Аналитики JPMorgan определяют ключевые катализаторы, формирующие краткосрочные перспективы криптовалюты

Аналитики JPMorgan выявили несколько критических факторов, которые могут повлиять на рынок криптовалют в ближайшие месяцы, ссылаясь на технические, геополитические и структурные события, которые могут вызвать колебания цен. В исследовательском отчете, опубликованном в понедельник, аналитики обсудили влияние сезонного тренда "Uptober", снижение процентных ставок Федеральной резервной системы США, одобрение опционов на биржевые фонды биткойнов (ETF) и предстоящего обновления Pectra для Ethereum.

Октябрь, как правило, является бычьим месяцем для криптовалют

Одним из ключевых выводов отчета является историческая тенденция сильной октябрьской производительности, известная как "Uptober". Аналитики подчеркнули, что более 70% всех октябрей принесли положительную доходность для биткойна.

"Хотя предыдущая производительность не является предсказателем будущей, мы считаем, что популяризация 'Uptober' может повлиять на поведение и привести к положительному месяцу для биткойна в этом октябре," написали аналитики.

Тренды цен на биткойн в октябре за последнее десятилетие. Изображение: Bloomberg Finance.

Цикл снижения ставок ФРС еще не повлиял на капитализацию крипторынка

Несмотря на недавние снижения процентных ставок Федеральной резервной системой, аналитики JPMorgan отметили, что более широкий рынок криптовалют еще не увидел ожидаемого положительного эффекта. Хотя среда снижения процентных ставок обычно поддерживает рискованные активы, корреляция между общей капитализацией крипторынка и ставкой федеральных фондов остается слабой на уровне 0,46, сказали они.

"Мы еще не видели 'всплеска' цен на криптовалюты, ожидаемого от более низких ставок после снижения ФРС 18 сентября," написали они, добавив, что рынок может ждать более устойчивой стабильности, прежде чем решительно сдвинуться.

Кроме того, аналитики признали, что отсутствие исторических данных усложняет прогнозирование того, как криптовалюты реагируют на циклы ставок. "Криптоактивы действительно появились только в начале-середине 2010-х годов, и ставки были близки к нулю большую часть их существования. Возможно, что стабильные ставки, а не просто низкие, принесут наибольшую пользу этим рынкам," сказали они.

Опционы на биткойн ETF могут углубить ликвидность рынка

Еще одним потенциальным катализатором является недавнее одобрение торговли опционами на спотовые биткойн ETF. Аналитики ожидают, что это может углубить ликвидность и привлечь новых участников на рынок. "С опционами инвесторы теперь имеют более динамичный способ взаимодействия с ETF и увеличения ликвидности в базовом активе," отметили они. Они добавили, что это развитие может инициировать положительную обратную связь, улучшая структуру рынка и делая цифровые активы более доступными для институциональных инвесторов.

В середине сентября Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила листинг и торговлю опционами для спотового ETF iShares Bitcoin Trust от BlackRock на Nasdaq. Однако окончательное одобрение все еще зависит от Корпорации по клирингу опционов (OCC) и Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC).

Обновление Pectra может иметь долгосрочное влияние на Ethereum

Предстоящее обновление Ethereum, известное как "Pectra", также было выделено как важное событие. Комбинация обновлений Prague и Electra, Pectra внедрит более 30 предложений по улучшению Ethereum (EIP) для повышения эффективности сети, операций валидаторов и расширения абстракции аккаунтов.

"Хотя ожидается, что Pectra станет трансформационным для функциональности Ethereum, мы рассматриваем это обновление как более структурное, чем немедленный ценовой катализатор.

В целом, аналитики JPMorgan пришли к выводу, что рынок криптовалют находится в состоянии ожидания, ожидая более четкого макроэкономического или структурного катализатора для устойчивого роста. Мы продолжаем наблюдать за тем, как криптоэкосистема становится все более чувствительной к макрофакторам, поэтому мы ожидаем следующего крупного катализатора для развития и усиленного вовлечения розничных инвесторов, чтобы обеспечить секулярный рост для экосистемы," сказали они.