Bernstein mengatakan hasil DeFi siap untuk kembali di tengah kemungkinan pemotongan suku bunga AS

Dengan pemotongan suku bunga Federal Reserve AS di depan mata dan potensi pemotongan 25 atau 50 basis poin pada hari Rabu, hasil keuangan terdesentralisasi (DeFi) siap untuk kembali, menurut analis di firma riset dan pialang Bernstein.

“Dengan kemungkinan pemotongan suku bunga di depan mata, hasil DeFi terlihat menarik lagi. Ini bisa menjadi katalis untuk memulai kembali pasar kredit kripto dan menghidupkan kembali minat pada DeFi dan Ethereum,” tulis Gautam Chhugani, Mahika Sapra, dan Sanskar Chindalia dalam catatan kepada klien pada hari Senin.

DeFi memungkinkan peserta global untuk mendapatkan hasil pada stablecoin seperti USDC dan USDT dengan menyediakan likuiditas di pasar pinjaman terdesentralisasi, di antara kasus penggunaan lainnya.

Sementara kegilaan musim panas DeFi tahun 2020 adalah kenangan yang jauh dan hasil yang meningkat dari era itu dengan insentif token aplikasi tambahan sudah lama berlalu, hasil pinjaman stablecoin di Aave AAVE -4.30% — pasar pinjaman terbesar di Ethereum — masih menawarkan antara 3,7% hingga 3,9%.

DeFi bangkit kembali

Dengan siklus suku bunga yang cenderung dovish, dan siklus kripto baru yang sedang berkembang, pasar pinjaman kripto bangkit kembali, menurut para analis.

Total nilai yang terkunci di DeFi, meskipun masih setengah dari puncaknya pada tahun 2021, telah berlipat ganda dari titik terendah tahun 2022 menjadi $77 miliar, dengan pengguna DeFi bulanan meningkat tiga hingga empat kali lipat sejak titik terendah, mereka mencatat.

Total nilai yang terkunci di DeFi. Gambar: Bernstein.

Stablecoin juga kembali pada puncaknya sekitar $178 miliar, menurut dasbor data The Block, dan dompet aktif bulanan stabil di sekitar 30 juta, kata Chhugani, Sapra, dan Chindalia. Ini adalah “semua tanda pasar DeFi kripto yang pulih yang seharusnya melihat percepatan lebih lanjut seiring turunnya suku bunga,” tambah mereka.

Jika selera kredit pedagang kripto meningkat, hasil DeFi stablecoin bisa naik di atas 5%, mengalahkan yang ditawarkan oleh dana pasar uang dolar AS. Itu akan lebih menghidupkan kembali pasar kredit kripto dan menambah bahan bakar pada harga aset digital, kata mereka.

Bertaruh pada Aave dan mengalihkan perhatian kembali ke Ethereum

Untuk mencerminkan tren ini, Bernstein menambahkan token Aave ke portofolio aset digitalnya untuk menggantikan protokol derivatif GMX dan Synthetix. Total utang yang belum dibayar di Aave meningkat tiga kali lipat dari titik terendah Januari 2023 dan token Aave naik 23% selama 30 hari terakhir, meskipun harga bitcoin datar hingga turun, para analis mencatat dalam alasan mereka. Keranjang ini juga mencakup BTC, ETH, OP, ARB, POL, LDO, SOL, UNI, LINK, dan RON.

Ether telah berjuang relatif terhadap bitcoin di tengah aliran dana yang lebih buruk di bursa yang diperdagangkan secara spot dan rasio turun 36% dalam 12 bulan terakhir, turun di bawah 0,04 selama akhir pekan untuk pertama kalinya sejak April 2021, menurut TradingView.

Namun, memperkuat pasar pinjaman DeFi di Ethereum dapat membawa paus besar dan investor institusional kembali ke pasar kredit kripto, memberikan katalis untuk menghentikan kinerja buruk ether relatif terhadap bitcoin, kata para analis. “Kami percaya mungkin saatnya untuk mengalihkan perhatian kembali ke DeFi dan Ethereum,” tambah mereka.

Gautam Chhugani mempertahankan posisi panjang di berbagai mata uang kripto.