Benchmark заявляет, что T стоит бояться «Nav Premium» от MicroStrategy, повышая целевую цену до $245

• Benchmark повысила целевую цену акций MicroStrategy с 215 до 245 долларов.
• Аналитик Марк Палмер утверждает, что стоимость Bitcoin активов компании и ее программного бизнеса будет продолжать расти.
• Он также считает, что высокая стоимость акций компании оправдана, поскольку она обеспечивает большую ценность, чем просто хранение огромных сумм Bitcoin.

Инвестиционная банковская компания Benchmark в своем исследовательском отчете в пятницу заявила, что медведи, ставящие на высокую стоимость акций MicroStrategy (MSTR), обусловленную ее завышенной оценкой по сравнению с объемом ее Bitcoin (BTC), игнорируют «уникальную» акционерную стоимость компании.

«Мы считаем, что способность MSTR генерировать доходность по своим Bitcoin активам, используя то, что руководство описывает как «интеллектуальное кредитное плечо», отличает ее акции от альтернативных способов получения доступа к Bitcoin, таких как спотовые Bitcoin ETF», — написал аналитик Benchmark Марк Палмер.

Палмер, уже настроенный оптимистично по отношению к акциям, подтвердил свой рейтинг покупки и повысил целевую цену с $215 до $245. Наряду с ростом цены Bitcoin до $68 400, акции MSTR выросли на 6,6% в пятницу до $206,19.

Под руководством председателя правления Майкла Сэйлора акции компании, называющей себя Bitcoin Development Company, в настоящее время торгуются с премией в 2,4 раза к стоимости ее Bitcoin активов, и некоторые трейдеры полагают, что держать акции вместо самого BTC (или спотовых ETF) — это плохой ход.

Чистая стоимость активов MicroStrategy (NAV) рассчитывается путем деления рыночной капитализации MSTR на стоимость ее Bitcoin стека. Премия NAV недавно достигла нового максимума в 2,5 раза больше ее Bitcoin холдингов, при этом рыночная капитализация компании превысила $41 млрд против Bitcoin холдингов около $17 млрд.

Benchmark считает, что бизнес-модель MicroStrategy оправдывает премию к NAV, и что трейдерам следует сосредоточиться на доходности BTC компании. Представленная Сэйлором и командой в начале этого года, доходность Bitcoin отслеживает эффективность инвестиций в Bitcoin , измеряя процентное изменение с течением времени соотношения между активами MSTR в Bitcoin и ее полностью разбавленным количеством акций. Доходность Bitcoin составляла 17,8% по состоянию на 19 сентября по сравнению с 1,8% и 7,3% в 2022 и 2023 годах соответственно, согласно данным Benchmark.