Suasana ETH 'sulit,' kata CIO Bitwise

Suasana untuk Ethereum saat ini sedang tidak baik. 

Dan tampaknya Vitalik Buterin bernyanyi di Token2049 bukanlah sinyal bullish yang dicari semua orang.

Tapi ini bukan kesalahan Buterin mengingat Matt Hougan dari Bitwise menulis catatan tentang ethereum sebelum pencipta jaringan tersebut naik ke panggung. Hougan menunjukkan bahwa rasio ETH/BTC mencapai level terendah dalam tiga tahun. ETH telah berjuang dengan momentum naik dalam beberapa kuartal terakhir, tidak seperti bitcoin dan solana.

“Suasana di komunitas sulit,” tulis Hougan. 

Ini adalah pernyataan yang adil, meskipun agak disayangkan mengingat beberapa orang percaya momentum di sekitar ETH bisa meningkat setelah persetujuan ETF awal tahun ini. Bitcoin menerima persetujuan ETF awal tahun ini dan kemudian mencapai rekor tertinggi hanya beberapa bulan kemudian, dan ETH mengikuti momentum seperti anjing setia. 

Tapi tidak ada pergerakan seperti itu yang terwujud untuk ETH ketika ETF-nya sendiri diluncurkan. 

“Faktor kunci adalah waktu peluncuran ETF Ethereum, yang diluncurkan selama musim panas — periode yang biasanya lebih lambat untuk pasar kripto dan ETF,” kata Federico Brokate dari 21Shares kepada Blockworks. “Ini juga sebagian karena Ethereum memiliki narasi yang kurang jelas dibandingkan dengan Bitcoin, yang secara luas dianggap sebagai ‘emas digital.’”

Baca lebih lanjut: Eksekutif 21Shares membahas adopsi ETF kripto AS, ke mana kita pergi dari sini

Hougan mengatakan bahwa ada beberapa alasan lain juga: risiko pemilu, pesaing, dan tokenomik. 

“Sementara Bitcoin sebagian besar telah melewati pengawasan regulasi — bahkan Ketua [Securities and Exchange Commission] Gary Gensler mengakui itu bukan sekuritas — Ethereum belum. SEC tampaknya berpikir bahwa ETH yang di-stake adalah sekuritas, dan agensi tersebut memiliki kekhawatiran signifikan tentang ekosistem DeFi yang lebih luas yang mendorong banyak nilai Ethereum. Jika Harris menang dan melanjutkan sikap skeptis pemerintahan Biden terhadap kripto, Ethereum bisa menghadapi tantangan,” tambahnya.

ETH, dalam arti hukum, telah mencatat beberapa kemenangan. SEC menghentikan penyelidikannya terhadap ethereum selama musim panas. Dan, baru-baru ini, penyelesaian eToro memberikan beberapa indikasi tentang proses pemikiran SEC saat ini.

Tampaknya SEC mengabaikan tindakan potensial terhadap ETH dengan mengizinkan platform perdagangan berbasis AS untuk terus menawarkan ether kepada pelanggan. Ingatlah bahwa penyelesaian tersebut memotong beberapa penawarannya. 

Baik Hougan maupun Brokate tidak terlalu khawatir tentang potensi kematian Ethereum. Mereka

baik berhati-hati optimis bahwa itu akan bangkit kembali dan bahwa "Harga ETHer pada akhirnya akan mencerminkan adopsi yang semakin meningkat dari berbagai kasus penggunaannya," kata Brokate.

"Ada beberapa katalis positif untuk Ethereum. Edukasi investor akan menjadi kunci untuk mendorong adopsi lebih lanjut. Saat narasi Ethereum tentang aset dunia nyata, tokenisasi, dan keuangan terdesentralisasi semakin dipahami oleh investor ritel dan institusi, permintaan diharapkan akan meningkat. Peran Ethereum sebagai inovator teknologi juga semakin mendapatkan perhatian, terutama di antara mereka yang memiliki pemahaman lebih dalam tentang teknologi blockchain," lanjutnya. 

Baca lebih lanjut: Fundamental ETH tetap 'kuat:' Analis

Hougan menunjuk pada ketergantungan Polymarket pada ETH — meskipun Polymarket berjalan di Polygon, itu "pada akhirnya diselesaikan di Ethereum." Ada juga fakta bahwa lebih dari setengah dari semua stablecoin diterbitkan di Ethereum, menurut data dari rwa.xyz.

Bagi Hougan, Ethereum adalah "Microsoft dari blockchain." Ini mungkin perbandingan yang tepat mengingat bahwa Microsoft adalah salah satu raksasa teknologi terbesar, namun tidak dianggap sebagai sesuatu yang menarik. Ingat semua hype seputar saham FAANG (Facebook, Apple, Amazon, Netflix, dan Google) beberapa tahun yang lalu? Microsoft secara mencolok tidak termasuk. Meskipun itu tidak pernah berarti bahwa itu tidak kompetitif di industrinya. 

"Ethereum tetap menjadi platform teknologi dasar dengan potensi yang sangat besar. Meskipun mungkin tertinggal di belakang Bitcoin dalam hal pengenalan merek, perannya dalam keuangan terdesentralisasi, tokenisasi, dan sebagai blockchain yang dapat diprogram menjadikannya bagian penting dari ekonomi digital masa depan," jelas Brokate. 

"Ethereum mewakili taruhan pada inovasi blockchain, yang hanya akan semakin penting seiring dengan berkembangnya aset tokenisasi dan aplikasi keuangan terdesentralisasi. Meskipun pesimisme jangka pendek mungkin bertahan, prospek jangka panjang untuk Ethereum tetap sangat positif."

Mungkin, seperti Microsoft, Ethereum hanya membutuhkan waktu untuk benar-benar berkembang di mata para pengadopsi dan investor. Dengan jatuhnya FAANG dari kejayaan, Microsoft akhirnya mendapatkan tempat di meja dalam kelompok baru Magnificent 7.

"Meskipun ada hambatan jangka pendek ini, fundamental Ethereum tetap kuat. Jumlah pengembang yang bergabung dengan ekosistem Ethereum lebih tinggi dari sebelumnya, dengan lebih banyak proyek diluncurkan di jaringan dan berbagai kasus penggunaan yang semakin berkembang. Perkembangan ini harus memberikan dukungan yang solid untuk ETH dalam jangka panjang," kata Brokate.

Versi yang dimodifikasi dari artikel ini pertama kali muncul di buletin harian Empire. Berlangganan di sini agar Anda tidak ketinggalan edisi besok.

Mulailah hari Anda dengan wawasan kripto terbaik dari David Canellis dan Katherine Ross. Berlangganan buletin Empire.

Jelajahi persimpangan yang berkembang antara kripto, makroekonomi, kebijakan, dan keuangan dengan Ben Strack, Casey Wagner, dan Felix Jauvin. Berlangganan buletin On the Margin.

Buletin Lightspeed adalah semua tentang Solana, di kotak masuk Anda, setiap hari. Berlangganan berita harian Solana dari Jack Kubinec dan Jeff Albus.