Снижение ставки ФРС на горизонте: повторят ли рынки краткосрочную боль 2007 года?

• Аналитик Бретт Эт связывает ожидаемое снижение ставки ФРС с 2007 годом.
• Председатель ФРС Пауэлл намекает на снижение ставки на фоне охлаждения рынка труда в США и приближения к целевому уровню инфляции.
• Мировые рынки реагируют неоднозначно на возможное снижение ставок.

Аналитик рынка Бретт Эт провел параллели между ожидаемым снижением ставки Федеральной резервной системы 18 сентября 2024 года и аналогичным шагом в 2007 году. Бретт отметил, что хотя снижение ставок ФРС часто приводит к долгосрочному росту рынка, они могут вызвать краткосрочные падения.

Председатель ФРС Джером Пауэлл недавно намекнул на снижение ставки в сентябре, выразив уверенность в том, что инфляция приближается к целевому уровню ФРС в 2%. Это происходит на фоне охлаждения рынка труда в США, что намекает на возможное замедление экономики. Ожидаемые данные по инфляции, которые должны быть опубликованы в пятницу, прогнозируются как умеренные, что еще больше укрепляет вероятность снижения ставки. Более того, текущие рыночные ожидания соответствуют снижению на 0,25% на предстоящем заседании ФРС, а некоторые аналитики даже прогнозируют более агрессивное снижение на 0,5%.

Бретт объяснил, что в 2007 году Федеральная резервная система начала снижать процентные ставки, когда они составляли 5,25%. Через семь снижений ставок с 18 сентября 2007 года по 30 апреля 2008 года ставка была снижена до 2%.

Аналогично, текущие ставки в 2024 году составляют 5,25%-5,5%, и ожидается, что начальные снижения начнутся 18 сентября. Прогнозы предполагают до девяти снижений ставок до сентября 2025 года, что потенциально может снизить ставки до 3,25%-3,5%.

Аналитик также подчеркнул, что хотя снижения ставок ФРС в долгосрочной перспективе обычно положительны, они часто приводят к краткосрочным медвежьим трендам. Он объяснил, что эти снижения не вызывают рецессий, а направлены на смягчение экономического стресса. Исторически сложилось так, что индекс S&P 500 ($SPX) в среднем снижается примерно на 30% после снижения ставок. Кроме того, рынку обычно требуется около 13 месяцев, чтобы достичь дна.

В глобальном масштабе рынки уже начали реагировать на возможное снижение ставки. Индекс Катара вырос на 1,2% в регионе Персидского залива, чему способствовал рост Qatar National Bank. Аналогично, индекс Дубая увеличился на 0,8%, чему способствовал рост Emaar Properties. В то же время индекс Абу-Даби немного снизился, а рынок Саудовской Аравии остался стабильным. В других местах Египет и Оман показали небольшие приросты, обусловленные местными рыночными факторами.