Perkiraan PDB meningkatkan harapan untuk pendaratan lunak

Ini adalah segmen dari buletin Forward Guidance. Untuk membaca edisi lengkap, berlangganan .

Produk domestik bruto sedikit lebih rendah dari yang diharapkan untuk kuartal ketiga tahun 2024, tetapi laju pertumbuhan masih menunjukkan bahwa pendaratan lunak dapat dicapai — atau, menurut beberapa analis, sudah terjadi. 

PDB pada kuartal ketiga naik dengan laju tahunan 2,8%, menurut perkiraan awal, sedikit di bawah ekspektasi 3%. Angka ini didorong oleh pengeluaran konsumen dan pemerintah yang kuat. Konsumsi pribadi meningkat menjadi 3,7% selama Q3, menjadikannya kuartal terkuat sejak awal 2023.  

Indeks pengeluaran konsumsi pribadi kuartalan meningkat 1,5% secara tahunan dibandingkan 2,5% selama kuartal kedua. Indeks PCE bulanan untuk September dijadwalkan akan diterbitkan besok. 

Pembacaan PDB hari ini datang setelah model GDPNow dari Fed Atlanta menurunkan perkiraan kuartal ketiganya dari 3,3% menjadi 2,8% pada hari Selasa. 

Kathy Jones, kepala strategi pendapatan tetap di Charles Schwab, menyebut angka hari Rabu sebagai “angka pendaratan lunak.” 

James Bullard, mantan presiden Fed St. Louis, mengatakan kepada CNN awal bulan ini bahwa dia berpikir kita seharusnya sudah “mengumumkan pendaratan lunak.” 

Saya akan menunda membuat pernyataan untuk saat ini. Angka PCE besok dan laporan ketenagakerjaan AS pada hari Jumat akan sangat menentukan. Selain itu, data JOLTS yang kita dapatkan kemarin tidak menggambarkan gambaran yang paling indah. 

Laporan JOLTS menunjukkan bahwa lowongan pekerjaan di AS pada bulan September turun ke titik terendah sejak awal 2021. Posisi yang tersedia juga menurun menjadi 7,44 juta dari 7,89 juta pada bulan Agustus, meleset dari ekspektasi ekonom sebesar 8 juta. 

Tom Essaye, pendiri Sevens Report Research, mengatakan laporan tersebut “tidak cukup untuk menggagalkan tesis pendaratan lunak dengan sendirinya, tetapi itu adalah langkah ke arah itu karena investor akan ingin mulai melihat penurunan dalam lowongan pekerjaan utama melambat sebagai bagian dari dinamika pendaratan lunak dan pasar tenaga kerja yang masih sehat.”

Seperti yang saya katakan, laporan pekerjaan bulan September akan menjadi kunci. 

Pasar, tidak mengherankan, masih hampir yakin (96% yakin) bahwa Fed akan memilih pemotongan suku bunga 25 basis poin lagi bulan depan, menurut data dari CME Group.

Mulailah hari Anda dengan wawasan kripto terbaik dari David Canellis dan Katherine Ross. Berlangganan buletin Empire .

Jelajahi pertumbuhan inter