Pemilu AS dapat memicu 'Minsky moment' kejatuhan pasar obligasi saat Paul Tudor Jones bertaruh pada bitcoin: analis

Analis di perusahaan perdagangan dan layanan keuangan Presto mengatakan pemilu AS dapat memicu "momen Minsky" yang menyebabkan kehancuran pasar obligasi, dengan implikasi untuk aset lain seperti bitcoin.

Analis Presto Peter Chung dan Min Jung memberikan peringatan ini setelah wawancara Paul Tudor Jones dengan CNBC pada hari Selasa, di mana investor terkenal tersebut mengatakan bahwa dia optimis terhadap bitcoin, emas, komoditas, dan saham Nasdaq di tengah risiko tersebut.

“Dengan rasio utang terhadap PDB AS meningkat dari 40% menjadi 100% dalam 25 tahun terakhir dan kemungkinan mencapai 124% hingga 200% dalam 10 hingga 30 tahun ke depan, pemilu AS dapat memicu 'momen Minsky' di mana pasar obligasi menyadari masalah ini dan menuntut kompensasi yang jauh lebih tinggi untuk mendanai defisit (yaitu kehancuran pasar obligasi),” tulis para analis dalam sebuah laporan.

‘Semua jalan menuju inflasi’

Risiko kehancuran pasar obligasi diperburuk oleh janji kandidat Republik Donald Trump dan Demokrat Kamala Harris tentang "kemewahan fiskal" dan meningkatnya tingkat utang pemerintah, kata Chung dan Jung. Menggelembungkan jalan keluar dari masalah ini adalah satu-satunya solusi, kata mereka, menggemakan pandangan Jones bahwa "semua jalan menuju inflasi."

Selama wawancara CNBC, Jones, seorang manajer hedge fund miliarder Amerika dan filantropis yang dikenal karena prediksinya yang sukses tentang kehancuran pasar saham tahun 1987, juga mengatakan bahwa dia tidak akan memiliki "pendapatan tetap nol," yang berarti tidak ada alokasi untuk sekuritas pendapatan tetap, seperti obligasi, dalam portofolio investasi.

“Buku pedoman untuk keluar dari ini adalah Anda menggelembungkan jalan keluar Anda ... Anda menjalankan suku bunga di bawah inflasi dan tingkat pertumbuhan nominal di atas inflasi, dan itulah cara Anda mengurangi utang terhadap PDB,” kata Jones, menambahkan bahwa Federal Reserve harus terus memangkas suku bunga. “Secara historis, cara setiap peradaban keluar adalah mereka menggelembungkan utang mereka.”

Pandangan Jones patut diperhatikan karena mungkin berada di balik kenaikan baru-baru ini dalam imbal hasil Treasury (menunjukkan bahwa investor menuntut pengembalian yang lebih tinggi untuk memegang utang pemerintah AS) dan tingkat swap default kredit pada risiko kedaulatan (biaya asuransi terhadap potensi default), kata analis Presto.

Chung dan Jung berpendapat bahwa Undang-Undang BITCOIN 2024, yang saat ini menunggu persetujuan Kongres, dapat membantu menstabilkan utang AS dan berpotensi sistem keuangan global. Kurangnya fokus pada masalah utang dari kedua kandidat presiden, bagaimanapun, menunjukkan bahwa itu bukan prioritas utama bagi sebagian besar pemilih, tambah mereka.

Bitcoin diperdagangkan seharga $66,368 pada saat publikasi, menurut Halaman Harga Bitcoin The Block, turun sekitar 10% dari rekor tertinggi hampir $74,000 yang dicapai pada bulan Maret tetapi masih naik 57% sepanjang tahun ini.