Анализ запуска спотовых ETH-ETF в США

Путь к утверждению

На протяжении нескольких лет идея создания спотового ETH-ETF вызывала большой интерес и споры среди инвесторов, регуляторов и финансовых учреждений. ETF — это тип инвестиционного фонда, который торгуется на фондовых биржах, как и отдельные акции. Спотовые ETF особенно востребованы, поскольку они отслеживают фактическую цену базового актива — в данном случае ETH. Они не полагаются на фьючерсные контракты или другие финансовые инструменты.

Стремление к созданию спотового ETH-ETF началось несколько лет назад. Сторонники утверждали, что такой фонд предоставит инвесторам более прямой и доступный способ получить ETH. Однако этот путь был полон трудностей. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) и другие регулирующие органы с осторожностью отнеслись к одобрению этих фондов из-за опасений по поводу манипулирования рынком, безопасности и общей волатильности криптовалют.

Ранее SEC отклонила несколько предложений о создании спотовых биткоин-ETF, сославшись на аналогичные опасения. Нормативно-правовая база криптоиндустрии еще находится в стадии развития. Наблюдается значительный скептицизм в отношении их стабильности и безопасности. Многие считали, что одобрение спотового ETH-ETF будет происходить по аналогичной схеме.

Однако в середине 2024 года произошли заметные изменения. Рост институционального интереса и развитие нормативно-правовой базы привели к росту оптимизма. После нескольких месяцев переговоров, корректировок и презентаций, SEC и другие регулирующие органы одобрили несколько спотовых ETH-ETF. Это событие стало важной вехой в криптовалютном мире и открыло двери для начала торговли ими.

Такие компании, как Grayscale, Fidelity и BlackRock, сыграли решающую роль в получении одобрения. Они утверждали, что рынок готов к созданию ETH-ETF и что преимущества перевешивают риски. Их настойчивые усилия в сочетании с растущим институциональным интересом к ETH в конечном итоге привели к позитивным изменениям в законодательстве.

Чтобы узнать больше о первых препятствиях на пути одобрения спотовых ETH-ETF в США, пожалуйста, прочитайте: Спотовые ETH-ETF: нелегкий к одо брению

Запуск торговли

Запуск спотовых ETH-ETF был долгожданным. 22 июля 2024 года ETF официально начали торговаться на фондовых биржах США. Ажиотаж был достаточно ощутимым. Инвесторы хотели посмотреть, как будут работать новые финансовые продукты.

Первый день торговли

Запуск спотовых ETH-ETF 23 июля 2024 года был встречен с энтузиазмом и осторожностью. Первые объемы торгов были впечатляющими: совокупный объем торгов ETF в первый день составил около $1,05 млрд. Это стало сильным индикатором интереса и уверенности рынка.

Однако ажиотаж был сдержан некоторыми опасениями. Запуск совпал с общей волатильностью рынка и выпуском значительных объемов биткоина от биржи Mt. Gox. Эти факторы повлияли на настроения рынка.

ETH Trust (ETHE) компании Grayscale показал выдающийся результат. Их объем торгов составил около $492 млн, что составляет около 52% от общего объема торгов. Среди других заметных лидеров были iShares ETH Trust (ETHA) от BlackRock, который торговался на сумму $256 млн, и ETH Fund (FETH) от Fidelity, объем которого составил $113 млн. Несмотря на первоначальный ажиотаж, чистые цифры были несколько неоднозначными. Чистый приток средств в ETF составил $106,7 млн, что говорит об осторожном оптимизме инвесторов.

Действительно, положительная тенденция продолжалась недолго.

Второй день торговли

На второй день торгов произошел резкий поворот событий. Объем торгов спотовыми ETH-ETF составил $951 млн, что отражает сохраняющийся высокий интерес. Однако произошел значительный отток средств: чистый отток средств из фондов составил $113,3 млн.

Основным фактором, способствовавшим такому оттоку средств, стала значительная продажа ETH Trust (ETHE) компании Grayscale, отток средств из которого составил $326,9 млн. Этот фонд, недавно перешедший на спотовый ETF, столкнулся со значительным давлением инвесторов. Основной отток пришелся только на ETHE компании Grayscale. Это подчеркивает волатильность и неопределенность вокруг новых финансовых продуктов в криптовалютном пространстве.

Несмотря на отток средств из Grayscale, другие фонды, такие как FETH от Fidelity и BITW от Bitwise, сумели привлечь значительный приток средств: $74,5 млн и $29,6 млн соответственно. Эти неоднозначные настроения говорили о том, что в то время как одни инвесторы отступали, другие сохраняли оптимизм в отношении потенциала ETH-ETF. На широком криптовалютном рынке также наблюдалась волатильность, что, вероятно, способствовало оттоку средств.

Источник: FarSide Investors

Влияние на криптовалютный рынок

Запуск спотовых ETH-ETF оказал заметное влияние на криптовалютный рынок.

Реакция рынка и движение цен

Изначально казалось, что энтузиазм вокруг ETH-ETF стимулирует позитивные настроения на рынке. Однако волатильность и последующий отток средств имели неоднозначные последствия. По итогам второго дня торгов цена ETH упала примерно на 8%, стабилизировавшись в районе $3158. Это снижение отражало более широкую тенденцию рыночной неопределенности и распродаж.

Источник: TradingView

Биткоин также пережил спад. За тот же период BTC упал на 3,7%. Распродажу криптовалют часто можно объяснить различными факторами, включая настроения на рынке, макроэкономические события и крупные движения активов.

Сравнение с биткоин-ETF

За показателями ETH-ETF внимательно следили и сравнивали с Bitcoin-ETF. Ранее Bitcoin-ETF сталкивался со своим набором проблем, включая периоды оттока средств и реакции рынка. Сравнение выявило некоторые сходства и различия в реакции инвесторов на два типа ETF.

Цена ETH упала на 8,24% за 24 часа после запуска, в то время как биткоин также снизился, но в меньшей степени. Это свидетельствовало о том, что ETH, являясь новым и потенциально более волатильным активом, был более подвержен резким колебаниям цен и настроениям на рынке.

Общие тенденции рынка

Запуск ETH-ETF совпал с другими значимыми событиями на рынке. Например, общая рыночная капитализация криптовалют снизилась на 2,2% до $2,5 трлн. Этот факт отражает более широкие рыночные тенденции.

На более позитивной ноте можно отметить рост рынка стейблкоинов. Общая рыночная капитализация стейблкоинов увеличилась до $156 млрд, преодолев трехмесячную стагнацию. Этот рост рассматривается как признак роста вовлеченности и активности пользователей в DeFi.

Источник: Artemis

Дисклеймер. Мнения, высказанные в этой статье, носят исключительно информационный характер. Эта статья не является одобрением каких-либо обсуждаемых продуктов и услуг или советом по инвестициям, финансам или торговле. Перед принятием финансовых решений следует проконсультироваться с квалифицированными специалистами.