Après avoir frôlé des sommets historiques, le bitcoin ( BTC ) a subi une correction significative, enregistrant une chute de 5,6 % pour s'établir à 92 774 $. Ce mouvement inattendu, survenu après que l’actif crypto ait dépassé la barre des 99 000 $, n'est pas le résultat des flux liés aux ETF comme beaucoup le pensaient.

Les HODLers au cœur de la baisse, pas les ETF

Les données on-chain montrent que les détenteurs à long terme ont vendu environ 128 000 BTC au cours des derniers jours. Pourtant, les ETF Bitcoin au comptant américains ont joué un rôle stabilisateur, absorbant près de 90 % de cette pression vendeuse, selon Kyle du Plessis, analyste crypto. Ce constat défie les hypothèses initiales qui pointaient du doigt les institutions financières pour expliquer cette baisse soudaine.

Malgré cette volatilité, la demande institutionnelle pour le bitcoin reste forte. Ces flux massifs vers les ETF contribuent à une consolidation du marché, laissant penser que cette correction pourrait être un ajustement sain avant une reprise potentielle. Certains analystes maintiennent leurs prévisions optimistes, envisageant que le bitcoin dépasse les 100 000 $ avant la fin du mois de novembre.

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Une correction bénéfique pour le marché ?

Kris Marszalek, PDG de Crypto.com, a récemment souligné l'importance d'un désendettement sur les marchés crypto. Selon lui, la réduction des effets de levier est essentielle pour garantir la durabilité des hausses récentes. Les données de CryptoQuant indiquent un ratio d'effet de levier estimé à 0,24, un niveau élevé, similaire à celui observé en août 2023. Une telle situation pourrait exacerber les risques en cas de retournement brutal du marché.

Pour autant, cette correction n'a pas déclenché de désendettement immédiat, ce qui pourrait indiquer une certaine résilience du marché. Par ailleurs, Ryan Lee, analyste en chef chez Bitget Research, alerte sur le potentiel d’un « bear trap » pour le bitcoin. Ce piège survient lorsque les investisseurs s’attendent à une baisse des prix, alors que l’actif rebondit rapidement.

Selon lui, plusieurs facteurs soutiennent encore le marché : « D’une part, le marché n'a pas encore franchi la barrière psychologique des 100 000 dollars. D’autre part, de grandes entreprises continuent d’investir dans le bitcoin, comme Microstrategy, ayant récemment annoncé un achat de 5,40 milliards de dollars ».

Ces observations renforcent l’idée que ce mouvement du bitcoin pourrait bien être un ajustement temporaire, et que le marché conserve un fort potentiel de reprise. « Cet ajustement n’altère pas la dynamique haussière globale. Il est donc possible que cette baisse soit effectivement un bear trap », conclut Lee.

En définitive, la correction actuelle pourrait bien préparer le terrain pour un nouveau cycle de croissance pour le bitcoin. Les observateurs sont désormais tournés vers les développements futurs et les niveaux critiques à surveiller. Les 100 000 $ restent à portée , mais la prudence reste de mise face à la complexité des dynamiques de marché.