川普的第二個任期:加密貨幣成為焦點的時刻
在川普(Donald Trump)當選後的全球政策變化背景下, 加密貨幣市值 已超過 3 兆美元, 恐懼與貪婪指數 更是處於接近 90/100 的極度貪婪狀態。
成熟的機會正好趕上成熟的市場
隨著傳統金融體系準備迎接根本性的變革,加密貨幣市場發現自己正處於罕見的有利地位。加密貨幣不再只是投機投資人的一種資產類別,在 比特幣(Bitcoin) 的帶領下,它作為去中心化的價值儲存方式和擁有對沖通貨膨脹的價值,越來越受到人們的認可。川普潛在的財政擴張,以及由此產生的通膨壓力,都將強化 BTC 被當作「數位黃金」的說法。如果川普繼續推行其財政政策,隨之而來的通貨膨脹和美元貶值可能會促使散戶和機構投資人轉向其他可對沖傳統法定貨幣風險的資產。
其中值得注意的趨勢是,比特幣(Bitcoin)逐漸納入了退休基金的投資組合,此舉凸顯出 BTC 擁有作為公認資產類別的成熟度。傳統上,退休基金保守且專注於保持長期價值的,但也 已開始對 BTC 進行試探性的配置 ,代表在快速的經濟環境中,人們越來越能接受加密貨幣作為合法價值儲存的潛力。
TradFi 和各國持有的 BTC。來源: VanEck
但這不僅是比特幣作為避風港的故事;更宏觀的加密貨幣市場將可從川普的去監管政策中受益。他承諾減少監管障礙,應該會得到對加密貨幣友善的參眾議院支持,並且很可能會包括替換美國證券交易委員會(Securities and Exchange Commission, SEC)的領導階層,創造出一個成熟的創新環境。長期受到監管不確定性限制的去中心化金融(Decentralized Finance, DeFi)、Web3、區塊鏈基礎設施的項目們,可能會在更友善的美國市場中找到全新的發展機會。在這樣的環境下,數位資產可以從邊緣資產,轉變為全球金融體系中不可或缺的一部分,機構投資人現在將其視為在快速變遷經濟中可行的多元化工具。
通往全新高度的大膽之路
比特幣最近的漲幅在短短兩天內連續創下歷史新高,在 11 月 10 日達到 80,000 美元,然後在 11 月 11 日一路上漲到 82,000 美元、84,000 美元、85,000 美元、87,000 美元和 89,000 美元,甚至在 11 月 13 日,在一些交易所達成了 90,000 美元的交易,這種顯著的上漲趨勢強化了人們對於 BTC 可能突破六位數大關的信心。這種樂觀情緒不只源自於通貨膨脹壓力和美元疲軟,也源自於 BTC 在 2024 年 4 月第四次減半後獨特的供應量動態。 減半 將比特幣的區塊獎勵從 6.25 BTC 減少到 3.125 BTC,增加了市場的稀缺性,這是歷史上比特幣價格上漲的重要因素。儘管六位數的估值仍具有投機性,但機構興趣的增加和比特幣供應量有限的特性結合,強化了這個大膽的預測。
比特幣(Bitcoin, BTC)正在慶祝其全新的歷史新高(All Time High, ATH)。來源: Alex Thorn/Galaxy Research
目前的經濟情勢特色是持續的通貨膨脹和低利率,進一步加強了比特幣對沖法定貨幣貶值的吸引力。如果川普的政策導致額外的通膨壓力,比特幣作為一種價值儲存方式,可能會獲得更高的吸引力,並對於那些尋求替代品的散戶和機構投資人更具吸引力。比特幣首次被正式地定義為傳統資產的潛在平衡者,在經濟不確定的時代中,提供了獨特的價值儲存方式。在不久的將來,甚至可能就在 2025 年新年,這種不斷變化的宏觀經濟環境會加強 100,000 美元此一野心勃勃里程碑的可能性。然而,如果比特幣接近 100,000 美元(甚至已經達到 90,000 美元),請注意可能會出現巨大的獲利回吐浪潮,即使價格小幅下跌,也可能會消除掉數億的槓桿多頭倉位。
同時,儘管在數位經濟中的能力不同, 以太坊 也將從類似的經濟和監管條件中受益。作為去中心化金融(Decentralized Finance, DeFi)、智能合約、非同質化代幣(Non-Fungible Token, NFT)生態系的基礎,以太坊的價值是由其超越猜測的實用功能性驅動。在川普政府的領導下,機構使用率的增加和預期有利的監管變化,可能會將以太坊推向 5,000 美元。這種成長也可能會推動基於以太坊所建立的 Layer 2 解決方案,這些解決方案的目標是達到更快速、更便宜的交易,並將其定位為在更高價值的以太坊生態系中的關鍵基礎設施。憑藉其適應性和平台上的應用程式的成長,以太坊具有獨特的優勢,能夠在金融以外的領域推動新一波的去中心化創新。在更宏觀的山寨幣(Alternative Cryptocurrency, Altcoin)市場中,像狗狗幣(Dogecoin, DOGE)這樣的 MEME 幣也重新引起了人們的興趣。因為 伊隆·馬斯克(Elon Musk)和川普的緊密關係 ,以及他對 DOGE 直言不諱的支持(他甚至被稱為「狗狗幣之父」),重新點燃了人們對於領頭犬和一系列因社會和政治趨勢而蓬勃發展的 MEME 幣熱情。
狗狗幣在兩天內(2024 年 11 月 10 日到 11 日)的漲幅超越了瑞波幣(Ripple, XRP),甚至是 USDC,成為第六大加密貨幣。來源: CoinMarketCap
引領著經濟實驗的時代
川普回歸帶來的不僅是政治上的轉變,更開啟了一個經濟實驗的時代。隨著美國似乎制定了一條融合了民族主義、財政擴張、產業政策因素的道路,全球市場都將努力應對其影響。考量到川普以美國為中心的政策,歐洲、亞洲和金磚五國都可能會加強探索減少對美元的依賴度,並且加強區域經濟框架。對於加密貨幣市場,尤其是比特幣和以太坊,這些變化將為鞏固其作為多元化投資組合中的重要資產的作用,提供一種驗證和機會。
最終,川普的政策可能會和羅斯福新政(New Deal)和中國的國家主導資本主義進行比較,並在此過程中重新定義全球經濟的輪廓。但和之前的經濟實驗不同,這一次,像比特幣這樣的去中心化資產,將會在應對波動性方面扮演重要角色。對那些持有比特幣和以太幣的人來說,未來幾年可能會實現他們期待已久的夢想:數位資產真地融入全球經濟,不僅改變財富,還會改變金融安全的架構。
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