USDe от Ethena Labs: новый этап развития синтетических стейблкоинов
Постоянно развивающийся мир децентрализованных финансов (DeFi) испытывает нехватку инновационных и надежных стейблкоинов. Ethena Labs находится в авангарде развития стейблкоинов благодаря новаторскому синтетическому стейблкоину USDe. Благодаря уникальному подходу к стабильности, безопасности и получению доходности, этот актив широко рассматривается как следующее поколение стейблкоинов. Устраняя недостатки традиционных стейблкоинов и более ранних синтетических моделей, USDe установил новый стандарт для стейблкоинов в сфере DeFi. Актив является привлекательным вариантом как для индивидуальных пользователей, так и для институциональных инвесторов.
Идея создания USDe
Ethena Labs была основана с целью создания более децентрализованной, прозрачной и эффективной финансовой системы. Команда признала ограничения и уязвимость существующих стейблкоинов, включая зависимость от традиционных финансовых систем, регуляторные риски и возможные ослабления во время рыночной турбулентности. Понимая необходимость в решении, нативном для сферы криптовалют, Ethena Labs представляет разработку USDe — синтетического доллара, который поддерживает стабильность без зависимости от фиатных резервов или активов реального мира. Эта инновация призвана стать надежной альтернативой традиционным стейблкоинам, таким как USDT и USDC. Ethena Labs преодолевает при этом проблемы, с которыми сталкивались ранние синтетические стейблкоины.
Как работает USDe
USDe работает по дельта-нейтральной стратегии, которая предполагает использование комбинации цифровых активов и деривативов для защиты от волатильности рынка. Дельта-хеджирование — это метод, используемый для снижения риска, связанного с движением цен на залоговые активы. Предполагается открытие коротких позиций по бессрочным фьючерсным контрактам, которые компенсируют движение цен на залоговые активы. Если стоимость залога падает, шорт-позиции набирают обороты, обеспечивая стабильность общей стоимости. Такая стратегия эффективно нейтрализует подверженность колебаниям рынка, поддерживая привязку к доллару.
USDe не только сохраняет стабильность, но и приносит доход. Протокол получает доход от вознаграждения за стейкинг stETH, а также от комиссий за финансирование и базисных спредов на рынках бессрочных фьючерсов. Эта доходность распределяется между пользователями, которые вносят свои USDe в стейкинг в виде sUSDe, создавая привлекательную инвестиционную возможность.
Пользователи могут создавать USDe, предоставляя залог в биткоинах (BTC), Ethereum (ETH), Staked Ether (stETH) или USDT. Залоговые активы хранятся в безопасных и децентрализованных хранилищах. Это обеспечение поддерживает выпуск USDe и его стоимость, гарантируя стабильность и безопасность синтетического доллара.
Устранение потенциальных рисков
Ethena Labs внедряет комплексные стратегии управления для снижения потенциальных рисков, связанных с USDe:
Риск финансирования: протокол поддерживает резервный фонд для покрытия периодов отрицательных ставок финансирования, гарантируя, что пользователи не пострадают от этих колебаний.
Риск ликвидации: используя минимальное кредитное плечо и активно управляя залоговыми позициями, Ethena минимизирует вероятность принудительной ликвидации. Система предназначена для активного вмешательства с целью защиты залоговой стоимости.
Кастодиальный риск: Ethena использует несколько поставщиков внебиржевых расчетов (OES) для хранения залоговых активов, чтобы обеспечить их сохранность даже в случае сбоя в работе биржи.
Риск сбоя работы биржи: протокол диверсифицирует свою работу на нескольких централизованных биржах и внимательно следит за экосистемой, чтобы смягчить последствия сбоя в работе какой-либо одной биржи.
Эволюция старой парадигмы синтетических стейблкоинов
Предыдущие попытки создания синтетических стейблкоинов, таких как UXD, TerraUSD и DAI, столкнулись со значительными проблемами, которые ограничили их успех. UXD боролся с проблемами ликвидности из-за зависимости от децентрализованных бирж. Алгоритмический дизайн TerraUSD в конечном итоге привел к его краху. DAI, хотя и более стабилен, сталкивается с проблемами масштабируемости и сильно зависит от избыточного обеспечения. Учтя эти проблемы и недостатки, USDe предлагает новое решение:
Использование централизованной биржевой ликвидности: USDe извлекает уроки из проблем ликвидности UXD, используя избыток ликвидности централизованных бирж. Это позволяет эффективно масштабироваться и поддерживать привязку даже во время высокой волатильности.
Децентрализованная залоговая база: в отличие от TerraUSD и DAI, USDe использует децентрализованный залоговый подход с использованием таких активов, как stETH. Это делает его независимым от традиционных финансовых систем и не подверженным их влиянию. Такой подход снижает риски, связанные с фиатными резервами и избыточным обеспечением.
Надежное управление рисками: USDe включает в себя несколько уровней управления рисками, включая резервные фонды, проактивное управление ликвидацией и диверсифицированные кастодиальные решения. Таким образом решаются проблемы стабильности, связанные с алгоритмической разработкой TerraUSD и зависимостью DAI от избыточного обеспечения.
Решая проблемы ликвидности, стабильности и масштабируемости, с которыми столкнулись его предшественники, USDe стремится предоставить более надежное и устойчивое решение для синтетических стейблкоинов в пространстве DeFi.
Потенциальный рост и внедрение USDe
Инновационный дизайн USDe и надежное управление рисками позволяют протоколу значительно расти и внедряться в пространство DeFi. Ключевыми аспектами, способствующими его потенциалу, являются масштабируемость, получение доходности, децентрализация и безопасность, а также поддержка сообщества.
Используя централизованную биржевую ликвидность и децентрализованное обеспечение, USDe демонстрирует исключительную масштабируемость. Быстрое достижение рыночной капитализации $2 млрд подчеркивает высокую уверенность рынка. Масштабируемость дополняется возможностями протокола приносить прибыль. Возможность получения дополнительного дохода от стейкинга USDe (sUSDe) привлекает инвесторов, стремящихся к стабильной прибыли на нестабильном рынке. Это отличает протокол от менее безопасных альтернатив, таких как UST от Terraform Labs.
Децентрализованная структура USDe и надежное управление рисками повышают безопасность, предлагая надежный вариант, отделенный от традиционных финансовых систем. Такая безопасность в сочетании со стремлением Ethena Labs к прозрачности и постоянному совершенствованию создает прочную основу для поддержки сообщества и экосистемы. Активное участие сообщества и ориентация на развитие протокола для устранения возникающих рисков еще больше укрепляют стабильность и привлекательность USDe.
В заключение
В развивающемся пространстве DeFi USDe может стать ведущим стейблкоином, предлагающим безопасную масштабируемую и приносящую доход альтернативу существующим моделям. Благодаря инновационному подходу и стремлению преодолеть ограничения своих предшественников, USDe имеет все шансы на развитие и внедрение в мире децентрализованных финансов.
Купить USDe на Bitget!
Дисклеймер. Мнения, высказанные в этой статье, носят исключительно информационный характер. Эта статья не является одобрением каких-либо обсуждаемых продуктов и услуг или советов по инвестициям, финансам или торговле. Перед принятием финансовых решений следует проконсультироваться с квалифицированными специалистами.
