CFTC mendesak pengadilan banding untuk memblokir taruhan pemilu di tengah perselisihan Kalshi

Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas berusaha meyakinkan panel hakim untuk mempertimbangkan mosi daruratnya untuk menunda putusan sebelumnya dari distrik, sementara pasar prediksi Kalshi berpendapat bahwa pandangan agensi tersebut terlalu luas.

Selama sidang pada hari Kamis, hakim Patricia Millett, Cornelia Pillard, dan Florence Pan di Pengadilan Banding AS untuk Sirkuit Distrik Columbia mendengar dari kedua belah pihak apakah harus menunda putusan pengadilan distrik sebelumnya yang menguntungkan Kalshi. 

"Ini adalah isu penting dan pengadilan distrik mengeluarkan keputusan yang sangat cacat yang jika diberlakukan, memungkinkan Kalshi segera membuka bursa berjangkanya untuk taruhan berisiko tinggi pada pemilihan kongres di bulan November," kata Rob Schwartz, penasihat umum di CFTC, pada sidang tersebut.

Pasar acara, seperti Kalshi, memungkinkan pengguna bertaruh pada hasil acara di masa depan, termasuk pada pemilihan AS yang akan datang atau bahkan kapan album Taylor Swift tertentu mungkin dirilis. Ketua CFTC Rostin Behnam telah memperingatkan tentang "peningkatan signifikan" dalam kontrak acara yang terdaftar untuk diperdagangkan di bursa yang terdaftar di CFTC sejak 2021.

CFTC dan Kalshi telah terlibat dalam gugatan sejak akhir tahun lalu setelah agensi tersebut mengatakan bahwa Kalshi tidak dapat menawarkan kontrak terkait "kontrak kontrol kongres." Kemudian minggu lalu, Hakim Jia M. Cobb untuk Pengadilan Distrik AS untuk Distrik Columbia memutuskan bahwa CFTC melampaui kewenangannya ketika menentang langkah pasar prediksi Kalshi untuk mencantumkan kontrak yang terkait dengan pemilihan AS. CFTC kemudian mencoba untuk menunda perintah Hakim Cobb selama sidang minggu lalu tetapi ditolak. Agensi tersebut kemudian dengan cepat mengajukan banding atas putusan tersebut di pengadilan sirkuit. 

Jika kontrak pemilihan diizinkan, dapat merusak integritas pemilihan, kata Schwartz. Bertaruh pada pemilihan akan merusak integritas pemilihan, tambahnya.

"Saya tidak ingin terlalu dramatis, tetapi kita hidup di negara di mana puluhan juta orang Amerika percaya bahwa pemilihan presiden terakhir dicuri," kata Schwartz. "Minggu lalu ada percobaan pembunuhan, yang kedua dalam tiga bulan."

Apa yang termasuk dan apa yang tidak

Sebagian besar sidang berputar di sekitar mengapa CFTC percaya bahwa taruhan pemilihan berbeda dari jenis taruhan lainnya.

Para hakim bertanya kepada Schwartz tentang bagaimana agensi mendefinisikan perjudian dan "kontes orang lain," sebuah frasa yang sering disebutkan sepanjang sidang. Pemilihan, acara olahraga, atau acara penghargaan adalah "kontes orang lain," kata Schwartz. 

Para hakim kemudian bertanya apakah situasi lain akan merupakan kontes, seperti pemungutan suara tentang siapa yang akan menjadi Ketua DPR AS berikutnya. Salah satu hakim juga bertanya kepada Schwartz bagaimana taruhan pada pemilihan berbeda dari taruhan pada hal-hal lain.

"Kami mencoba mencari tahu apa yang termasuk dan apa yang tidak," kata hakim tersebut.

Kemudian giliran Kalshi untuk menjawab pertanyaan para hakim. Para hakim mengajukan pertanyaan tentang apa yang merupakan perjudian dan permainan. Ketua Behnam sebelumnya mengatakan bahwa bertaruh pada pemilihan memenuhi definisi permainan.

"Membeli masa depan untuk melindungi pertanian Anda, paparan cuaca biasanya tidak dianggap sebagai permainan, tetapi Super Bowl… dan produk Anda tampaknya berbeda," kata hakim tersebut. 

Super Bowl adalah permainan, kata pengacara Kalshi.

Salah satu hakim juga bertanya kepada Kalshi apakah ada perlindungan untuk mengetahui siapa yang membeli

kontrak acara. Pengacara Kalshi mengatakan mereka telah menerapkan prosedur "kenali pelanggan Anda". 

"Apakah Anda memiliki cara untuk memastikan bahwa individu tersebut tidak benar-benar melakukannya sebagai kedok untuk pemerintah asing?" tanya hakim. "Apa perlindungan Anda terhadap kekhawatiran ini?

Apa selanjutnya

Pengacara di WilmerHale mengatakan mereka mengharapkan Pengadilan Sirkuit untuk memutuskan dengan cepat, mengingat pemilihan AS sudah dekat. 

"Kalshi dan CFTC telah mengajukan tanggapan dan balasan masing-masing, dan mengingat waktu yang singkat hingga pemilihan AS yang menjadi subjek Kontrak Kontrol Kongres Kalshi, kami mengharapkan Pengadilan Sirkuit akan membuat keputusan dalam waktu yang dipercepat," kata mereka dalam sebuah posting pada hari Rabu menjelang sidang. 

Panduan yang jelas diperlukan untuk pasar prediksi pemilihan, kata para pengacara dalam posting tersebut. 

"Kecuali ada tindakan kongres yang berarti untuk secara tegas mendelegasikan wewenang diskresioner kepada CFTC, kemungkinan akan terus ada tantangan terhadap wewenang CFTC, terutama terkait dengan produk dan pasar baru," kata mereka.  

CFTC telah bekerja pada pembuatan aturan untuk melarang taruhan pada acara politik. Badan tersebut memberikan suara pada bulan Mei untuk mengusulkan pembuatan aturan yang jika diadopsi, akan berarti bahwa kontrak acara yang melibatkan permainan, perang, terorisme, dan pembunuhan tidak akan diizinkan untuk dicantumkan untuk perdagangan atau diterima untuk kliring dan "bertentangan dengan kepentingan publik." 

Awal pekan ini, Ketua Behnam memperingatkan risiko yang terkait dengan CFTC yang mengawasi kontrak pemilihan di Konferensi Kualitas Pasar Keuangan Universitas Georgetown. 

"Saya hanya tidak berpikir bahwa Kongres atau masyarakat umum menginginkan regulator federal keuangan mengawasi pemilihan. Itu, menurut saya, benar-benar ... jembatan yang terlalu jauh," kata Behnam.