Misi Bitcoin untuk mengungguli emas membutuhkan satu kali kenaikan 10x terakhir

Ini adalah segmen dari buletin Empire. Untuk membaca edisi lengkap,  berlangganan .

Nilai Bitcoin dapat disederhanakan menjadi satu kualitas spesifik: akuntabilitas.

Kita tahu persis berapa banyak bitcoin yang telah ditambang pada titik waktu tertentu. Kita juga memahami alamat mana yang memiliki akses ke koin tersebut, serta berapa lama mereka telah disimpan tanpa bergerak.

Apa yang tidak kita ketahui adalah berapa banyak koin yang hilang selamanya — BTC yang terikat pada kunci pribadi yang telah dihancurkan, salah tempat atau tidak diteruskan setelah kematian dan sebagainya. 

Beberapa perkiraan menunjukkan sekitar 20% dari semua BTC tidak akan pernah bergerak lagi, setara dengan 3,7 juta BTC ($318 miliar). 

Kita tidak akan pernah menemukan kunci pribadi untuk semua koin tersebut, tetapi kita akan selalu tahu persis di mana mereka berada di onchain.

Hal yang sama tidak dapat dikatakan untuk emas dan perak. Dewan Emas Dunia memperkirakan 212.582 ton emas telah ditambang sepanjang sejarah hingga akhir tahun lalu.

Dari jumlah itu, 45% telah dibuat menjadi perhiasan, 22% dalam bentuk batangan dan koin, 17% dipegang oleh bank sentral dan sisanya tersebar di seluruh dunia dalam berbagai bentuk lainnya. 

Berdasarkan angka-angka tersebut, total nilai emas yang ditambang (analog dengan pasokan yang beredar) adalah sekitar $18 triliun. Tetapi siapa yang tahu berapa banyak dari itu yang siap untuk dibawa ke pasar.

Data untuk total pasokan di atas tanah untuk perak juga sama samar. InfinteMarketCap, yang melacak semua aset satu sama lain, menggunakan Buku Tahunan Perak CPM Group 2019, yang mengatakan bahwa 1.751 juta metrik ton perak telah ditambang hingga saat ini. 

Dengan harga saat ini, itu akan menempatkan kapitalisasi pasar perak hampir $1,9 triliun — hampir $200 miliar lebih tinggi dari yang ditunjukkan oleh InfiniteMarketCap saat ini, menempatkannya di depan bitcoin.

Tetapi sekali lagi, seberapa banyak perak yang benar-benar ada di luar sana adalah misteri yang tidak dapat dipecahkan. Untuk apa nilainya, sebuah blog emas (mungkin bias) pada tahun 2021 memperkirakan perak, dalam konteks pasar keuangan, hanya sebesar $108 miliar, setelah menghapus semua perak yang digunakan untuk keperluan industri dan perhiasan dari perkiraannya.

Itu akan membuat perak jauh lebih kecil dari bitcoin, yang saat ini berada di $1,8 t

riliun. Namun, berdasarkan definisi longgar yang sama yang memberikan emas nilai $18 triliun, perak masih lebih besar dari bitcoin — tetapi hanya sedikit.

Jadi, apa yang dibutuhkan agar bitcoin dapat melampaui perak dan emas? Perhitungan kasar mengatakan bitcoin perlu mencapai $96.000 untuk melampaui perak — jika tetap stabil dari sini — dan $910.000 untuk melampaui emas.

Itulah dia: satu kali 10x adalah tujuannya.

Mulailah hari Anda dengan wawasan kripto terbaik dari David Canellis dan Katherine Ross. Berlangganan buletin Empire.

Jelajahi persimpangan yang berkembang antara kripto, makroekonomi, kebijakan, dan keuangan dengan Ben Strack, Casey Wagner, dan Felix Jauvin. Berlangganan buletin Forward Guidance.

Dapatkan alpha langsung di kotak masuk Anda dengan buletin 0xResearch — sorotan pasar, grafik, ide perdagangan degen, pembaruan tata kelola, dan banyak lagi.

Buletin Lightspeed adalah semua tentang Solana, di kotak masuk Anda, setiap hari. Berlangganan berita harian Solana dari Jack Kubinec dan Jeff Albus.