Upaya Pemulihan Bitcoin Sedang Berlangsung: Bisakah Bertahan?

👇1-14) Penurunan Bitcoin pada hari Senin berbalik setelah mencapai tanggal peluncuran Bitcoin Spot ETF pada 11/12 Januari 2024, sebuah titik referensi penting dalam sejarah pasar baru-baru ini. Pedagang fokus pada aspek teknis pergerakan harga, dan pemahaman mendalam tentang analisis ini dapat mengarah pada keputusan perdagangan yang lebih terinformasi. Bahkan pedagang kripto yang paling optimis harus mengakui bahwa penurunan telah semakin dalam: 56.500 pada bulan Mei, 53.500 pada bulan Juli, dan 49.100 pada bulan Agustus.

Bitcoin - banyak kerusakan teknis pada grafik telah terjadi.

👇2-14) Bitcoin mencoba pulih, tetapi resistensi kuat dari tren turun yang jelas akan lebih menantang setelah dukungan terbaru pecah. Pandangan bearish kami berasal dari indikator teknis bulanan, yang, pada Mei 2024, telah mencapai level di mana harga secara historis berbalik dalam pasar bull sebelumnya, seperti pada Januari 2018 dan April 2021. Kami hanya dapat mengonfirmasi ini dalam beberapa bulan dengan keuntungan dari pandangan ke belakang. Namun, ini secara berkala mempengaruhi ekspektasi kami terhadap penurunan harga pada April, Juni, dan Agustus 2024.

👇3-14) Dari perspektif teknis, area 56.000/57.000 diharapkan bertindak sebagai resistensi signifikan untuk Bitcoin. Penutupan di atas level ini akan menjadi tanda positif. Namun, sangat penting untuk memiliki stop yang kuat untuk posisi panjang (54.000) karena risiko penurunan yang berlaku yang ditunjukkan oleh indikator teknis yang belum lengkap.

👇4-14) Kami tidak menganjurkan HODLing, terutama karena baik Bitcoin maupun Ethereum tidak menunjukkan tren naik rasio Sharpe tinggi yang stabil yang dinikmati oleh investor pasar saham AS dengan sedikit usaha. Strategi beli dan tahan terbukti tidak efektif di banyak pasar saham negara dan bagi mereka yang masuk ke pasar kripto dalam tiga tahun terakhir. Selain itu, dengan dompet asli yang terus-menerus menjual di dekat angka 70.000, kita harus tetap waspada untuk menentukan apakah ini mewakili batas struktural untuk Bitcoin.

Bitcoin (putih) diperdagangkan di bawah rata-rata pergerakan 21 minggu (ungu)

👇5-14) Meski Bitcoin maupun mata uang kripto lainnya tidak akan pernah hilang sebagai instrumen perdagangan, kami menghargai volatilitas Bitcoin meskipun ada potensi keterbatasan strukturalnya. Metode yang andal untuk menentukan secara siklis apakah Bitcoin berada dalam pasar bull atau bear adalah dengan memantau rata-rata pergerakan 21 minggu. Biasanya, pasar bull ditunjukkan ketika Bitcoin diperdagangkan di atas rata-rata pergerakan 21 minggu ini, sedangkan pasar bear ditandai ketika diperdagangkan di bawahnya.

👇6-14) Mematuhi garis tren ini akan membantu menghindari penurunan signifikan pada tahun 2022 dan menawarkan titik masuk yang menguntungkan pada tahun 2020 dan awal 2023. Meskipun rata-rata pergerakan kadang-kadang memberikan sinyal palsu selama pembalikan harga, pedagang yang terampil akan segera menyesuaikan posisi mereka untuk selaras dengan tren yang berlaku. Dengan keuntungan dari pandangan ke belakang, rata-rata pergerakan 21 minggu, yang saat ini berada di 61.824, menunjukkan bahwa pasar bear sedang berlangsung.

👇7-14) Sungguh menakjubkan bahwa meskipun ada pengenalan Bitcoin Spot ETF, yang telah melihat arus masuk bersih sebesar $17 miliar dan memungkinkan institusi, dana pensiun, dan lainnya untuk memasukkan Bitcoin dalam portofolio multi-aset yang diatur, harga Bitcoin pada hari Senin tetap serupa dengan level mereka pada saat peluncuran ETF.

👇8-14) Secara definisi, agar ETF ini dapat dibeli, seseorang harus menjual. Jika tidak, harga Bitcoin akan jauh lebih tinggi. Dompet asli menjual di dekat angka 70.000, dan

Tampaknya hedge fund awalnya membeli ETF untuk tujuan arbitrase tetapi sejak itu telah melikuidasi kepemilikan mereka karena tingkat pendanaan yang tidak mencukupi. Investor ritel kemungkinan telah menjadi pemegang terbesar ETF ini, seringkali pada harga yang tidak menguntungkan.

Aliran ETF Spot (ungu, rata-rata bergerak 5 hari putih) vs. aliran terakumulasi

👇9-14) Kali ini, investor Bitcoin Spot ETF tidak membeli penurunan (lihat garis putih di atas) - setidaknya belum. Dengan harga masuk rata-rata sekitar $60.000, investor ini saat ini berada di bawah air, berhadapan dengan harga Bitcoin yang menurun. Mengingat tren penurunan Bitcoin saat ini, investor ritel, yang sering mengikuti tren, mungkin ragu untuk terlibat dalam aliran ETF buy-the-dip yang besar.

👇10-14) Terlepas dari aliran masuk yang mengesankan sebesar $17,1 miliar ke dalam Bitcoin Spot ETF, yang menyerupai gaya rasio Sharpe tinggi, kinerja Bitcoin telah bergejolak dan menurun. Pertanyaannya tetap: berapa lama investor ETF dapat menahan tren penurunan ini?

Analisis regresi Bitcoin vs. Nasdaq

👇11-14) Sementara dunia fokus pada pembongkaran perdagangan carry Jepang, penting untuk dicatat bahwa penjualan teknologi AS terutama didorong oleh pertumbuhan pendapatan yang mengecewakan dan perkiraan profitabilitas masa depan yang lemah karena investasi AI yang substansial. Oleh karena itu, bahkan jika dunia melewati hype seputar berita perdagangan carry Jepang, risiko penurunan untuk Nasdaq tetap ada, dan Bitcoin bisa mengalami penurunan lebih lanjut.

👇12-14) Selain itu, pemilihan Wakil Presiden Trump, yang dianggap anti-teknologi besar, menambah ketidakpastian. Dengan meningkatnya peluang pemilihan Trump, hambatan politik dapat mempengaruhi saham teknologi, mempengaruhi sektor 'crypto tech' karena korelasi Bitcoin/Nasdaq meningkat. Ketidakpastian seputar ekonomi, inflasi, dan potensi pemotongan suku bunga akan terus berlanjut hingga September.

👇13-14) Idealnya, Nasdaq perlu turun lagi 9% sebelum rebound signifikan, mungkin sekitar pertengahan September. Analisis regresi kami menunjukkan bahwa Nasdaq saat ini dinilai terlalu tinggi sebesar 7% dibandingkan dengan Bitcoin. Akibatnya, Bitcoin telah memperhitungkan banyak potensi penurunan ini.

👇14-14) Namun, ada kemungkinan bahwa valuasi ini bisa turun lebih jauh karena beta Bitcoin yang lebih tinggi. Untuk waktu yang ideal memasuki pasar bull berikutnya, kami mengharapkan harga Bitcoin turun ke kisaran rendah 40.000-an.