深度剖析流動性獲取策略：DeFi 項目到底怎麼提升TVL？

主要有四個手段提高 DeFi 應用的 TVL。本文源自岳小魚所著 長推 ，由 PANews 翻譯、整理。
（前情提要： Aave若是家銀行》300億美元存款站上全球第64大，超越全美數千家銀行 ）
（背景補充： 國際清算銀行分析 Uniswap：80% 流動性掌握在少數主力，DeFi 仍不夠去中心化 ）

 

提高 TVL 這是很多 DeFi 的核心目標，也是最關鍵的問題。

主要有四個手段：

1、發幣預期

通過積分活動，吸引流動性

這種方式是最直接的，投入產出比最高，前期並不需要付出真金白銀的成本，只需要給使用者未來的預期即可。

這就像空手套白狼。

幣圈有兩個核心群體：炒幣的和擼毛的。這兩個群體分別對應了二級市場和一級市場。

炒幣的就是二級市場使用者，通過交易賺錢；擼毛的就是一級市場，通過早期參與專案，為專案貢獻資料，獲得代幣發行時的空投份額。

那麼，對於尚未發幣的專案來說，非常好的行銷手段就是搞各種空投活動。

通過給予早期使用者積分獎勵，吸引他們參與，給使用者預期積分可以兌換成平臺的代幣或其他獎勵。這種方式能夠在沒有實質性資本支出之前就吸引使用者，建立社群。

2、與其他專案合作

通過與不同專案進行合作，實現資產的互操作性和流通性

這種方式比較依賴專案自身的背景和渠道，本質是資源互換。

例如，使用者可以在你的平臺上使用其他專案的代幣作為抵押品或支付手段。

典型如 Merlin 和 Solv，比特幣 L2 Merlin 發幣後，為了把流動性留在自己生態，所以與比特幣質押協議 Solv 合作，將流動性匯入到了 Solv，Solv 一躍成為最大的比特幣質押協議。

當然，Solv 目前僅支援 Merlin 這個比特幣 L2，流動性就又留在了 Merlin，這就是 Solv 付出的成本，最終是變相雙贏。

3、收益激勵

典型的做法就是流動性挖礦，設立流動性池，通過交易費用獎勵吸引使用者將資產加入到流動性池中。

這是一個非常流行的激勵機制，使用者提供流動性到指定的池子中，並獲得獎勵。這種方式可以迅速提高 TVL。

這種方式需要設計合理的獎勵機制，避免因獎勵過高導致的通膨，同時也要注意風險管理。

4、創造更多新資產

流動性質押和流動性再質押就是在創造新資產，從而吸引增量資金。

發行新資產不只是為了釋放已經被質押的資產的流動性，更關鍵的是可以吸引增量資金。 通過創造新的金融工具，如 stETH（質押的 ETH 憑證），不僅提高了已經質押資產的流動性，還創造了新的投資機會，吸引更多的資本進入。

當然風險就是層層套娃帶來的風險累積。

一旦其中一環的代幣爆雷，那麼這個代幣上下游的關聯資產和應用都會出問題。

就比如說，stETH 爆雷，不只是上游的以太坊 PoS 機制的穩定性會受到很大的影響，而且下游接受 stETH 資產的各類再質押協議比如 Eigenlayer 都會有風險。

總結一下， 四種手段的成本、收益、風險列舉如下：

如果一定要給 4 種手段排一個優先順序，站在專案方的角度，實現資本效率最大化，排序如下：

發幣預期第一：低成本高收益；

專案合作第二：成本不大，互換資源即可；

收益激勵第三：成本較高，需要付出真金白銀分享平臺收益；

創造新資產第四：成本最高，需要維護新資產的流動性；

但是這個優先順序排序是基於一個假設，即專案方希望快速建立市場地位並吸引使用者，同時管理好風險並保持資源的有效利用。

在實際操作中，專案方需要根據自身資源、市場狀況以及特定的業務目標來調整這些優先順序。

另外，這些手段並不是互斥的，專案方可以根據不同階段的需求和市場回饋來組合使用這些策略。

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