Доллар растет, акции падают: поможет ли агрессивное снижение ставки ФРС на 0,50% рецессии?

До того, как Федеральная резервная система США объявила о своем решении по процентной ставке 18 сентября, аналитики в основном ожидали меньшего снижения на 0,25%. Решение было принято на фоне растущей обеспокоенности по поводу экономических условий, многие из которых отмечают сходство между нынешней экономикой и экономикой 2007 года.

Доллар вырос в результате решения по процентной ставке, но ведущие индексы США уступили фиксации прибыли после первоначального рекордного роста.

Снижение на 0,50% было неожиданным.

Федеральная резервная система США должна была объявить о своем решении по процентной ставке, CME FedWatch отметил 100% вероятность смягчения денежно-кредитной политики. Однако аналитики ожидали, что более вероятно, что Федеральный комитет по открытому рынку (FOMC) снизит процентные ставки на 0,25%. Однако впервые за четыре года ФРС приняла решение снизить ставку на полпункта.

Перед решением о снижении ставки аналитик Бретт отметил на X, что между экономическими условиями 2007 и 2024 годов существовало сходство. Оно включает в себя некоторые ключевые экономические показатели, такие как уровень безработицы, уровень инфляции, строительство жилья, ведущая экономическая активность и продажи существующего жилья. . Несмотря на это, Бретт заявил , что не прогнозирует повторения финансового краха 2007 года.

Однако анализ, проведенный The Kobeissi Letter, показывает, что ФРС начала снижение ставок на 50 базисных пунктов только в двух случаях ранее . Оба раза привели к рецессии. Между тем, фьючерсы на процентные ставки прогнозируют 8 снижений процентных ставок за 12 месяцев, чего, как сообщается, не происходило с 2008 года.

Дружеское напоминание.

10 из 14 последних циклов снижения ставок ФРС напрямую привели к рецессии.

Единственный раз, когда этого не произошло – в 1966, 1984, 1995 и 1998 годах – экономика была заметно tron , чем сегодня.

Меньше долгов. Лучший рост ВВП. Больше экономии. И сокращение безработицы… pic.twitter.com/xSYqlrl4ah

– Ник Герли (@nickgerli1) 18 сентября 2024 г.

Акции выросли, но фиксация прибыли взяла верх

Согласно данным The Kobeissi Letter, если ФРС избежит рецессии после снижения ставок на 50 базисных пунктов, это будет первый случай , когда рецессия не последует. Учитывая, что большие сокращения сигнализируют о слабой экономике, снижение ставок в 2001 и 2007 годах сигнализировало именно об этом. Фондовые рынки сообщили о падении на 31% и 26% после нескольких месяцев соответствующих сокращений.

Платформа также отмечает, что история подсказывает нам, что если снижение ставок начнется с 25 б.п., S&P 500 имеет тенденцию расти на 10% через 3 месяца и на 15% в течение года. Но если сокращение начнется с 50 б.п., акции начнут падать, примерно на 15% за 12 месяцев.

По данным Reuters , центральные банки планируют снизить процентные ставки в диапазоне 4,25%-4,50% к концу 2024 года. Ожидается, что ФРС сделает два снижения на 0,25% в ноябре и декабре. В докладе со ссылкой на политиков прогнозируется, что к концу 2025 года ставка снизится до 3,4%, а в следующем году произойдет еще четыре небольших снижения. По прогнозам, к 2026-2027 годам этот показатель может стабилизироваться на уровне 2,9%.

Однако немедленной реакцией на снижение ставок стало ралли на фондовом рынке.

После заявления фондовые индексы Dow Jones и S&P 500 ненадолго достигли рекордных максимумов. Однако фиксация прибыли привела к падению индексов Dow, S&P 500 и Nasdaq. Доллар США вырос в результате более значительного, чем ожидалось, снижения процентной ставки.

Это решение также побудило бывшего кандидата в президенты от республиканской партии dent в независимости ФРС . Рамасвами сомневается в сроках снижения ставки, поскольку оно предшествует ноябрьским выборам. Однако долгосрочная реакция фондового рынка и рост ВВП будут определять, смогут ли экономические условия избежать рецессии на этот раз.