Ethena berencana meluncurkan stablecoin baru yang didukung oleh dana BUIDL tokenisasi BlackRock

Ethena ENA +14.07% akan meluncurkan stablecoin baru, UStb, bekerja sama dengan platform tokenisasi aset dunia nyata Securitize.

UStb dirancang untuk berfungsi dengan cara yang sama seperti stablecoin tradisional dan diharapkan untuk menginvestasikan cadangannya dalam BlackRock’s USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL), yang ditokenisasi di Ethereum, menurut pernyataan yang dibagikan dengan The Block.

BlackRock’s BUIDL fund berinvestasi dalam dolar AS, surat utang jangka pendek AS, dan perjanjian pembelian kembali. Sejak diluncurkan pada bulan Maret tahun ini, BUIDL dengan cepat tumbuh menjadi dana surat utang AS yang ditokenisasi terbesar, dengan lebih dari $522 juta dalam aset yang dikelola.

Pasar sekuritas pemerintah yang ditokenisasi sekarang mencapai lebih dari $2 miliar, menurut data yang dikumpulkan oleh perusahaan manajemen aset 21.co, perusahaan induk dari penyedia dana yang diperdagangkan di bursa bitcoin 21Shares. 

Sekuritas pemerintah yang ditokenisasi. Gambar: Dune .

Securitize memfasilitasi lebih dari $950 juta dalam investasi yang ditokenisasi, termasuk tokenisasi dana untuk BlackRock, Hamilton Lane, dan KKR di berbagai kelas aset.

Independen dari USDe

UStb akan ada sebagai "produk yang sepenuhnya independen," menawarkan profil risiko alternatif dan sepenuhnya berbeda dibandingkan dengan stablecoin USDe yang ada dari Ethena, kata tim tersebut.

USDe, juga digambarkan sebagai dolar sintetis, diluncurkan pada bulan Februari, kemudian naik menjadi stablecoin terbesar kelima berdasarkan kapitalisasi pasar, menurut Halaman Harga USDe The Block, dengan pasokan beredar saat ini sebesar $2,6 miliar.

USDe berbeda dari stablecoin tradisional dengan menggunakan strategi lindung nilai derivatif alih-alih dukungan langsung fiat atau aset. Ini mengandalkan ether, bitcoin, solana, dan aset kripto lainnya sebagai jaminan, dengan sistem pencetakan dan penebusan berbasis arbitrase untuk mempertahankan patokan dolar AS. Ini juga menghasilkan hasil melalui strategi cash-and-carry.

Namun, USDe memperkenalkan risiko, termasuk paparan pasar derivatif, risiko rekanan pertukaran, dan volatilitas jaminan, yang dapat mempengaruhi stabilitas patokannya selama kondisi pasar yang merugikan.

Stablecoin ini mengalami hampir $100 juta dalam penebusan di tengah uji tekanan penjualan pasar kripto pada bulan Agustus, sempat turun sedikit menjadi $0,997 sebelum kembali ke target $1. Ethena Labs juga sementara menonaktifkan antarmuka depannya setelah akun pendaftar domainnya dikompromikan minggu lalu.

UStb dapat membantu USDe menghadapi kondisi pasar yang sulit, menurut pernyataan tersebut. "Jika dianggap perlu dan sesuai oleh tata kelola Ethena, selama periode tingkat pendanaan negatif Ethena akan dapat menutup posisi lindung nilai yang mendasari USDe dan mengalokasikan kembali aset pendukungnya ke UStb untuk lebih mengurangi risiko terkait," jelas tim tersebut.

Ethena juga bermaksud agar UStb digunakan sebagai alternatif untuk USDe sebagai jaminan margin di bursa terpusat yang telah bermitra dengannya, termasuk Bybit dan Bitget.

Pada bulan Februari, Ethena Labs mengumumkan telah mengumpulkan $14 juta dalam putaran pendanaan strategis dengan valuasi $300 juta, dipimpin bersama oleh Dragonfly dan kantor keluarga pendiri BitMEX Arthur Hayes, Maelstrom.