Как следить за действиями «умных денег» в криптовалюте в день выборов в США

День выборов в Соединенных Штатах настал, и благодаря круглосуточной природе криптовалюты, которая дает преимущество перед традиционными торговыми часами, аналитики Kaiko выделили три ключевых показателя, за которыми стоит следить по мере поступления результатов.

Во-первых, наблюдение за данными о тиковых сделках на крупных платформах может дать представление о том, что делает «умные деньги». Расчет кумулятивной дельты объема (CVD) из тиковых сделок измеряет чистую активность покупок и продаж на криптовалютных торговых платформах по всему миру. Это оказалось полезным во время президентских дебатов между Дональдом Трампом и Камалой Харрис, и будет снова во время самих выборов, написал аналитик Kaiko Адам Морган Маккарти. Во время этих сентябрьских дебатов CVD стал отрицательным, что указывало на медвежью реакцию на сравнительное выступление Трампа, поскольку Харрис рассматривалась как менее благоприятная для индустрии, чем явно про-криптовалютная позиция Трампа.

CVD BTC на Coinbase во время президентских дебатов. Изображение: Kaiko.

Разделяя тиковые сделки на покупки и продажи, можно было наблюдать интенсивное давление продаж, поскольку рынок реагировал в реальном времени на выступление Трампа, объяснил аналитик. Это помогло определить время на рынке, показывая, когда давление покупок или продаж ослабевает, и давая подсказки о ожиданиях участников.

Покупки и продажи BTC на Coinbase во время президентских дебатов. Изображение: Kaiko.

Второй показатель, который стоит отслеживать, это ставки финансирования, по мнению Kaiko, поскольку трейдеры с использованием кредитного плеча чувствительны к внезапным изменениям, которые могут привести к сжатию или каскадным ликвидациям в любом направлении.

Повышенные ставки финансирования обычно указывают на усиленную спекуляцию в бессрочных контрактах на биткойн. В марте ставки финансирования выросли выше 0,05%, когда биткойн достиг рекордного уровня выше $73,000. Однако на прошлой неделе, когда биткойн приблизился к тому же уровню, ставки оставались стабильными около 0,01% на Binance и Bybit, двух крупнейших платформах для бессрочных контрактов, что указывает на снижение уверенности трейдеров перед выборами, сказал Маккарти.

Binance корректирует ставки финансирования каждые восемь часов, первоначально в 12:00 по восточному времени и после закрытия голосования на Восточном побережье в 20:00. Следующая корректировка следует в 4:00 по восточному времени в среду, когда, возможно, результат станет яснее.

Наконец, подразумеваемая волатильность также является ключевым показателем для наблюдения на рынках деривативов, показывая, как участники оценивают риск. IV — это прогнозный показатель, который предсказывает ожидаемую волатильность актива в течение заданного временного периода, объединяя различные данные в одну цифру и позволяя трейдерам определить, являются ли опционы относительно дешевыми или дорогими.

Мониторинг структуры сроков IV помогает трейдерам предвидеть потенциальные рыночные риски. Инвертированная структура сроков, где краткосрочная IV выше долгосрочной IV, часто сигнализирует о надвигающемся рисковом событии, таком как выборы в США, объяснил аналитик Kaiko. 

Недавний рост биткойна до почти рекордных максимумов вызвал всплеск краткосрочной IV, заставив трейдеров скорректировать свои позиции. Это изменение повлияло на IV Smile — паттерн, показывающий более высокую IV для опционов немного выше и ниже текущей цены. Правый наклон улыбки указывает на рыночное ожидание повышения волатильности цен, в то время как левый наклон предполагает опасения по поводу возможного падения цен. Недавние изменения подчеркивают, как трейдеры хеджируют против...

ожидал колебания цен, сказал он.

Подразумеваемая волатильность BTC перед выборами в США. Изображение: Kaiko.

В конечном итоге рынки движимы спросом и предложением и формируются действиями участников, но точность прогнозов этих тенденций остается неопределенной, так как трейдеры не безошибочны, отметил Маккарти.

Рынки прогнозов и средние опросы расходятся на фоне неопределенности исхода

В настоящее время Трамп лидирует перед Харрис с вероятностью 62% против 38% на децентрализованной платформе Polymarket, с объемом торгов в $3,25 миллиарда, что делает ее крупнейшим рынком прогнозов. Разрыв на регулируемой платформе Kalshi составляет 57% против 43% в пользу Трампа. Однако национальные средние опросы остаются близкими, показывая 1% преимущество Харрис — в пределах погрешности — отметили аналитики Bernstein в понедельник.

Kaiko ранее утверждал, что уровни открытого интереса на Polymarket указывают на недостаток ликвидности для ставок на выборы в США, и его предсказательная сила вызывает споры. Другие указывают на то, что рынки прогнозов имеют смешанную историю выборов, киты могут искажать рынок или возможный уклон из-за доминирования мужчин, крипто-нативов и неамериканских трейдеров, использующих платформу, отметили аналитики крипто-трейдинговой фирмы и маркет-мейкера GSR на этой неделе.

Однако после кратковременного сближения шансов между двумя кандидатами в выходные, руководитель цифровых активов Bernstein Гаутам Чхугани сказал: «Для всех, кто предполагал, что данные Polymarket манипулируются с уклоном в пользу Трампа, у нас было достаточно доказательств в выходные, чтобы предположить, что он ведет себя как любой публичный рынок, и трейдеры легко могут испугаться от дополнительных данных опросов.»

Кроме того, сторонники точности рынков прогнозов утверждают, что акцент на опросах популярного голосования, а не на коллегии выборщиков, и использование ретроспективных опросов в моделях выборов являются ключевыми факторами. Они также подчеркивают, что большинство рынков ставок имеют схожие шансы с Polymarket, что указывает на минимальную вероятность манипуляции. Более того, академические исследования показывают, что рынки прогнозов, как правило, более точны, чем опросы или мнения экспертов, с прозрачностью, коллективной мудростью и динамикой рынка, направляющими шансы к точности, добавили в GSR.

Kaiko отметил, что колеблющиеся штаты Пенсильвания, Северная Каролина, Джорджия, Мичиган, Висконсин, Аризона и Невада были теми, за которыми стоит следить в ночь выборов, особенно Пенсильвания. Если Харрис потеряет свои 19 голосов выборщиков, путь к Белому дому станет значительно более сложным, возможно, даже невозможным, согласно некоторым опросам.

В настоящее время Трамп лидирует в Аризоне, Джорджии, Неваде, Северной Каролине и Пенсильвании на Polymarket, в то время как Харрис лидирует в Висконсине и Мичигане.

Ожидаемое влияние на цену биткойна

Директор по деривативам Amberdata Грег Магадини сказал The Block, что ожидает колебания цены на $6,000 до $8,000 после выборов, что может привести к потенциальному падению до уровня $60,000 после победы Харрис или к новым историческим максимумам выше $75,000, если победит Трамп.

Аналитик BRN Валентин Фурнье согласился, предсказав, что цена биткойна будет колебаться примерно на 10% после выборов, с положительным влиянием, ожидаемым при победе Трампа, и потенциальным падением, если победит Харрис. «Однако среднесрочные и долгосрочные перспективы для биткойна остаются благоприятными, независимо от исхода выборов», — отметил Фурнье.

В понедельник аналитики Bernstein заявили, что ожидают, что биткойн достигнет $80,000 до $90,000 после победы Трампа в преддверии дня инаугурации 20 января, предупреждая, что победа Харрис может привести к падению биткойна до $50,000 в тот же период перед любым восстановлением.

В настоящее время биткойн торгуется по цене $68,828, согласно странице цен на биткойн The Block. Ведущая криптовалюта

Между тем, индекс GMCI 30, представляющий выборку из 30 лучших криптовалют, снизился примерно на 7% за последние семь дней до 120.08, но вырос примерно на 21% в 2024 году.