ABD'de Spot ETH ETF'lerinin Lansmanına İlişkin Bir Analiz
Onaya Giden Yol
Spot ETH ETF fikri yıllardır yatırımcılar, düzenleyiciler ve finans kurumları arasında büyük bir ilgi ve tartışma konusu olmuştur. ETF, tıpkı bireysel hisse senetleri gibi borsalarda işlem gören bir yatırım fonu türüdür. Spot ETF'ler, vadeli işlem sözleşmelerine veya diğer finansal araçlara dayanmak yerine, dayanak varlığın (bu durumda ETH) gerçek fiyatını takip ettikleri için özellikle rağbet görmektedir.
Spot ETH ETF için yapılan girişimler birkaç yıl önce ivme kazanmaya başladı. Savunucular, böyle bir fonun yatırımcıların ETH'ye maruz kalmaları için daha doğrudan ve erişilebilir bir yol sunacağını savundu. Ancak bu yol zorluklarla doluydu. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ve diğer düzenleyici kurumlar, piyasa manipülasyonu, güvenlik ve kripto para piyasasının genel volatilitesi ile ilgili endişeler nedeniyle bu fonları onaylama konusunda temkinli davrandılar.
SEC daha önce de benzer endişeleri gerekçe göstererek spot Bitcoin ETF'leri için yapılan birkaç teklifi reddetmişti. Kripto para birimleri için düzenleyici ortam hala gelişmekteydi ve bunların istikrarı ve güvenliği konusunda önemli miktarda şüphecilik vardı. Birçok kişi spot ETH ETF'sinin onaylanmasının da benzer bir yol izleyeceğine inanıyordu.
Ancak, 2024 yılının ortalarında gözle görülür bir değişim yaşandı. Artan kurumsal ilgi ve düzenleyici çerçevelerdeki ilerlemeler iyimserliğin artmasına yol açmıştır. Aylar süren müzakereler, ayarlamalar ve sunumların ardından SEC ve diğer düzenleyici kurumlar birkaç spot ETH ETF'sini onayladı. Bu onay, kripto para dünyasında önemli bir dönüm noktası oldu ve bu fonların işleme başlaması için kapıyı açtı.
Grayscale, Fidelity ve BlackRock gibi şirketler onay için bastırmada önemli bir rol oynadı. Piyasanın ETH ETF'leri için hazır olduğunu ve faydaların risklerden daha ağır bastığını savundular. Israrlı çabaları, ETH'ye artan kurumsal ilgi ile birleşince, sonunda olumlu düzenleyici gelişmelere yol açtı.
ABD'de spot ETH ETF onayı yolundaki ilk engeller hakkında daha fazla bilgi edinmek için lütfen Spot ETH ETF'leri ve Düzenleyici Kabulüne Giden Zorlu Yol yazımızı okuyun.
Lansman ve İlk İşlem Günleri
Spot ETH ETF'lerinin piyasaya sürülmesi büyük bir heyecanla bekleniyordu. 22 Temmuz 2024'te ETF'ler resmi olarak ABD borsalarında işlem görmeye başladı. Yatırımcılar bu yeni finansal ürünlerin nasıl bir performans göstereceğini görmek için sabırsızlandıklarından heyecan aşikârdı.
İşlemlerin İlk Günü
Spot ETH ETF'lerinin 23 Temmuz 2024'te piyasaya sürülmesi, coşku ve ihtiyatın bir karışımı ile karşılandı. İlk işlem hacimleri etkileyiciydi; ETF'ler ilk günlerinde yaklaşık 1,05 milyar dolarlık kümülatif işlem hacmi yarattı. Bu, piyasaya olan ilgi ve güvenin güçlü bir göstergesiydi.
Ancak, bu heyecan bazı endişelerle bastırıldı. Lansman, piyasalardaki genel volatilitenin ve Mt. Gox borsasından önemli miktarda Bitcoin'in piyasaya sürülmesinin ardından aynı zamana denk geldi ve bu durum piyasa duyarlılığını etkiledi.
Grayscale'in ETH Trust'ı (ETHE), toplam işlem hacminin yaklaşık %52'sini oluşturarak yaklaşık 492 milyon dolarlık işlem hacmiyle öne çıktı. Diğer önemli performans gösterenler arasında 256 milyon dolar işlem gören BlackRock'ın iShares ETH Trust'ı (ETHA) ve 113 milyon dolar hacim gören Fidelity'nin ETH Fonu (FETH) yer aldı. Başlangıçtaki heyecana rağmen net akışlar biraz karışık oldu. ETF'ler 106,7 milyon dolar net giriş kaydederek yatırımcıların ihtiyatlı bir iyimserlik içinde olduğunu gösterdi.
Nitekim olumlu eğilim uzun sürmedi.
İşlemlerin İkinci Günü
İşlemlerin ikinci günü dramatik bir gelişmeye sahne oldu. Spot ETH ETF'leri 951 milyon dolarlık işlem hacmi görerek güçlü ilginin devam ettiğini gösterdi. Ancak, fonlarda 113,3 milyon dolarlık net çıkış yaşandı.
Bu çıkışlara katkıda bulunan temel faktör, Grayscale'in ETH Trust'ından (ETHE) 326,9 milyon dolarlık çıkış gören önemli satışlardı. Kısa bir süre önce spot ETF'ye geçiş yapan bu fon, yatırımcıların ciddi satış baskısıyla karşılaştı. Grayscale'in ETHE'si tek başına çıkışların büyük bir kısmını oluşturdu ve kripto alanındaki yeni finansal ürünleri çevreleyen volatilite ve belirsizliği vurguladı.
Grayscale'den çıkışlara rağmen, Fidelity'nin FETH ve Bitwise'ın BITW gibi diğer fonları sırasıyla 74,5 milyon $ ve 29,6 milyon $ ile önemli girişler çekmeyi başardı. Bu karışık duygu, bazı yatırımcıların geri çekilirken, diğerlerinin ETH ETF'lerinin potansiyeli konusunda iyimser kaldığını gösterdi. Daha geniş kripto para piyasası da muhtemelen çıkışlara katkıda bulunan bir volatilite yaşıyordu.
Kaynak FarSide Yatırımcıları
Kripto Piyasası Üzerindeki Etkisi
Spot ETH ETF'lerinin piyasaya sürülmesinin daha geniş kripto para piyasası üzerinde gözle görülür bir etkisi oldu.
Piyasa Tepkisi ve Fiyat Hareketleri
Başlangıçta, ETH ETF'lerini çevreleyen coşku piyasada olumlu bir hava yaratıyor gibi görünüyordu. Ancak, volatilite ve ardından yaşanan çıkışların karışık etkileri olmuştur. ETH'nin fiyatı, işlemlerin ikinci gününün ardından yaklaşık %8 oranında düşerek 3.158$ civarında sabitlendi. Bu düşüş, piyasa belirsizliği ve satışların daha geniş bir eğilimini yansıttı.
Kaynak: TradingView
Bitcoin de bir gerileme yaşadı. BTC aynı dönemde %3,7 oranında düştü. Kripto para birimlerindeki satışlar genellikle piyasa duyarlılığı, makroekonomik olaylar ve büyük varlık hareketleri gibi çeşitli faktörlere bağlanabilir.
Bitcoin ETF'leri ile Karşılaştırma
ETH ETF'lerinin performansı Bitcoin ETF'lerine kıyasla yakından izlendi. Bitcoin ETF'leri daha önce çıkış dönemleri ve piyasa tepkileri de dahil olmak üzere kendi zorluklarını yaşamıştı. Karşılaştırma, yatırımcıların iki tür ETF'ye nasıl tepki verdiğine dair bazı benzerlik ve farklılıkları vurguladı.
ETH'nin fiyatı lansmanı takip eden 24 saatlik süre zarfında %8,24 oranında düşerken, Bitcoin'de de daha az olmakla birlikte bir düşüş görüldü. Bu durum, daha yeni ve potansiyel olarak daha volatil bir varlık olan ETH'nin keskin fiyat hareketlerine ve piyasa duyarlılığına karşı daha hassas olduğunu gösterdi.
Daha Geniş Pazar Eğilimleri
ETH ETF'lerinin piyasaya sürülmesi diğer önemli piyasa olaylarıyla aynı zamana denk geldi. Örneğin, toplam kripto para piyasa değeri %2,2'lik bir düşüşle 2,5 trilyon dolara gerileyerek daha geniş piyasa eğilimlerini yansıttı.
Daha olumlu bir not olarak, sabit coin piyasasında büyüme görüldü. Toplam sabit coin piyasa değeri 156 milyar dolara yükselerek üç aylık durgunluğu kırdı. Bu büyüme, DeFi'deki kullanıcı katılımının ve etkinliğinin arttığının bir işareti olarak görülüyor.
Kaynak: Artemis
Sorumluluk Reddi: Bu makalede ifade edilen görüşler sadece bilgilendirme amaçlıdır. Bu makale, tartışılan ürün ve hizmetlerin herhangi birini onaylamaz veya yatırım, finans veya işlem tavsiyesi teşkil etmez. Finansal kararlar alınmadan önce uzmanlara danışılmalıdır.
