ウォール街のトランプ集会で世界株は5月レベルの高値に上昇

ウォール街はトランプ大統領の波に乗り、市場が最後に5月に見られた水準に達した世界株の主導権を握っている。 MSCI の世界株価 指数 tronとなり、3.2% 上昇しました。トランプ大統領の政策や進行中の人工知能（AI）ブームをめぐる楽観的な見方が後押しし、S&P500種は5.1％上昇した。先物は市場が開くにつれてさらに上昇することを示唆しており、0.3％の上昇が予想されています。

欧州とアジア市場ではまちまちの結果が見られます。欧州のSTOXX指数は毎月の上昇をかろうじて維持している一方、アジアはトランプ大統領の関税提案に伴う輸出懸念の重みで沈み続けている。

しかし、米国株は経済の回復力への期待と減税や規制緩和の約束に押されて先を急いでいる。

トランプ大統領の関税が世界貿易を揺るがす

市場は、メキシコとカナダからのすべての輸入品に25％の関税を課し、中国からの製品に10％の関税を課すというtron大統領の約束に激しく反応している。 1月に開始される予定のこれらの関税は、米国との貿易に依存するアジア経済を動揺させている

インドネシアの株価指数は11月に5％下落し、2020年以来最悪のパフォーマンスとなった。韓国は3.9％下落し、5カ月連続の下落を記録し、同国の連敗はここ3年以上で最長となった。

トランプ大統領の関税はドイツやユーロ圏の他の輸出の多い経済国に打撃を与えると予想され、すでに脆弱な欧州市場への圧力がさらに高まる。一方、米国の投資家は米国の産業、特にAI革命の恩恵を受けるハイテク企業にますます注目を集めている。大手半導体メーカーであるエヌビディアは、更なる利益を期待している企業の一つだ。

Ｊ・スターン・アンド・カンパニーの最高投資責任者クリストファー・ロスバック氏は、米国経済の回復力を指摘し、「雇用はtronで、インフレは緩和しており、金利は低下し始めている」と述べた。

市場の強気なセンチメントは、今後数カ月間にウォール街が世界の同業他社を上回るとの確信が高まっていることを反映している。

欧州の不安定が債券の動きを加速

欧州の経済的課題は山積している。ユーロは11月に対ドルで3％以上下落し、1.058ドルで取引されている。欧州中央銀行（ECB）の12月利下げは広く予想されており、トレーダーらは25ベーシスポイントの利下げで3％になると織り込んでいる。しかし、ＥＣＢ理事会メンバーのイザベル・シュナーベル氏のタカ派的な発言により、５０ベーシスポイント（ｂｐ）の追加利下げ観測が後退し、市場に不確実性が生じた。

ドイツ国債利回りは４週連続で低下した。 １１月の１０年債利回りは２７ベーシスポイント低下し２．１１３％となり、フランス利回りとの差が拡大した。フランスの借り入れコストは現在ギリシャに及ばず、10年債利回りは2.96％となっている。

エマニュエル・マクロン大統領のdent政権は極右指導者マリーヌ・ルペンの脅威に直面しており、政治的混乱が事態を悪化させている。フランスとドイツの国債の利回りスプレッドは、フランスの脆弱な政治情勢に対する投資家の懸念を反映し、６月の４８ベーシスポイントから今週８３ベーシスポイントに上昇した。

欧州が苦戦する中、米国債利回りも低下し、今週は17ベーシスポイント低下の4.24％まで低下した。トランプ大統領がヘッジファンドマネージャーのスコット・ベッセント氏を財務長官に指名したことは、財政不安に対する懸念を和らげるのに役立った。市場は来月の連邦準備理事会（ＦＲＢ）の２５ベーシスポイント（ｂｐ）利下げを依然として織り込んでおり、そうなればファンド金利は現在の４．５─４．７５％の範囲から引き下げられることになる。しかし、FRB当局者らはトランプ大統領の関税に伴うインフレリスクについては引き続き警戒している。

通貨と商品のボラティリティ

円は強さを示しており、週間では４カ月ぶりの高水準を記録し、１ドル＝１５０．１５円で取引されている。東京から発表されたtronなインフレ統計を受けて、日本銀行が最終的に利上げを行うのではないかという憶測が高まっている。一方、ドルは主要他国に対して下落し、今週は１．５％下落したが、アナリストらは、市場がトランプ大統領の政策や世界の中央銀行の動きを重視する中、通貨のボラティリティは今後も続くと予想している。

商品も流動的です。ブレント原油は1バレル当たり72.13ドルで取引されており、この日は0.4％下落し、今週は3％以上下落した。イスラエルとヒズボラ間の停戦合意により供給途絶の懸念が和らぎ、価格が下落した。金も同様の傾向をたどり、世界市場にリスク選好が戻る中、0.5%下落して1オンスあたり2,655ドルとなった。

欧州の見通しは政治的、経済的課題によって依然として不透明だ。フランス政府は、マクロン氏の連立政権を解体するとルペン氏が脅迫する中、増税と予算削減を強行しようと苦戦している。 ECBが次の動きを準備する中、投資家はさらなるボラティリティに備えている。米国では、tronな経済指標とAIに支えられた楽観主義がトレーダーの強気な姿勢を維持しており、ウォール街がリードを拡大する構えを見せている。

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