在のチェーン上のミームの盲目的な流動性は、当時バイナンスが高TVLプロジェクトを立ち上げた後のTVL競争や、バイナンスが巨大なユーザーベースを持つトンエコ通貨を立ち上げた後の競争のようなものではありません。

CEXは市場の方向性を導くために市場の期待に基づいて通貨上場戦略を変更するでしょう、そして私たちの業界は間違いなく、資産発行コストと流動性プレミアムの低さにより、この混乱に麻痺し、うんざりするでしょう。

これがサイクルの力です。

小さなサイクルでは、CEX をサポートするために必要なことは何でもするのではなく、業界のために真に構築されるプロジェクトが必ず生まれます。

大きなサイクルでは、弱気相場が到来すると、何もしていない大量の過剰供給が市場によって解消され、その後市場は軌道に戻ります。

市場は長期的な構築と短期的なセンチメントの間で常に揺れ動いており、主人公とミームはバーベルの両端となり、市場センチメントが上がったり下がったりするにつれて、もう一方も上がったり下がったりします。

心配する必要はありません。自分のリズムを見つけてください。

市場は長期的な構築と短期的なセンチメントの間で常に揺れ動いており、主人公とミームはバーベルの両端となり、市場センチメントが上がったり下がったりするにつれて、もう一方も上がったり下がったりします。

心配する必要はありません。自分のリズムを見つけてください。

投資とはそのようなゲームです。私たちは自分の認識に基づいて判断し、賭けをします。自分が間違っていれば、それを見直します。