JP Morgan: Obligasi Tokenisasi Akan Menantang Stablecoin, Tapi Tidak Akan Sepenuhnya Menggantinya
25 Okt (Bloomberg) -- Pasar untuk treasury yang ditokenisasi telah berkembang pesat selama setahun terakhir, mendekati $2,4 miliar, menurut analis JPMorgan dalam sebuah laporan pada hari Kamis. Meskipun ukuran ini masih jauh di bawah pasar stablecoin senilai $180 miliar, hal ini menyoroti tantangan potensial terhadap dominasi stablecoin dan juga menunjukkan bahwa treasury yang ditokenisasi mungkin hanya sebagian menggantikan stablecoin.
Menurut laporan tersebut, penerbit stablecoin utama seperti Tether dan Circle tidak berbagi pendapatan cadangan dengan pengguna mereka, sebuah praktik yang tidak hanya dapat mengurangi pendapatan mereka tetapi juga mengklasifikasikan stablecoin sebagai sekuritas. Klasifikasi semacam itu akan membuat mereka tunduk pada pengawasan regulasi yang ketat, yang dapat membatasi penggunaan mereka sebagai jaminan di pasar cryptocurrency. Sementara pengguna stablecoin telah mencari berbagai strategi untuk menghasilkan pendapatan, termasuk meminjam, metode ini datang dengan risiko dan sering kali memerlukan penyerahan kendali atas aset. Sebaliknya, treasury yang ditokenisasi menawarkan pengembalian tanpa risiko yang terkait dengan strategi perdagangan atau peminjaman yang kompleks, memungkinkan pengguna untuk mempertahankan kendali atas dana mereka.
Namun, analis mencatat bahwa hambatan regulasi tetap menjadi tantangan bagi treasury yang ditokenisasi. Mereka dibatasi untuk investor yang memenuhi syarat di bawah klasifikasi hukum sekuritas, yang membatasi adopsi pasar yang lebih luas. Namun, treasury yang ditokenisasi diperkirakan akan tumbuh lebih lanjut dan mungkin sebagian menggantikan stablecoin tradisional sebagai jaminan di area seperti perdagangan derivatif kripto. Analis menunjuk pada laporan terbaru bahwa BUIDL BlackRock dapat digunakan sebagai jaminan di beberapa bursa kripto, menyoroti potensi permintaan untuk treasury yang ditokenisasi. Selain itu, analis mengatakan treasury yang ditokenisasi juga berpotensi menggantikan stablecoin yang tidak menghasilkan yang disimpan oleh brankas de-DAO, kumpulan likuiditas, dan dana modal ventura kripto.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Anda mungkin juga menyukai
BTC menembus di atas $98,000
SOL tembus 255 USDT, naik 8,86% dalam 24 jam